<b>Bijsluiter</b>. De hyperlink naar het originele document werkt niet meer. Daarom laat Woogle de tekst zien die in dat document stond. Deze tekst kan vreemde foutieve woorden of zinnen bevatten en de opmaak kan verdwenen of veranderd zijn. Dit komt door het zwartlakken van vertrouwelijke informatie of doordat de tekst niet digitaal beschikbaar was en dus ingescand en vervolgens via OCR weer ingelezen is. Voor het originele document, neem contact op met de Woo-contactpersoon van het bestuursorgaan.<br><br>====================================================================== Pagina 1 ======================================================================

<pre>Voorstel Gemeenteraad VII- B
Onderwerp                    Aandeelhouderschap Twence
Portefeuillehouder           Eelco Eerenberg agendaletter (B)
Programma                    DV                                             Aangeboden aan Raad 21 maart 2017
Stuknummer                                                                  Corsanummer         1700038370
(invulling door Griffie)
__________________________________________________________________________________________
Wij stellen u voor te besluiten om:
1. Kennis te nemen van de invulling van de motie onderzoek verkoop aandelen Twence van 29 juni 2015.
2. In te stemmen met het voornemen van het college om in de aandeelhoudersvergadering van Twence op 20
     april 2017 te kiezen voor scenario 3: Twence als duurzaamheidsbevorderaar met aandeelhouderschap van
     Stadt Münster.
3. De geheimhouding welke door het college is opgelegd, te bekrachtigen ten aanzien van bijlage 2 bij dit
     raadsvoorstel.
Inleiding
Bij de behandeling van de Zomernota 2015 op 29 juni 2015 heeft de Raad de motie “Onderzoek verkoop aandelen
Twence” aangenomen. Deze motie stelt dat, ruim voor de beslissing over de verlenging van de Agenda van
Twente, inzichtelijk moet worden gemaakt wat de waarde is van de aandelen van Twence en wat de mogelijke
gevolgen zijn van verkoop van de aandelen. Ook moet een onderbouwde heroverweging worden voorbereid over
het aandeelhouderschap van de gemeente in Twence. Deze motie is in eerste instantie intern opgepakt binnen de
bestuurlijke opdracht “Positie en toekomst Twence”, maar daarna ingebracht in een breder onderzoek namens
alle aandeelhouders.
Niet alleen Enschede, maar ook Almelo besloot om onderzoek te doen naar de aandeelhouderstrategie met
betrekking tot Twence. Hiernaast gaf Münster blijk van de wens om aandeelhouder van Twence te worden. Om al
deze trajecten te bundelen, is in het voorjaar 2016 tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders Twence
B.V. een Stuurgroep ingesteld met de volgende opdracht:
“De meerwaarde van het mogelijke aandeelhouderschap van de Stadt Münster voor de langere termijn te
onderzoeken. De beantwoording van deelvragen uit de opdracht zoals geformuleerd in het „Plan van aanpak
studie aandeelhoudersstrategie‟ en de bepaling van de waarde van de onderneming, zijn belangrijke onderdelen
van het onderzoek. De uitkomsten van dit onderzoek vormen de basis voor verdere besluitvorming over het
toekomstig aandeelhouderschap van de Stadt Münster en de aandeelhoudersstrategie.”
Om het gevraagde advies op te kunnen stellen, heeft de Stuurgroep een Plan van aanpak
opgesteld en drie werkgroepen ingesteld om de volgende deelvraagstukken nader uit te werken:
1. Aandeelhoudersstrategie
2. Aandeelhouderschap Stadt Münster
3. Waardebepaling
Enschede was bestuurlijk en ambtelijk vertegenwoordigd in de stuurgroep en twee van de drie werkgroepen. Ook
Twence zelf heeft een actieve bijdrage geleverd.
De uit de onderzoeken voorgekomen rapporten leveren geen kant en klare adviezen, maar bouwstenen en
inzichten waarmee elke aandeelhoudende gemeente een eigen afweging kan maken.
CS-S&C Sigrid ten Heuvel Telefoon: 06-20516434 & DF-SB Kelly van Osch Telefoon: 06-12201876
</pre>

====================================================================== Einde pagina 1 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 2 ======================================================================

