<b>Bijsluiter</b>. De hyperlink naar het originele document werkt niet meer. Daarom laat Woogle de tekst zien die in dat document stond. Deze tekst kan vreemde foutieve woorden of zinnen bevatten en de opmaak kan verdwenen of veranderd zijn. Dit komt door het zwartlakken van vertrouwelijke informatie of doordat de tekst niet digitaal beschikbaar was en dus ingescand en vervolgens via OCR weer ingelezen is. Voor het originele document, neem contact op met de Woo-contactpersoon van het bestuursorgaan.<br><br>====================================================================== Pagina 1 ======================================================================

<pre>                                                                         aiLiander
BIJLAGE 1 - Verzoek aan de aandeelhouders van Alliander d.d. 31 mei 2021
</pre>

====================================================================== Einde pagina 1 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 2 ======================================================================

<pre>Introductie en inhoudsopgave                                                                                                                           aidander
Verzoek aan aandeelhouders voor versterking kapitaalstructuur Aliiander
Introductie
• Deze presentatie geeft een nadere toelichting op het verzoek van Aliiander aan haar aandeelhouders voor versterking van de kapitaalstructuur.
• In sectie 1 van deze presentatie wordt het verzoek op hoofdlijnen toegelicht. In de bijlagen zijn verdiepingen opgenomen voor verschillende relevante thema's.
                                                        Inhoudsopgave
                                                        Sectie 1: Versterking kapitaalstructuur Aliiander                                                    Pagina 3
                                                        Sectie 2: Bijlagen
                                                        •  Bedrijfsprofiel Aliiander                                                                             Pagina17
                                                        •  Groei Aliiander door energietransitie                                                                 Pagina21
                                                        •  Sector regulering en financiering vande energietransitie                                              Pagina31
                                                        •  Financieel beleid Aliiander                                                                           Pagina36
                                                        •  Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                           Pagina40
                                                        •  Kenmerken van voorkeursinstrument                                                                     Pagina52
                                                        •  Mogelijk financieel arrangement met de BNG                                                            Pagina57
</pre>

====================================================================== Einde pagina 2 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 3 ======================================================================

<pre>«I# II</pre>

====================================================================== Einde pagina 3 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 4 ======================================================================

<pre> Versterking kapitaalstructuur Alliander                                                       auiander
Alliander geeft vorm aan de energietoekomst van Nederland. Een toekomst
waarin iedereen duurzame energie kan gebruiken, produceren en delen.
 Missie Alliander                                          Werkgebied
 Alliander staat vooreen energievoorziening die
 iedereen onder gelijke condities toegang geeft tot
 betrouwbare, betaalbare en duurzame energie. Dat is
 waar wij iedere dag aan werken.
 Alliander ontwikkelt en beheert energienetten. Via onze
 kabels en leidingen ontvangen ruim drie miljoen
 Nederlandse huishoudens en bedrijven elektriciteit, gas
 en warmte. We beheren meer dan 90.000 km
 elektriciteitsnet en 40.000 km gasnet en zijn er trots op
 dat onze netten tot één van de betrouwbaarste ter
 wereld behoren.
 We zorgen ervoor dat het licht brandt, de huizen warm
 zijn en de bedrijven draaien. Dit doen we vanuit het
 maatschappelijk belang om energie voor iedereen
                                                             • elektriciteit en gas
 betrouwbaar, betaalbaar en bereikbaar te houden.
                                                             # elektriciteit
4
                                                                               Meer informatie
</pre>

====================================================================== Einde pagina 4 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 5 ======================================================================

<pre> Versterking eigen vermogenspositie Alliander                                                                                                      auiander
 De energietransitie versnelt en leidt tot meer duurzame lokale opwek en een groeiende
vraag naar elektrisch vermogen
  Klimaatakkoord                                                                    Huidige ontwikkelingen
 In het Klimaatakkoord is de afspraak gemaakt dat in 2030 70% van alle              De overgang naar een duurzame energievoorziening is in volle gang. Op steeds
 elektriciteit uit hernieuwbare bronnen komt. Dat gebeurt onder meer door           meer daken liggen zonnepanelen en op veel plaatsen verrijzen windparken. Elektrisch
 met Regionale Energiestrategieën (RES-en) tot 35 TWh duurzame opwek op            vervoer komt sterk op. En gemeenten spreken de ambitie uit van het aardgas af te
 land te komen.                                                                    gaan en over te stappen naar duurzame alternatieven.
 Tegelijk groeit de vraag naar elektriciteit. Auto's worden elektrisch, de          De toename van duurzaam opgewekte energie en groeiende elektrificatie betekenen
 industrie vervangt olie en gas door duurzame opgewekte stroom en huizen           dat onze netten fors moeten worden uitgebreid en verzwaard. Dit vraagt grote
 worden op een duurzame manier verwarmd.                                           aanpassingen van het energiesysteem.
 Klimaatakkoord: doelen 2030                                                        Bijdrage Alliander aan energietransitie (2019 -2020)
                                                                                     Opgesteld vermogen zonne-energie         Opgesteld vermogen windenergie
          35 terawatt-uur       1,5 mijjoen woningen        1,2 miljoen
         duurzame energie          van het aardgas          laadpunten               3.444 MW                  +55%
                                                                                                                              1.714 mw
                                                                                     2.222 MW In 2019                         1.321 MW in 2019
                                       ..... ®-
                                   f\                                                Ingevoede hoeveelheid groen gas          Aantal publieke laadpalen
                                                          ie «: 'm ------ —
            11      1 ....li        ifiCj incn: !nai                                 54,9          miljoen m3
                                                                                                              ^ +33%          8.459             +39%
                                                                                     41.4 miljoen m3 in 2019                  6.066 in 2019
5
                                                                            Meer informatie
</pre>

====================================================================== Einde pagina 5 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 6 ======================================================================

<pre> Versterking kapitaalstructuur Alliander                                                                                                              airiander
 De capaciteit van onze elektriciteitsnetten moet op veel plekken worden
verdubbeld, waardoor onze investeringen oplopen tot € 1,2 miljard perjaar
 Capaciteitstoename                                                                  Toenemende investeringen
 De afspraken uit het Klimaatakkoord betekenen een enorme verandering                •   Om de capaciteit van het net te verdubbelen, moet de komende 10 jaar evenveel
 voor ons werk. Het elektriciteitsnet, ooit aangelegd om te voorzien in                  werk worden verzet als in de afgelopen 40 jaar en moet het investeringsniveau
                                                                                         worden verdubbeld ten opzichte van de afgelopen jaren.
 transport van energie van de centrale naar de klant is in 2030 veranderd in
 een multifunctionele verbinder van vraag, aanbod en opslag.                         •   De investeringen voor Alliander - voor de periode 2021-2030 - zullen gemiddeld
                                                                                         € 1,2 miljard perjaar bedragen
 Om dat mogelijk te maken moet het elektriciteitsnet drastisch worden
                                                                                     •   Op de lange termijn (na 2030) neemt de onzekerheid over de benodigde
 uitgebreid. In feite herontwerpen wij het hele energiesysteem.
                                                                                         investeringen toe, maar de verwachting is niet dat de investeringen zullen dalen
 Als netbeheerder staat Alliander voor de opdracht om de capaciteit van het
                                                                                    •    De groeiende investeringen en de financiering daarvan is een vraagstuk dat alle
 elektriciteitsnet op een groot aantal plekken te verdubbelen in 2030.
                                                                                         netwerkbedrijven in Nederland raakt.
 Verdubbeling van de netcapaciteit                                                     Investeringen Alliander perjaar - 2010 t/m 2030
                             2020:            2030
6
                                                                             Meer ihformatie
</pre>

====================================================================== Einde pagina 6 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 7 ======================================================================

<pre>Versterking kapitaalstruduur Alliander                                                                                                                      auiander
Door de combinatie van sterk toenemende investeringen, lange terugverdientijden en lage
rendementen, neemt de financieringsbehoefte van Alliander sterk toe
Toenemende financieringsbehoefte Alliander                                                                          Toenemende financieringsbehoefte
•   De sterke toename van investeringen leidt tot substantieel hogere afschrijvingen en financieringslasten. Deze
    hogere kosten worden op basis van het huidige wettelijk kader met enkele jaren vertraging, over een
    periode van circa 40 jaar (= de economische levensduur van de infrastructuur), doorberekend in de tarieven
    voor huishoudens en bedrijven.
                                                                                                                             1 1
                                                                                                                            ■■                      t\           .............
                                                                                                                       ■ 1r 1 i
                                                                                                                                                1
•   Door deze lange terugverdientijden wordt Alliander gedwongen om de groeiende investeringen in
    toenemende mate te voorfinancieren.
•   Door de combinatie van sterk toenemende investeringen, lange terugverdientijden en lage rendementen
    neemt de financieringsbehoefte van Alliander sterk toe. Hiervoor wordt vreemd vermogen aangetrokken,
    waar voldoende eigen vermogen tegenover moet staan.
•   De investeringsopgave van Alliander vereist dat wij een robuust en kredietwaardig netwerkbedrijf zijn, zodat
    wij ook in de toekomst onze maatschappelijke taak kunnen blijven uitvoeren. Dit betekent onder andere dat              2010          2015             2020                   2025
    wij:
                                                                                                                       — Inkomsten (FFO)                   Investeringen
    •   onze A rating moeten behouden (welke ook het uitgangspunt is voor de regulatorische
                                                                                                                       —      — — Financieringsbehoefte
           kapitaalvergoeding welke is vastgesteld door de ACM), om financiering aan te kunnen blijven trekken
        tegen acceptabele voorwaarden, en;                                                                           Inkomsten uitgedrukt in FFO Funds From Operations (vrije
                                                                                                                     kasstroom). Getoonde grafiek ter illustratie.
    •   een financiële buffer hebben om risico's op te kunnen vangen.
7
                                                                                  Meer informatie
</pre>

====================================================================== Einde pagina 7 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 8 ======================================================================

<pre>Ve'sterking kapitaalstmctuur Alliander                                                                                                       aiiiander
Om de benodigde investeringen te kunnen financieren, werken wij parallel aan
een drietal sporen
                        Alliander                                            Overheid                                        Aandeelhouders
 • In 2018 is Alliander gestart met een                 • Er vinden momenteel intensieve gesprekken plaats • Om de investeringen in de energietransitie te
   kostenbesparingsprogramma om zowel de kosten           met de Autoriteit Consument & Markt (ACM) om       kunnen doen en tegelijkertijd financieel solide te
   te verlagen als productiviteit te verhogen.            de inkomstensystematiek van netbeheerders beter    blijven, is versterking van de kapitaalstmctuur
 • Daarnaast werkt Alliander aan slimme oplossingen       toe te snijden op de uitdagingen van de            nodig.
   en innovaties om de capaciteit van het bestaande       energietransitie.                                • Zonder versterking van de kapitaalstmctuur,
   elektriciteitsnet beter te benutten en investeringen • Ook worden gesprekken gevoerd met ACM en de        neemt de kredietwaardigheid van Alliander af
   te beperken.                                           ministeries van Financiën en Economische Zaken     (met hogere rentelasten tot gevolg) en is Alliander
 • Tot slot worden er aanvullende kasstromen              en Klimaat (EZK) over mogelijke oplossingen voor   onvoldoende in staat om de investeringen te
   gegenereerd buiten het gereguleerde domein.            het bredere financieringsprobleem in de sector.    financieren tegen acceptabele renteniveaus.
       der stuurt op kostenbesparingen en zet actief    De gesprekken met EZK en Financiën worden de       Het Grootaandeelhoudersoverleg herkent de
       innovaties en alternatieve kasstromen. Dit       komende tijd gecontinueerd, maar eventuele         noodzaak van versterking van de kapitaalstmctuur.
       echter onvoldoende ruimte om de benodigde        resultaten worden pas op de lange(re) termijn      Gezamenlijk zjjn verschillende mogelijkheden
       eringen zelf te bekostigen.                      verwacht.                                          verkend.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 8 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 9 ======================================================================