<pre>Uitkomsten onderzoek aandeelhouderschap
1. Aandeelhouderstrategie
In een aandeelhoudersstrategie definiëren aandeelhouders allereerst welke doelstellingen zij met hun
deelneming nastreven, wettelijk gekaderd door de publieke belangen die met risicodragende participatie worden
gediend. Dit onderzoek is uitgevoerd door Emendo Capital. In het rapport van Emendo Capital zijn de resultaten
van het onderzoek uitgebreid uitgewerkt, tot bouwstenen waarmee de aandeelhouders afwegingen kunnen
maken en tenslotte tot een wenselijk scenario kunnen komen.
Samenvattend reikt Emendo Capital de volgende drie mogelijke strategische modellen aan:
 Model “Status Quo”
     Aandeelhouders die de duurzame activiteiten van Twence van belang vinden maar het wenselijk vinden dat
     Twence zich beperkt tot afvalverwerking en de direct daaraan gekoppelde productie van herbruikbare
     grondstoffen en hernieuwbare energie. Deze scope sluit aan bij het door de aandeelhouders vastgestelde
     Strategisch beleidsplan 2016 – 2019.
 Model “duurzaamheidbevorderaar”
     Aandeelhouders die in Twence een uniek platform zien om de duurzaamheidsagenda van de aangesloten
     publieke partijen in te vullen. In dit model zou Twence tevens een regionale faciliterende functie kunnen
     krijgen om de duurzaamheidsdoelstellingen op het terrein van circulaire economie en klimaatdoelstellingen
     van de aandeelhouders te helpen realiseren. Hieraan zou eventueel een investeringsfonds gekoppeld
     kunnen worden om duurzaamheidsinitiatieven te bevorderen. Binnen dit model kan men nog kiezen hoe ver
     Twence dient te gaan (en welk bijbehorend risico men wenst te nemen).
 Model “beëindiging aandeelhouderschap”
     Aandeelhouders die afscheid wensen te nemen van Twence, omdat zij in beide bovengenoemde modellen
     het publiek belang vinden ontbreken en/of de risico‟s van de activiteiten van Twence niet vinden opwegen
     tegen de gediende belangen. In dit model zou voor deze aandeelhouders een verkoop van hun belang de
     beste uitkomst zijn.
2. Aandeelhouderschap Stadt Münster
De resultaten van dit deelonderzoek zijn gebaseerd op besprekingen met vertegenwoordigers van de Stadt
Münster en adviezen van notariële en juridische adviseurs.
Stadt Münster zoekt naar mogelijkheden om via publieke samenwerking haar activiteiten verder te ontwikkelen.
Zij hecht er belang aan om zelf sturing te kunnen blijven geven aan de wijze waarop haar afvalstromen duurzaam
worden verwerkt, inclusief de effecten op de gemeentelijke afvalstoffenheffing. Daarom heeft Stadt Münster actief
contact gezocht met Twence. Samenwerking tussen Twence en Stadt Münster leidt tot kennisdeling en het
ontplooien van nieuwe activiteiten die tevens de werkgelegenheid bevorderen. Het aandeelhouderschap draagt
bij aan de bedrijfseconomische continuïteit van Twence. Er ontstaat een Euregionale samenwerking op het
terrein van circulaire economie (terugwinning grondstoffen) die zich verder kan verbreden op het terrein van
duurzame energie.
Münster wil graag de verzekering van de huidige aandeelhouders dat deze langjarig aandeelhouder blijven
waardoor het publieke karakter van de onderneming behouden blijft. Hiervoor kan echter geen garantie worden
afgegeven.
3. Waardebepaling
Aangezien Münster bij voorkeur gewone aandelen zou willen verkrijgen, moet hiertoe de prijs van deze aandelen
worden bepaald. Daarom is door KPMG een waardebepaling uitgevoerd onder begeleiding van deze werkgroep.
De waarde is ook van belang voor zittende aandeelhouders die mogelijk hun aandelen zouden willen overdragen
aan Münster en hun aandeelhouderschap willen beëindigen.
Op basis van weloverwogen uitgangspunten en rekening houdend met een op dit moment conservatieve raming
van de opbrengsten van nieuwe initiatieven heeft KPMG via de DCF-waardeanalyse de ondernemingswaarde
vastgesteld. Vergelijkingen met verkoopcijfers van branchegenoten lijken dit beeld grotendeels te bevestigen.
Deze uitkomst leidt tot een bruikbare aandelenwaarde en een goede uitgangspositie voor besprekingen met
Stadt Münster over het gewoon aandeelhouderschap. Daarbij moet rekening worden gehouden met een
eventuele contraexpertise over de waarde van het aandeel. Ook is deze waardebepaling van belang voor
beoordeling van de aandeelhoudersstrategie. Vanwege het belang van de onderhandelingspositie met nieuwe
aandeelhouders en het bedrijfseconomisch belang van Twence is het rapport van KPMG geheim. Het rapport is
wel in te zien.
CS-S&C Sigrid ten Heuvel Telefoon: 06-20516434 & DF-SB Kelly van Osch Telefoon: 06-12201876
</pre>

====================================================================== Einde pagina 2 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 3 ======================================================================

<pre>Tijdens de aandeelhoudersvergadering (AvA) van Twence op 20 april 2017 moeten de aandeelhouders
instemmen met de toetreding van Stadt Münster en uitgifte van nieuwe aandelen. Overigens heeft Münster via
een aanbestedingstraject al vanaf 1 januari 2017 de afvalverwerking ondergebracht bij Twence. En om Münster
vast aan zich te binden zijn zij tijdelijk houder van zogenaamde CP-aandelen (Cumulatief Preferente aandelen
waarmee men beperkt stemrecht in de AvA heeft verkregen en een vast percentage dividend ontvangt maar niet
meedeelt in de winst van Twence).
Conclusie: vijf mogelijke scenario‟s
De drie toekomstscenario‟s van Emendo Capital vormen samen met de voorliggende vraag over toetreding van
Stadt Münster als aandeelhouder een vijftal scenario‟s. Deze scenario‟s zijn:
1. Status Quo-model met aandeelhouderschap Stadt Münster.
2. Status Quo-model zonder aandeelhouderschap Stadt Münster.
3. Duurzaamheidsbevorderaar met aandeelhouderschap Stadt Münster
4. Duurzaamheidsbevorderaar zonder aandeelhouderschap Stadt Münster
5. Aandeelhouderschap beëindigen.
Doel is dat elke aandeelhouder in de AVA van 20 april a.s. haar keuze voor één van de scenario‟s aangeeft.
Hierbij is het niet alleen van belang om een keuze te maken over al dan niet aandeelhouder blijven, maar ook
over de gewenste strategie indien de keuze valt op aandeelhouder blijven. Zo kunnen de resterende
aandeelhouders eensgezindheid creëren en effectief sturen op de te behalen doelen.
Het college is voornemens om tijdens deze AvA in te stemmen met scenario 3: Twence als
duurzaamheidsbevorderaar met aandeelhouderschap Münster. De overwegingen voor keuze zijn op hoofdlijnen:
 Het aandeelhouderschap draagt (nog steeds) bij aan het publieke belang. Door behoud van het
     aandeelhouderschap heeft de gemeente direct invloed op Twence en daarmee ook de verwerking van de
     eigen afvalstromen en de tarieven die voor deze verwerking worden betaald.
 Twence levert als duurzaamheidsbevorderaar een belangrijke bijdrage aan de gemeentelijke doelstellingen
     op dit gebied.
 De toetreding van Münster als aandeelhouder zorgt voor nog meer continuïteit in de bedrijfsvoering van
     Twence. Daarnaast worden hierdoor de Euregionale banden versterkt. En hopelijk heeft de toetreding een
     „spin off‟ effect op nog meer Duits-Twentse samenwerking.
Beoogd resultaat
 Invulling geven aan de motie van de raad van juni 2015 inzake de heroverweging aandeelhouderschap
     Twence.
 Een standpunt bepalen namens Enschede voor de Ava van 20 april 2017 van Twence.
Argumenten
1.1 Keuze voor scenario 3 geeft invulling aan motie over heroverweging aandeelhouderschap Twence.
In de motie van 25 juni 2015 is opdracht gegeven om een onderbouwde heroverweging te doen op het
aandeelhouderschap Twence. Deze opdracht is bij deze uitgevoerd. Het aandeelhouderschap levert nog steeds
bijdraagt aan de publieke taak en het aandeelhouderschap levert de nodige voordelen op (zie argument 1.1).
1.2 De waardebepaling geeft het gevraagde inzicht in de waarde van de aandelen.
De andere opdracht in de motie van 25 juni 2015 is om de waarde van de aandelen Twence inzichtelijk te maken.
Hieraan is voldaan. Zie hiervoor de geheime bijlage advies waardebepaling Twence Holding.
2.1 Behoud aandeelhouderschap Twence draagt bij aan het publiek belang.
De eerste vraag die in het kader van het bepalen van de aandeelhouderstrategie beantwoord moet worden is of
het voortzetten van het aandeelhouderschap nog bijdraagt aan het publiek belang. Die vraag kan positief worden
beantwoord want continuering van het aandeelhouderschap levert de volgende voordelen op:
 Zekerheid milieuverantwoorde verwerking van afvalstromen van de eigen burgers.
 Toerekening duurzaamheidsprestaties aan klimaatdoelstellingen aandeelhouders (CO2 reductie). Hier
     kunnen met Twence en met de aandeelhouders onderling betere en strakkere afspraken worden gemaakt.
 Aandeelhouders houden zeggenschap over de strategische ontwikkeling van Twence.
 Consistent tarieven- en dividendbeleid zoals dat door de aandeelhouders is vastgesteld.
 De aandeelhouders bepalen zelf de tarieven voor de verwerking van het eigen huishoudelijk restafval en
     GFT.
 De winst van de onderneming kan stijgen indien de prijzen voor afval en energie omhoog gaan. De
     onderneming wordt dan ook meer waard.
CS-S&C Sigrid ten Heuvel Telefoon: 06-20516434 & DF-SB Kelly van Osch Telefoon: 06-12201876
</pre>