<pre>Versterking kapitaalstmctuur Alliander                                                                                                      __________
                                                                                                                                              auiander
Na een zorgvuldig proces is in samenspraak met het Grootaandeelhoudersoverleg^MMBBBI
gekozen voor een reverse converteerbare hybride obligatielening van € 600 miljoen
       Reverse converteerbare hybride obligatielening                                           Voordelen voor aandeelhouders en Alliander
                                                                          Een dergelijke lening heeft het karakter van zowel eigen als vreemd vermogen (=
 De verschillende opties voor een kapitaalinjectie zijn
                                                                          hybride) en telt bij uitgifte al voor 50% mee als eigen vermogen.
 uitgebreid afgewogen. Hierbij is onder meer gekeken naar
 •  Geen dividend vanaf boekjaar 2021;                                    Bovendien heeft Alliander het recht de lening gedeeltelijk of geheel om te zetten in
 •  Uitgifte nieuwe aandelen, en                                          aandelen (= reverse converteerbaar), als de A rating op grond van objectieve
                                                                          omstandigheden onzeker wordt.
 •  Reverse converteerbare hybride obligatielening
                                                                          Op deze wijze:
 Uiteindelijk heeft Alliander in samenspraak met de                       • Wordt de financiële soliditeit van Alliander geborgd
 Grootaandeelhouders gekozen voor uitgifte van een reverse                •   Blijft Alliander in staat om de komende jaren dividend aan de aandeelhouders uit
 convertible hybride obligatielening ter grootte van € 600                    te keren en krijgen de aandeelhouders een aantrekkelijk marktconform
 miljoen.                                                                     rendement op de lening
                                                                          •   Kan Alliander zijn maatschappelijke opdracht blijven realiseren en de
                                                                              investeringen in de energietransitie continueren
 De omvang van de gevraagde lening, de voorwaarden waartegen de lening wordt verstrekt en de rentevergoeding zijn getoetst door Stek (juridisch) en
 KPMG (financieel). Deze onafhankelijke adviseurs, die het Grootaandeelhoudersoverleg hebben bijgestaan, geven aan dat het voorstel van Alliander op
 zorgvuldige wijze is ontstaan en de voorwaarden solide zijn. Zie voor meer informatie de letters of comfort van KPMG en Stek (BIJLAGE 4A en 4B).
                                                                        Meer ipformatie
</pre>

====================================================================== Einde pagina 9 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 10 ======================================================================

<pre> Versterking kapitaalstructuur Alliander                                                                                                                 auiander
 De ening combineert de eigenschappen van een hybride lening met die van een                                                                                      I
 reverse converteerbare lening
 Beknopte kenmerken (zie BIJLAGE 2k, 2B en 2c)
                          Type lening                    Reverse converteerbare hybride obligatielening
                           Hoofdsom                     € 600 miljoen
                               Looptijd                  60 jaar, tenzij eerder afgelost of geconverteerd
                 Rentevaste periode                     Tarief wordt elke 10 jaar vastgezet
            Rentevaste vergoeding                        Marktconforme opslag van 1,975% boven 10-jaars swap rate *)
    Cumulatieve rentebetalingen                          Er is mogelijkheid tot uitstel rentebetaling, maar rente wordt altijd uitbetaald
                 Mogelijke aflossing                     Door Alliander bij elke renteherziening of eerder onder bepaalde voorwaarden
                             Conversie                  Onder strikte voorwaarden kan de lening door Alliander worden geconverteerd naar gewone aandelen
                                Uitgifte                15 december 2021
   *) de 10-jaars swap rate is een veel gebruikte basis waarmee de rente voor leningen wordt bepaald. De swap rate wordt dagelijks continue genoteerd en
   gepubliceerd.
10
                                                                                                           Meer ijnformatie
</pre>

====================================================================== Einde pagina 10 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 11 ======================================================================

<pre>   Versterking kapitaalstrucluur Alliander                                                                                              auiander \
   Het afgelopen jaar hebben we een zorgvuldig en intensief proces doorlopen
   met het Grootaandeelhoudersoverleg (GAO) en hun adviseurs
           mei 2020        oktober 2020       oktober 2020 - januari 2021 februari 2021                 februari - april 2021    april 2021        mei 2021
Aankondiging AvA                           Gesprekken met GAO: focus op                                  Gesprekken met       7 april: Toelichting
gesprek over                               analyse van de financiële                                     GAO. Focus op        AvA op aanleiding
kapitaalbehoefte                           projecties en gewenste                                        uitwerking en        en noodzaak
                                           instrument.                                                   voorwaarden van      kapitaalversterking,
                                                                                                         kapitaalversterking. voorkeurs­
                                                                                                                              instrument en
                                                                                                                              bedrag
                    Brief aan aandeelhouders met aankondiging                 Brief aan aandeelhouders                                                    31 mei:
                    verkennende gesprekken met GAO over                       over verloop van                                                            Formeel
                    toekomstige kapitaalbehoefte en rol                       verkenning en verdere                                                       financierings-
                    aandeelhouders.                                           proces.                                                                     verzoek
                                                                                                                                                          verzonden
                    GAO laat zich bijstaan door KPMG (financieel)             Noodzaak tot                                                                aan de
                    en Stek (juridisch)                                       kapitaalversterking wordt                                                   aandeel­
  11                                                                          erkend door GAO.                                                            houders
</pre>

====================================================================== Einde pagina 11 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 12 ======================================================================

<pre>   Versterking kapitaalstructuur Alliander                                                                                                         auiander
   Tot aan de formele uitgifte van de lening worden de volgende vervolgstappen
   beoogd
        mei 2021        juni 2021                                        september 2021            oktober 2021 november 2021           december 2021
31 mei: Alle                                             Informatiebijeenkomsten voor                            1 dec:                        3 dec:
aandeelhouders                                           gemeenteraden en Provinciale Staten                     aandeelhouders                Bepalen van de mate
ontvangen een                                            t.b.v. het politieke besluitvormingsproces              informeren                    van pro-rata inschrijving
individueel voorstel                                                                                             Alliander over                en eventuele toewijzing
voor een                                                                                                         definitief besluit tot        van boven pro-rata
obligatielening, incl.                                                                                           participatie in de            inschrijvingen
informatiepakket,                                                                                                obligatielening.
                                                                                                                                               15 dec:
leningsdocumentatie    Informatiebijeenkomsten voor                                          15 okt:                                           Formele uitgifte van de
en letters of comfort  verantwoordelijke bestuurders en                                      aandeelhouders                                    reverse converteerbare
KPMG en Stek           adviseurs t.b.v. het bestuurlijke                                     informeren         2 dec: BAvA                    hybride obligatielening
                       besluitvormingsproces                                                 Alliander over
                                                                                             voorgenomen        2 dec: Ondertekening
                                                                                             besluit tot        leningsovereenkomst
                                                                                             participatie in de
  12
                                                                                             obligatielening.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 12 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 13 ======================================================================

<pre>Versterking kapitaalstrucluur Alliander                                                                                                  __________
                                                                                                                                           auiander
 Concreet verzoek aan aandeelhouders
•  Het totaal benodigde bedrag van de reverse converteerbare hybride obligatielening bedraagt € 600 miljoen, met een minimale ondergrens van €
   550 miljoen. Dit laatste betekent dat Alliander het recht heeft om af te zien van de lening op het moment dat voor minder dan € 550 miljoen wordt
   ingeschreven door de aandeelhouders. In een dergelijke situatie, zal versterking van de kapitaalstructuur op een andere wijze gerealiseerd moeten
   worden en lijkt inhouding van het dividend onvermijdelijk.
•  Aandeelhouders wordt gevraagd om pro-rata deel te nemen. Om zeker te stellen dat het benodigde bedrag bijeengebracht wordt, worden de
   aandeelhouders gevraagd om aan te geven in hoeverre zij bereid zijn om meer dan pro-rata deel te nemen, bij voorkeur 25% boven het pro-rata
   aandeel.
•  Om de uitkomst van het proces goed in te kunnen schatten, ontvangt Alliander graag uiterlijk 15 oktober 2021 het voorgenomen collegebesluit
   (BIJLAGE 3A). Hierop kan ook de bereidheid worden aangegeven om de Raad van Bestuur aan te wijzen als bevoegd orgaan tot uitgifte van
   aandelen in geval mogelijke conversie van de obligatielening.
•  Aandeelhouders wordt gevraagd om Alliander uiterlijk op 1 december 2021, middels het bijgevoegde formulier (zie BIJLAGE 3B, te informeren over
   het definitieve besluit tot participatie in de obligatielening.•
•  Op 2 december 2021 vindt er een Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders (BAvA) plaats ten einde Alliander N.V. in staat te stellen
   aandelen uit te geven indien aan de specifieke voorwaarden van de leningsdocumentatie wordt voldaan. In overeenstemming met het bepaalde in
   artikel 6 en 7 van de statuten van Alliander N.V. wordt voorgesteld te besluiten tot aanwijzing van de Raad van Bestuur als bevoegd orgaan tot
   uitgifte van aandelen in verband met een mogelijke conversie van de obligatielening en tot het beperken of uitsluiten van het voorkeursrecht van
   bestaande aandeelhouders bij de uitgifte van aandelen, voor de duur van 5 jaar vanaf de datum van de BAvA. Zolang de lening uitstaat moet dit
   besluit ieder jaar opnieuw worden genomen.
13
</pre>

====================================================================== Einde pagina 13 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 14 ======================================================================

<pre> Versterking kapitaalstmctuur Alliander                                                                                                         auiander |
 Concreet verzoek aan aandeelhouders                                                                                                          k______
 Op 3 december wordt de mate van pro-rata inschrijvingen en eventuele toewijzing van boven pro-rata inschrijvingen bepaald.
 Dit gaat volgens de hieronder volgende regels:
 1.   In het geval dat het totaal van alle inschrijvingen groter is dan EUR 550 miljoen en kleiner dan EUR 600 miljoen krijgt iedereen precies het bedrag
      waarvoor is ingeschreven.
 2.   In het geval dat het totaal van de inschrijvingen groter is dan EUR 600 miljoen, wordt eerst iedereen een percentage van de obligatielening
      toegewezen dat gelijk is aan maximaal het percentage aandelenbelang van de inschrijver in Alliander. Dit zijn de Initial Allocated Commitments.
 3.   Het deel van de obligatie lening dat dan nog niet is toegewezen is de Remaining Available Sum. Alliander zal dit bedrag verdelen onder de boven
      pro-rata inschrijvers in verhouding met het aandeel van iedere boven pro-rata inschrijver op het totale bedrag dat door de boven pro-rata
      inschrijvers boven pro-rata is ingeschreven.
 Zie hiervoor de leningsdocumentatie, artikel 5 (BIJLAGE 2A, 2B en 2C).
14
</pre>

====================================================================== Einde pagina 14 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 15 ======================================================================

<pre> Versterking kapitaalstructuur Alliander                                                            aidander
 Tot slot                                                                                                    I
   • Wij beseffen dat wij met dit financieringsverzoek een fors beroep op onze aandeelhouders
     doen, maar gezien het belang van de continuïteit van onze investeringen in de energietransitie
     en gelijktijdig de wens om onze dividenduitkering te behouden, doen wij met klem een beroep
     op iedere aandeelhouder om te participeren voor (tenminste) het pro-rata deel in de
     voorgenomen reverse converteerbare hybride obligatielening.
   • Voor vragen of opmerkingen kunt u via mail contact opnemen met
       • Walter Bien, walter.bien@alliander.com
       • Michiel Olij, michiel.orij@alliander.com
15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 15 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 16 ======================================================================

<pre>DS
>

w

4

© Au

AN

ay

Japueuie

</pre>

====================================================================== Einde pagina 16 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 17 ======================================================================

<pre>sja>(aozag □</pre>

====================================================================== Einde pagina 17 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 18 ======================================================================

<pre> Bedrijfsprofiel Alliander                                                                                              auiander |
 Onze rol in de energieketen                                                                                           k____________
    Alliander N.V. is een netwerkbedrijf dat bestaat uit een groep bedrijven met ongeveer 7.000 medewerkers. Samen
    staan we voor hoogwaardige kennis van het energienet. We investeren in de ontwikkeling van het energienet en
    verkennen en realiseren innovatieve oplossingen. Met onze stakeholders overleggen we over toekomstplannen en
    dragen we oplossingen aan voor complexe vraagstukken op het gebied van de energietransitie. Dit doen we
    vanuit het maatschappelijk belang om energie voor iedereen betrouwbaar, betaalbaar en bereikbaar te houden.
    Netbeheerder Liander, onderdeel van Alliander, heeft de wettelijke taak de gas- en elektriciteitsnetwerken te
    beheren en te ontwikkelen. We staan 24/7 klaar om storingen te verhelpen, want zonder energie staat alles stil.
    Energie die wij distribueren, komt onder meer uit energiecentrales, windparken en import via de landelijke
    elektriciteits-en gasnetten van respectievelijk TenneT en Gasunie. Liander werkt samen met veel partijen in de
    energiesectoren organisaties die willen innoveren op het gebied van energie. De netbeheerder zorgt voor een
   juiste data-uitwisseling met onder andere leveranciers in de huidige energiemarkt en werkt samen met overheden
    rondom vraagstukken over de warmtetransitie. Daarnaast helpen we organisaties bij innovaties met onze
    datadiensten en we werken samen aan ontwikkeling van de vraag- en aanbodgestuurde flexibele energiemarkt.
    Daarnaast leveren steeds meer consumenten en bedrijven energie die ze zelf produceren terug aan onze
    energienetten. Hierdoor ontstaat een wisselwerking en verwevenheid tussen vraag en aanbod van energie.          __
    Andere onderdelen van ons netwerkbedrijf faciliteren actief markten met producten en diensten die bijdragen
    aan een toekomstbestendig energienet. We bouwen en onderhouden de infrastructuur en managen vraag en
    aanbod van energie. We maken inzichtelijk wie, wanneer, waar en in welke hoeveelheid energie produceert
    of verbruikt. Als onafhankelijke partij geven wij klanten inzichten die hen helpen bij de ontwikkeling van hun
    energievoorziening. Wij laten de mogelijkheden van het energienet zien en zijn duidelijk over de
    maatschappelijke kosten die verschillende keuzes met zich meebrengen.
18
</pre>