====================================================================== Einde pagina 3 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 4 ======================================================================

<pre>    Een groter deel van de omzet van een publieke onderneming in Twente vloeit terug in de regionale economie
     ten opzichte van een private eigenaar of bij aanbesteding (blijkt uit onderzoek van de Stadt Münster).
    Behoud van de werkgelegenheid voor de regio.
2.2 Inzetten op Twence als duurzaamheidsbevorderaar levert een belangrijke bijdrage aan de gemeentelijke
     doelstellingen op dit gebied.
Twence kan een uniek platform bieden om regionaal de duurzaamheidsdoelstellingen op het terrein van circulaire
economie en klimaatdoelstellingen van de aandeelhoudende gemeente te realiseren. De gemeente is hiertoe
gehouden op basis van het in 2013 afgesloten Energieakkoord. Op basis van het Energieakkoord moet de
overstap naar duurzame energie stapsgewijs plaatsvinden. In 2020 moet 14% van de energie duurzaam
geproduceerd zijn, in 2023 16% en in 2050 moet de energievoorziening bijna helemaal duurzaam zijn. De uitstoot
van CO2 (broeikasgassen) is dan 80-95% minder vergeleken met 1990.
Voordeel is dat zo met behulp van Twence een doelgerichte versnelling van duurzaamheidsambities van
aandeelhouders op het terrein van de circulaire economie en klimaatbeleid kan plaatsvinden. Daarbij worden bij
gezamenlijke investeringen in duurzame initiatieven kennis en kunde gebundeld en kunnen investeringen
doelmatiger en tegen lagere kosten worden gerealiseerd dan door individuele aandeelhouders (schaalvoordelen).
Dit geldt ook voor eventuele inspanningen op het gebied van communicatie en voorlichting.
2.3 Een focus op duurzaamheid legitimeert ons aandeelhouderschap
Een belangrijke vraag die aan de basis ligt van het onderzoek naar de gewenste aandeelhoudersstrategie is:
dient het aandeelhouderschap een publiek belang en staat dit in verhouding tot de risico‟s die hiermee gepaard
gaan?
Bij de verwerking van afval (Status Quo) is dit publieke belang niet langer aan de orde, de markt kan dit prima
zelf oppakken.
Scenario 3, Twence als duurzaamheidsbevorderaar, gaat echter uit van een verbreding van de scope tot buiten
de keten van afvalverwerking. Vanuit een publiek belang wordt hierbij (ook) geïnvesteerd in duurzame projecten
die niet meteen aantrekkelijk zijn voor de markt, door een lager verwacht rendement. Dit gegeven legitimeert ons
aandeelhouderschap.
De gewenste snelheid van de doorontwikkeling van Twence tot duurzaamheidsbevorderaar en de precieze
omvang van de verbreding van de scope moeten overigens nog (samen met Twence en de overige
aandeelhouders) nader vormgegeven worden.
2.4 Het aandeelhouderschap van Stadt Münster heeft een toegevoegde waarde.
Een aandeelhouderschap van Stadt Münster kent een aantal belangrijke voordelen:
 Het aandeelhouderschap van Stadt Münster levert een bijdrage aan de langjarige vollast van de
     afvalenergiecentrale van Twence tegen een marktconform verwerkingstarief. Daarmee draagt de verwerking
     van dit afval positief bij aan het bedrijfsresultaat. Bovendien draagt de verwerking van het brandbaar afval uit
     Duitsland bij aan een stabiele balans van het portfolio van de afvalenergiecentrales van Twence.
 Afhankelijk van de keuzes die worden gemaakt, stelt het de zittende aandeelhouders in staat om een deel
     van hun aandelenpakket te gelde te maken zonder dat zij hoeven uit te treden.
 Het aandeelhouderschap van Stadt Münster bij Twence geeft invulling aan de wens van zowel Stadt Münster
     als de huidige aandeelhouders van Twence om Euregionale, grensoverschrijdende projecten/samenwerking
     te realiseren. Er kan een bijdrage worden geleverd aan het versterken van de positie van de Euregio en het
     stimuleren van de euregionale werkgelegenheid.
 Het aandeelhouderschap kan bijdragen aan de intensivering van de banden tussen de Twentse gemeenten
     en Stadt Münster in brede zin.
 Binnen de kaders van de strategische samenwerking kan in het Euregiogebied een efficiënte
     verwerkingsstructuur worden gerealiseerd, doordat de sturing van afvalstromen geoptimaliseerd wordt. Op
     deze wijze kan synergie gerealiseerd worden bij de mogelijkheden van de terugwinning van grondstoffen uit
     afval (bijvoorbeeld nascheiding). Stadt Münster en Twence kunnen gebruik maken van elkaars kennis op
     verschillende deelgebieden, waarbij de inschatting is dat de Duitse kennis op het gebied van duurzaamheid
     voorloopt op de kennis aan de andere zijde van de grens.
 Mogelijke spin-off richting andere Duitse en Nederlandse overheden om aandeelhouder te worden van
     Twence.
2.5 Voorstel continuering aandeelhouderschap Twence sluit aan bij raadsbesluit van maart 2008 om niet over te
gaan tot verkoop van belang in Twence.
In maart 2008 heeft de raad niet ingestemd met het voorstel van het college om over te gaan tot verkoop van het
belang in Twence. De raad heeft destijds gekozen voor actief aandeelhouderschap en het inzetten op een
superdividend ter financiering van de Agenda van Twente. Het huidige voorstel zet ook in op continuering van het
aandeelhouderschap.
CS-S&C Sigrid ten Heuvel Telefoon: 06-20516434 & DF-SB Kelly van Osch Telefoon: 06-12201876
</pre>