====================================================================== Einde pagina 18 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 19 ======================================================================

<pre> Bedrijfsprofiel Alliander                                                                                                                        alliander
Alliander bestaat uit een groep bedrijven waarvan Liander de grootste is
Onze bedrijven                                                                                       Hoe wij georganiseerd zijn
□ander
   •  Netbeheerder Liander beheert en ontwikkelt het energienet in haar werkgebied. De
      netbeheerder heeft de maatschappelijke taak miljoenen consumenten en bedrijven dagelijks van
      gas en elektriciteit te voorzien. Liander omvat ruim 90% van de omzet van de Alliander groep.
Kenter
   •  Kenter is een dienstverlener op het gebied van energievoorzieningen, meetdiensten en
      laadoplossingen. Kenter plaatst onder meer transformatoren, meters, levert meetdata en geeft
      inzicht in energieverbruik met online (verbruiks)analyses.
Telecomcluster Alliander
   •  Alliander Telecom levert telecommunicatie voor besturing en beveiliging van kritische          Alliander AG (Duitsland)
      infrastructuur (zoals de energienetwerken). Utility Connect biedt draadloze datacommunicatie
                                                                                                         • Alliander AG is met name op kleinere schaal actief in Noordrijn-
      aan voor o.a. slimme meters. TReNT levert glasvezeldiensten in Oost-Nederland. 450connect
                                                                                                           Westfalen en Berlijn waar zij elektriciteits- en gasnetten,
      exploiteert een draadloos communicatienetwerk voor kritische infrastructuur, door nauwe
                                                                                                           openbare verlichting en verkeerslichten beheert.
      samenwerking met de Duitse netwerksector.
                                                                                                     Qirion
Firan
                                                                                                         • Qirion onderhoudt het hoog- en middenspanningsnet in een
   •  Firan ontwikkelt, realiseert en exploiteert netten voor o.a. warmte en koude, zonnestroom,
                                                                                                           deel van Nederland en creëert duurzame en innovatieve
      windenergie en C02. Samen met publieke en private partners werkt Firan aan de energietransitie
                                                                                                           oplossingen voor nieuwe en bestaande energienetten.
      voor gebouwen, gebieden en gemeenten.
                                                                                                     Overige dochterondernemingen
ENTRNCE
                                                                                                         • Overige activiteiten waaronder bodemonderzoek, grondwerk en
   •  ENTRNCE heeft een digitaal handelsplatform ontwikkelt waar zij alle mogelijke
                                                                                                           uitvoering en Smart Grid technologie worden verricht door
W     energietransacties tussen leveranciers en verbruikers in de energiemarkt faciliteert.
                                                                                                           respectievelijk Qterra, Stam & Co en Locamation.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 19 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 20 ======================================================================

<pre> Bedrijfsprofiel Alliander                                                                                                         aiLiander |
2020 in cijfers
Kerncijfers
  Nette-omzet                Balanstotaal                       Omvang netwerk elektriciteit                    Omvang netwerk gas
  2,1         € miljard
                             3,4        € miljard
                                                                92.000 ^                          &             42.000 ^                             &
  1,9 € miljard in 2019      8,8 € miljard in 2019              91.000 km in 2019                               42.000 km in2019
  Resultaat                Investeringen materiële vaste activa
  224          € miljoen
                           890           € miljoen              Bruto investeringen                                          Dividend
  253 € miljoen in2019     834 € miljoen in 2019
 Aants klantaansluitingen  Aantal eigen medewerkers
  5, E       miljoen
                           5.881 fte
 5,8 miljoen in2019        5.703 fte in 2019
                                                                                                2018    2019 2020                2016 2017   2018    2019 2020
                                                                                              € miljoen
                                                                                                                                           € miljoen
                                                                    Elektriciteit gereguleerd
                                                                 # Gas gereguleerd
  Uitvalduur elektriciteit Lost Time Injury Frequency            ® Meetinrichtingen
                                                                 O Gebouwen. ICT etc.
  23,2           minuten    1,8
 21,9 minuten in 2019      2,1 in 2019
20
</pre>

====================================================================== Einde pagina 20 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 21 ======================================================================

<pre>er

</pre>

====================================================================== Einde pagina 21 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 22 ======================================================================

<pre> Groei Alliander door energietransitie                                                                                                                       _________
                                                                                                                                                                 aniander
 C02 reductie is de kern van het klimaatakkoord en heeft grote invloed op de elektriciteitssector
Drijvers                                                Doelstellingen                               Maatregelen
                                                                                                     * Nationale C02 heffing i.cm. verlaging Europese emissierechten
                                                        • 2030: 21.5 Mton C02 reductie               * Waterstof als energiedrager voor procesindustrie (tot 600° C)
                                        Industrie
                                                        • 2050: Nagenoeg emissievrije industrie      * Verplicht stellen van C02 beperkende maatregelen met maximaal 5 jaar
               57,2 Mton1                                                                              terugverdientijd
                  r—-j
                                                                                                     • Opschalen hernieuwbare elektriciteitsopwekking met 84 TWh in 2030
                                       Elektriciteit    • 2030: 32.8 Mton C02 reductie
                      F                                                                              • Focus op wind op zee
                                       opwekking      , • 2050: Emissievrije productie
               45,2 Mton1
                                     _               i                                               • Afbouw kolencentrales tot 2030
                                                        • 2030:10.6 Mton C02 reductie                • Inzet op 100% aandeel van elektrische auto's in nieuwverkoop na 2030
                                                        • 2050: Emissievrij verkeer                  • Verlagen van zakelijke (auto)kilometers met 8 miljard in 2030
                                                          2030: 4.7 Mton C02 reductie                • Elektrisch verwarmen kassen en gebruik restwarmte
                                                          2050: Balans tussen opslag & productie van • Verduurzamen veehouderij (precisiebemesting, kunstmest vervanging)
                                                          hernieuwbare energie/ biomassa en emissie
                                                          van onvermijdbare uitstoot                 • Inrichten van land en wateroppervlak op C02 vastlegging en gebruik
 n                                                        2030: 9.1 Mton C02 reductie
                                                          2050: Alle woningen en gebouwen goed
                                                                                                       Verduurzaming van 1,5 miljoen bestaande woningen in 2030
                                                                                                       Jaarlijks verduurzamen van 50.000 woningen en gebouwen vanaf 2021 en
                                   Gebouwde omgeving
 i--                                                      geïsoleerd, duurzaam verwarmd en voorzien    200.000 per 2030 d.m.v. aardgasvrije nieuwbouw, subsidiëren van verduurzaming
               24,4 Mton1                                 van schone elektriciteit                     huidige woning
                                                                                                                                                        Bronnen: Strategy & PwC, Klimaatakkoord, iPCC
'Mton C02 equivalent uitstoot in 2018.
22
</pre>

====================================================================== Einde pagina 22 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 23 ======================================================================

<pre>Groei Alliander door energietransitie                                                                                                                                    auiander
De energietransitie vereist dat er de komendejaren sterk geïnvesteerd moeten worden in de                                                                                                              5
energie-infrastructuur in Nederland
                                                                                                                 Nieuwe vereisten aan de elektriciteits- en gasnetten
(Internationale klimaatdoelen
                                                                                                                    Elektriciteitsverbruik Sterk toenemende vraag door elektrificatie
                                               Switchen van energlesoort                                                  neemt toe        Opkomst van datacenters
                               Verwarmen zonder aardgas
                               (warmtenetten. biogas,                                                                                      Hogere peakload en een 'tweerichtingsverkeer' in
                               elektrificatie)                                                                     Systeem wordt meer      alle netvlakken
                                                                                                                         decentraal
                                                                                                                                           Balancering meer in regionale netten
              Alle woningen en
              gebouwen label B
                                                                                                                                           Belangrijke rol biomassa/biogas en waterstof richting
                         Energie besparen
                                                                           Zonnepanelen op  mm
                                                                                            i—nn                   Hernieuwbare energie    2050
                                                                         .       alle daken
                                                                                            nn                        is niet stuurbaar    Relatief veel geïnstalleerd vermogen nodig per
 Op 1 januari 2020 is de Klimaatwet ingegaan, waarin de C02 doelstellingen van 49%                                                         eenheid opwek
 reductie in 2030 en 95% in 2050 zijn vastgelegd. De Europese Klimaatwet scherpt deze                                                      Realisatie beide fases Wind op Zee richting 2030
 doelstellingen verder aan.                                                                                           Wind op Zee zal
                                                                                                                                           TenneT wettelijk verplicht tot aanleg net op zee
                                                                                                                    aangesloten worden
 De energietransitie vereist dat de gehele energie-infrastructuur in Nederland de
                                                                                                                                           Investeringen op land door TenneT
 komendejaren verzwaard wordt, omdat de elektriciteitsvraag in 2050 verdubbeld is.
 Onze grootste uitdaging is ervoor te zorgen dat de energie-infrastructuur hiervoor op                                                     Meer weersafhankelijk door opwek achter de meter
 tijd klaar is.                                                                                                     Hogere volatiliteit in Toename volatiliteit door toename elektrisch vervoer
                                                                                                                        het dagprofiel     Sturing op moment en hoogte van
                                                                                                                                           elektriciteitsverbruik
 Consequenties voor de netbeheerders                                                                                                                                                 Bron: Strategy & PwC
                                                                                                   Aanleg nieuwe
          Verzwaren van het net                                                                                                                                 Nieuwe aansluitingen
                                                                                                 infrastructuur
</pre>

====================================================================== Einde pagina 23 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 24 ======================================================================

<pre> Groei Alliander door energietransitie                                                                                                                               __________
                                                                                                                                                                       airiander
 Door de investeringen in de energie infrastructuur zal de kapitaalbehoefte van
 de sector en Alliander de komende 20 jaar sterk toenemen
  Investeringen                                                                                                   Investeringen TenneT, Alliander, Enexis en Stedin
 •   TenneT, Alliander, Enexis en Stedin zullen per jaar gezamenlijk gemiddeld €1,5                               Gemiddelde netto investeringen per jaar 2011-2050 (reëel pp 2020 in €mld)1
      miljard extra gaan investeren - een verdubbeling ten op zichte van het recente
     gemiddelde investeringsniveau. Gezamenlijk moeten zij € 102 mijjard investeren                             4.0
     in het elektriciteitsnet en de regionale gasnetten.
                                                                                                                3.0
 •    Door de benodigde investeringen in het hoogspanningsnet alsmede het net op
     zee, is de verwachting dat de kosten die Tennet doorberekent aan Regionale                                 2.0
      Netbeheerders ("RNB's") ook zullen stijgen
                                                                                                                1,0
 •    De investeringen van Alliander zijn sinds 2018 aan het stijgen. Deze stijging zal
     de komende jaren versneld worden ingegeven door de energietransitie. De                                    0,0
                                                                                                                          2011-2020      2021-2030       2031-2040      2041-2050
     investeringen voor Alliander - voor de periode 2019-2030 - zullen gemiddeld
     €1,2 miljard per jaar bedragen
 •   Op de lange termijn (na 2030) neemt de onzekerheid over de benodigde
     investeringen toe, maar de verwachting is niet dat de investeringen zullen
     dalen
 •    De verhoogde investeringen zullen primair gefinancierd worden met vreemd
     vermogen. Dit is echter alleen mogelijk indien er tevens nieuw eigen vermogen
     beschikbaar wordt gesteld, waarmee de rating en voor Alliander belangrijke
     ratio's in stand gehouden kunnen worden.
 1Netto getallen zijn investeringen minus kiantbijdragen, exclusiefprijseffect, exclusief meters, exclusief GTS
 Bronnen: Rapport Fien, Liander, Enexis, Stedin, TenneT
                                                                                                                     2010   2012   2014 2016  2018  2020  2022  2024  2026  2028  2030
24
</pre>

====================================================================== Einde pagina 24 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 25 ======================================================================