====================================================================== Einde pagina 4 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 5 ======================================================================

<pre>2.6 Het college is bevoegd, de raad wordt bij de voorbereiding betrokken.
Het innemen van een standpunt in een aandeelhoudersvergadering valt binnen de bevoegdheden die de
wetgever in artikel 160 van de Gemeentewet bij het college van burgemeester en wethouders heeft neergelegd.
Het college is dus bevoegd om een besluit te nemen. Echter daar waar een dergelijk besluit ingrijpende gevolgen
kan hebben voor de gemeente, legt het college het besluit ter instemming voor aan de gemeenteraad. Hiervoor
wordt de procedure van artikel 169, lid 4 van de Gemeentewet gevolgd. De raad heeft dan de mogelijkheid
wensen en bedenkingen ter kennis van het college te brengen.
3.1 Het “advies waardebepaling Twence Holding” moet geheim blijven.|
Aan het opleggen van de geheimhouding liggen bedrijfseconomische motieven (bescherming van economische
en financiële belangen) ten grondslag. Daarom maakt het college gebruik van artikel 55 Gemeentewet om
geheimhouding op het stuk op te leggen. Die geheimhouding wordt op grond van artikel 25, lid 2 Gemeentewet
ook opgelegd aan de gemeenteraad. De gemeenteraad dient de geheimhouding in de eerstvolgende vergadering
te bekrachtigen. Anders vervalt de verplichting tot geheimhouding. Dit is bepaald in artikel 25, lid 3 van de
Gemeentewet.
Kanttekeningen.
2.1 Het voortzetten van het aandeelhouderschap heeft ook nadelen.
Bij verkoop ontvangen de aandeelhouders een (aanzienlijke) éénmalige uitkering ter hoogte van de waarde van
de aandelen. Daarnaast lopen aandeelhouders mogelijk risico door daling van de resultaten van Twence indien
de marktprijzen voor afval en energie verder dalen of overige ontwikkelingen in deze markten. De onderneming
wordt dan minder waard.
Daarnaast zal sprake zijn van een zogenaamde verwatering van het aandelenbezit, en dus ook zeggenschap,
van de gemeente. Enschede bezit nu een aandeel van 24,2%. Dit aandeel zou dalen naar 20,6% indien alle
zittende aandeelhouders blijven en Münster inderdaad 15% aandelenkapitaal verkrijgt, zoals nu een mogelijke
denkrichting is van de werkgroep aandeelhouderschap Münster. Dit aandeel is gebaseerd op de hoeveelheid
afval die Münster bij Twence zal laten verwerken.
2.2 Opbrengst bij verkoop van de aandelen kan ook worden ingezet voor duurzaamheid.
De gemeenten kunnen er ook voor kiezen om hun aandelen in Twence deels of geheel te verkopen en de
opbrengst hiervan alsnog in te zetten voor duurzaamheid. Hierbij kan de keuze worden gemaakt om Twence
hierbij in te schakelen. Of de gemeente kan zelf de opbrengst van de verkoop van de aandelen inzetten voor
regionale duurzaamheidsprojecten.