<pre> Groei Alliander door energietransitie                                                                                                        _________
                                                                                                                                                aniander
We werken nauw samen met onze stakeholders om de doelstellingen te realiseren
  Werkpakket Alliander                                                                Onze focus
                                                                                      Om de afspraken uit het Klimaatakkoord waar te maken, hebben we als
                                                   Zonneparken, datacenters en        maatschappij een enorme hoeveelheid werk te verzetten in het komende
                                                   andere snel ontwikkelende energie- decennium. Als netbeheerder bereiden we ons zo voor:
                                                   intensieve sectoren vragen steeds
                                                   meer energie.
                                                                                                     We zetten in op een integraal transitieplan samen met
                                                                                                     stakeholders. In essentie herontwerpen we als maatschappij het
                                                   De energietransitie vraagt om                     gehele energiesysteem
                                                   intensieve samenwerking tussen
                                                   gemeenten, provincies,
                                                   netbeheerders en andere partners                  We investeren proactief in ons netwerk op basis van regionale
                                                   binnen en buiten de energiesector.             ¥
                                                                                                     energiestrategieën, klantcontacten en systeemstudies
                                                                                               ■<§>
      # elektriciteit on gas
      # elektriciteit
  Capaciteitstoename                                                                                 We vergroten productiviteit en efficiency en richten ons op
                                                                                                     innovatie, standaardisatie en het inzetten van tijdelijke concepten
  Als netbeheerder staat Liander voor de opdracht om de capaciteit
  van het elektriciteitsnet op een groot aantal plekken minstens
  te hebben verdubbeld in 2030.
                                                                                                     Het nog optimaler benutten van het bestaande net om de
                                                                                                     maatschappelijke kosten zo laag mogelijk te houden
25                                                                       2020  2030
</pre>

====================================================================== Einde pagina 25 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 26 ======================================================================

<pre>  Groei Alliander door energietransitie                                                                                                                                        auiander |
  Werkpakket Liander - investeringen in Friesland                                                                                                                            i_________________ .
 Friesland
                                                                                        Wij investeren de komende tijd in diverse onder- en regelstations en in
•   Voor de komende tijd wordt ingezet op investeringen in de diverse onder- en         het versterken van het distributienet met grote 20 kV-ringen. Op deze
                                                                                        manier kunnen we beter voldoen aan de verwachte capaciteitsvraag.
    regelstations en het versterken van het distributienet met grote 20 kV-ringen,
    om te voldoen aan de verwachte capaciteitsvraag als gevolg van zonopwek en
    de industrievraag.
                                                                                        We versterken het middenspanningsnet op veel
                                                                                        plaatsen om transportbeperkingen op te lossen en
•   Als eerste worden belangrijke stations in het zuidelijke deel van Friesland         te zorgen voor een toekomstbestendig energienet.
    (Wolvega en Oosterwolde) en het noordoosteljjke deel (Dokkum - Holwerd -
    Ameland) verzwaard en wordt op veel plaatsen het middenspanningsnet                                                                                               Ameland
    versterkt om transportbeperkingen op te lossen en een toekomstbestendig net
                                                                                        We plannen de bouw van een
    te maken. Daarna worden de stations Lemmer en Bergum beiden uitgebreid              nieuw onderstation om toe­                                                    Holwerd
    met nieuwe 110/20 kV-transformatoren van 80 MVA.                                    komstige groei op te vangen.
                                                                                                                                                                      Dokkum
•   Daarnaast wordt een nieuw onderstation bij Bolsward gebouwd, dat ook                                                                                                                       Verzwaren van
                                                                                                                                                                                               belangrijke
    ingezet wordt om de groei in duurzame energie in het zuidwesten van de                                                                                 Leeuwarden
                                                                                                                                                                                               stations in zuiden
    provincie op te vangen. Tevens worden verdere plannen metTenneT gemaakt                                                                               --------- •         Bergum
                                                                                                                                                                                               en noordoosten.
    voor een geheel nieuw onderstation nabij Leeuwarden om verdere
    toekomstige groei op te vangen.
                                                                                                                                                  Bolsward               Drachten -
                                                                                        Uitbreiding                     Nieuw'
•   Voor de periode tot 2029 voorziet Liander op dit moment voor de regio               stations met                    onderstation
                                                                                        nieuwe trans­                   (opvang groei                                           Oosterwolde *.
    Friesland (en Noordoostpolder) dat van de zeventig stations circa veertig stuks     formatoren.                     duurzame
                                                                                                                                                        Oudehaske
    overbelast raken. Liander is daarom voornemens om circa dertig nieuwe                                               energie in
                                                                                                                        zuidwesten).
    stations te stichten en er circa veertig uit te breiden. Verdere concretisering van                                                                              Wolvega
                                                                                                                                                   Lemmer
    deze investeringen zal plaatsvinden via de RES.
 26
</pre>

====================================================================== Einde pagina 26 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 27 ======================================================================

<pre>  Groei Aliiander door energietransitie                                                                                                                                    auiander
  Werkpakket Liander - investeringen in Flevoland
  Flevoland
•   Om de knelpunten het hoofd te bieden investeert Liander in de Noordoostpolder in
    de onderstations Emmeloord en Luttelgeest en het versterken van het distributienet     Wij investeren de komende tijd in diverse onder- en
                                                                                           regelstations en in het versterken van het distributienet
    met grote 20 kV-ringen. Deze 20 kV-ringen worden als het ware een tussennet om         met grote 20 kV-ringen. Op deze manier kunnen we
    het 10 kV- middenspanningsnet te versterken en extra capaciteit te leveren.            beter voldoen aan de verwachte capaciteitsvraag.
•   In de Flevopolder worden bestaande onderstations uitgebreid (onder andere
    Dronten, Lelystad, Zeewolde en Almere) en wordt samen met TenneT gewerkt aan
    drie nieuwe onderstations (nabij Almere, in het midden van de polder en ten oosten     investeren in onderstations en versterken van het                       Luttelgeest
    van Dronten).                                                                          distributienet met grote 20 kV-ringen (als soort
                                                                                           tussennet om het 10 kV- middenspanningsnet te
                                                                                           versterken en extra capaciteit te leveren).                             Emmeloord
•   De verzwaringen van de onderstations Dronten, Lelystad in het oosten van de
    Flevopolder zijn voornamelijk voor duurzame opwek. Daarnaast worden binnen de
    planperiode twee nieuwe onderstations gebouwd (in het midden van de polder en
    ten oosten van Dronten) voor het aansluiten van duurzame opwek.                        Samen met TenneT plannen we meer
                                                                                           capaciteit in de Flevopolders. zodat woning­                          Dronten
                                                                                           bouw en bedrijvigheid kunnen groeien.
•   Het onderstation Zeewolde wordt verzwaard. Enerzijds zien we een grote vraag voor                                                            Lelystad
    wat betreft duurzame opwek en anderzijds de komst van datacentra. Ook de verdere
    ontwikkeling van de woningbouw in Oosterwold en bedrijventerrein Stichtsekant
    worden hiermee gefaciliteerd. Een nieuw te realiseren onderstation Almere is
    voornamelijk bedoeld voor de stad Almere. Om verdere groei in het oosten van           Verzwaren                                                                           Samen met TenneT werken
                                                                                           van bestaande                                                                       we aan drie nieuwe onder­
    Almere voor zowel woningbouw als ook bedrijvigheid mogelijk te maken wordt met                                                                        Zeewolde
                                                                                           onderstations.                                                                      stations nabij Almere. in
    TenneT samen de planvorming opgestart voor een schaalsprong in de benodigde                                                                                                het midden van Flevoland
    capaciteit in de westzijde van de Flevopolder                                                                                                                              en ten oosten van Dronten.
•   Voor de periode tot 2029 voorziet Liander op dit moment voor de regio Flevoland
    dat van de 38 stations circa 24 stuks overbelast raken. Liander is daarom voornemens
    om circa vijf nieuwe stations te stichten en er circa twintig stations uit te breiden.
    Verdere concretisering van deze investeringen zal plaatsvinden via de RES.
 27
</pre>