Echter beide vooronderstellingen leveren geen zekerheid op. Het is maar de vraag of Twence, als het eenmaal in
private handen is, nog te porren is voor duurzaamheidsontwikkelingen. Dit zijn over het algemeen geen
rendabele projecten. Verder is het de vraag of de individuele gemeenten bereid zullen zijn om een belangrijk deel
van de opbrengst van Twence in te zetten voor duurzaamheid. De verwachting is dat iedere gemeente daarin
een eigen afweging gaat maken.
2.3 Keuze voor scenario 2 indien meerderheid AvA niet instemt met scenario 3.
Mocht blijken dat er in de AvA geen meerderheid is voor scenario 3 dan kiest het college voor scenario 2, status
quo van huidige aandeelhouderschap zonder deelname Stadt Münster. Vanuit de publieke taak en de overige
                                                                                     e
voordelen van het aandeelhouderschap is het college van mening dat als 2 keuze geldt om de aandelen Twence
te behouden zonder deelname van Münster. De voordelen van behoud van de aandelen wegens ruimschoots op
tegen verkoop met een eenmalige opbrengst.
2.4 Keuze voor scenario 3 wijkt af van eerdere standpunt van het college van 18 maart 2008 om tot verkoop van
     aandelen Twence over te gaan.
De keuze om het aandeelhouderschap in Twence te continueren wijkt af van het collegestandpunt van maart
2008 toen de raad is voorgesteld om het volledig belang dat de Regio Twente destijds bezat, te verkopen. De
raad heeft destijds niet ingestemd met dit voorstel en heeft gekozen voor de andere optie van actief
aandeelhouderschap en uitkering van een superdividend voor de Agenda van Twente. Destijds werden als
argumenten aangedragen:
1. de aan afvalverwerking verbonden publieke belangen kunnen adequaat worden geborgd langs andere
     wegen dan die van continuering van het aandeelhouderschap;
2. de financiële risico’s voor de Twentse gemeenten zijn naar verwachting bij verkoop kleiner dan bij
     continuering van het aandeelhouderschap;
3. vanuit beleidsmatig oogpunt vormt wet- en regelgeving op nationaal en Europees niveau voldoende
     waarborg voor de relevante milieudoelen;
4. aan verkoop kleeft het beleidsmatige voordeel dat financiële en beleidsmatige doelen op het gebied van afval
     en milieu dan weer beter met elkaar sporen: op dat moment had Regio Twente immers als aandeelhouder
     een financieel belang om te zorgen voor voldoende afvalaanbod voor de AVI, terwijl vanuit milieuperspectief
     juist steeds meer wordt ingezet op preventie en inperking van afvalstromen;
CS-S&C Sigrid ten Heuvel Telefoon: 06-20516434 & DF-SB Kelly van Osch Telefoon: 06-12201876
</pre>

====================================================================== Einde pagina 5 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 6 ======================================================================

<pre>5. de keuze voor het uitkeren van superdividend in plaats van de verkoop brengt voor Regio Twente extra
     risico‟s met zich mee. Hierbij moet onder meer gedacht worden aan dat de zekerheid van de middelen voor
     de Agenda van Twente bij de keuze van superdividend niet is te geven. De uitkering zal namelijk afhankelijk
     worden gesteld van de toekomstige bedrijfsresultaten. De garantie dat de dekking van de Agenda van
     Twente voor de komende jaren is geregeld kan daarom niet worden gegeven.
De argumenten 1 en 3 en zijn nog steeds steekhoudend. Bij continuering van het aandeelhouderschap kan hier
wel directer invloed op worden uitgeoefend. De financiële risico‟s van argument 2 bleken in de afgelopen jaren
vrijwel nihil te zijn. De onderneming had ruime positieve resultaten en vroeg geen aanvullende bijdragen van de
aandeelhoudende gemeenten. Twence is daarom ook geen onderdeel van het risico voor verbonden partijen
zoals dat is opgenomen in jaarrekening en programmabegroting. Over argument 4 is veel gesproken in de
afgelopen jaren. De steeds verder krimpende afvalstroom van de gemeente noopt Twence tot inkoop van afval
van andere partijen. Hieraan kan het afval van Münster een aanzienlijk bijdrage leveren. Argument 5 is nu niet
meer actueel. Twence heeft in de afgelopen jaren voldoende resultaat behaald om het superdividend uit te keren.
De raad heeft destijds niet ingestemd met het collegebesluit en besloten om niet over te gaan tot verkoop.
Bijdrage aan duurzaamheidsdoelstellingen
De bijdrage zal afhankelijk zijn van het uiteindelijk gekozen scenario van aandeelhoudersvergadering op 20 april
2017. Het streven van Enschede is dat Twence een flinke bijdrage levert aan de duurzaamheidsdoelstellingen.
Kosten, opbrengsten, dekking
Naar verwachting zal het jaarlijkse dividend niet ingrijpend wijzigen na toetreding van Münster. Besloten is
namelijk om te streven naar lage tarieven in plaats van hoge winsten die al dividend worden uitgekeerd aan de
aandeelhouders. Vanaf 2018 zijn de verwerkingstarieven fors verlaagd voor de aandeelhoudende gemeenten
aangezien vanaf dat jaar geen bijdrage aan de Agenda van Twente meer wordt geleverd vanuit de winst van
Twence. Het aandeel van Enschede hierin zal dalen als gevolg van verwatering van het aandelenbezit van de
gemeente door toetreding van Münster. Bij een verondersteld aandelenbezit van 20,6% daalt de
dividenduitkering met 27.000 euro per jaar.
Daarnaast zal Enschede een (mogelijk aanzienlijke) eenmalige opbrengst verkrijgen bij uitgifte van nieuwe
aandelen aan Münster.
Communicatie
-
Vervolg
Het college neemt in de collegevergadering van 18 april 2017 een definitief standpunt in voor de AvA van Twence
op 20 april 2017. Daarbij zullen de uitkomsten van de besprekingen met de raad worden betrokken.
CS-S&C Sigrid ten Heuvel Telefoon: 06-20516434 & DF-SB Kelly van Osch Telefoon: 06-12201876
</pre>

====================================================================== Einde pagina 6 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 7 ======================================================================

<pre>Bijlagen:
     1. Beslisdocument aandeelhouderschap Stadt Münster/aandeelhoudersstrategie
     2. Advies waardebepaling Twence Holding (geheim, ter inzage van de raad)
     3. Oplegnotitie rapport werkgroep aandeelhoudersstrategie Twence
     4. Rapport Emendo Capital aandeelhoudersstrategie
Burgemeester en Wethouders van Enschede, _______________
De loco-Secretaris,                  de Burgemeester,
E.A. Smit                            dr. G.O. van Veldhuizen
Besluit
Van de Raad van de gemeente Enschede, gelezen het voorstel van Burgemeester en Wethouders van
Vastgesteld in de vergadering van _______________
De Griffier,                         de Voorzitter
R.M. Jongedijk                       dr. G.O. van Veldhuizen
CS-S&C Sigrid ten Heuvel Telefoon: 06-20516434 & DF-SB Kelly van Osch Telefoon: 06-12201876
</pre>

====================================================================== Einde pagina 7 =================================================================

<br><br>