====================================================================== Einde pagina 27 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 28 ======================================================================

<pre>   Groei Alliander door energietransitie                                                                                                                auiander
  Werkpakket Liander - investeringen in Noord-Holland                                                                                                                                  1
   Noord-Holland
                                                                                              Wij investeren de komende
•    In het noordelijke deel van Noord-Holland wordt geïnvesteerd in verzwaringen van
                                                                                              tijd in diverse onder- en
     diverse stations. De recent gestichte stations Middenmeer en De Weel gaan op 20          regeistations. Op deze
                                                                                              manier kunnen we beter
     kV-niveau diverse knelpunten oplossen in de bestaande 50 kV-netstructuur.
                                                                                              voldoen aan de verwachte
     Daarnaast wordt een nieuw 150/50 kV onderstation bij Oostzaan gebouwd om het             capaciteitsvraag.
     elektriciteitsnet in de Zaanstreek te versterken. Voor de verdere tijdshorizon worden
                                                                                                                                                          We maken plannen voor extra
     nu ook al plannen gemaakt voor extra stations nabij Alkmaar en het uiterste noorden                                                                  stations nabij Alkmaar.
    van de provincie. De noodzaak hiervoor en de geografische locatie zal vanuit de RES       De recent gebouwde                                           Purmerend en in het uiterste
                                                                                              stations gaan op 20                                          noorden van de provincie.
     onderbouwd worden.                                                                       kV-mveau diverse                        Middenmeer
                                                                                              knelpunten oplossen
                                                                                                                                   ^.... « De 'Afeel
                                                                                              in de bestaande 50
•    In Amsterdam vindt een grote uitbreiding plaats van bestaande stations (zoals            kV-netstructuur.
                                                                                                                                                           in Amsterdam breiden we
     Nieuwe Meer, Karperweg, Bijlmer Noord, Watergraafsmeer en Uilenburg) en worden                                                                       bestaande stations fors uit
     diverse nieuwe stations gebouwd op plekken als IJburg, Noord Papaverweg,                                            Alkmaar •--------------
                                                                                                                                                          (zoals Nieuwe Meer. Karperweg.
                                                                                                                                                           Bijlmer Noord. Watergraafsmeer
    Zeeburgereiland en Nieuwe Meer. Hiervoor werkt Liander nauw samen met de                  Een nieuw 150/50 kV
                                                                                                                                                          en Uilenburg) en gaan we
                                                                                              onderstation gaat het
     gemeente Amsterdam. Verder wordt in Haarlem gewerkt aan de verzwaring van                elektriciteitsnet in de
                                                                                                                                                           diverse nieuwe stations bouwen
                                                                                                                                                          op plekken als IJburg. Noord
     station Oorkondelaan en in Haarlemmermeer aan station Vijfhuizen. Tevens wordt in        Zaanstreek versterken.            Purmerenp •-
                                                                                                                                                           Papaverweg. Zeeburgereiland
     de Haarlemmermeer gezocht naar een locatie voor twee nieuwe stations en wordt in                                              Oostzaan.
                                                                                                                                                          en Nieuwe Meer.
                                                                                                       I________
    Amstelveen met de gemeente ook naar een locatie voor een nieuw 150 kV-station
     gezocht om het bestaande elektriciteitsnet te uit te breiden voor de sterk                                          Haarlem
                                                                                           §t Verzwaring                _«                 «Amsterdam      We zoeken in Haarlemmer­
    toenemende vermogensvraag.•                                                               van stations
                                                                                                                                         • Amstelveen -
                                                                                                                                                           meer naar locaties voor twee
                                                                                              Oorkondelaan                                                 nieuwe stations en in
                                                                                              en Vijfhuizen.            —• Haarlemmermeer------------   ©  Amstelveen naar een locatie
•   Voor de periode tot 2029 voorziet Liander op dit moment voor de regio Noord-                                                                           voor een 150 kV-station.
     Holland dat van de 46 stations circa dertig stuks overbelast raken. Liander is daarom
    voornemens om minimaal tien nieuwe stations te stichten (oplopend tot circa 24) en
     er minimaal 25 uit te breiden (oplopend tot 32). Verdere concretisering van deze
     investeringen zal plaatsvinden via de RES.
  28
</pre>

====================================================================== Einde pagina 28 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 29 ======================================================================

<pre>   Groei Alliander door energietransitie                                                                                                                  aniander |
   Werkpakket Liander - investeringen in Zuid-Holland                                                                                                    L__________
   Zuid-Holland
•    Liander dient veel van haar 50 kV-onderstations te versterken en nieuwe      We gaan veel van onze 50 kV-onder-
                                                                                  stations versterken en nieuwe onder­
     onderstations te bouwen om de huidige en toekomstige                         stations bouwen om de huidige en
     transportknelpunten het hoofd te bieden. Verzwaring van de onderstations     toekomstige transportknelpunten
                                                                                  het hoofd te bieden.
     Zoeterwoude, Leiden Zuidwest, Leiden Rijksuniversiteit, Leiderdorp,
     Noordwjjk en Leimuiden staan op stapel, waarvoor in de komende jaren
     eerst de benodigde ruimte moet worden gevonden. Tevens wordt                                                                                         Omdat we voorzien dat extra
     momenteel voortvarend gewerkt om het nieuwe onderstation Boskoop en                                                         Noordwijk
                                                                                                                                                          capaciteit nodig is. werken we
                                                                                                                                                          samen met TenneT hard aan
     de nieuwe invoedingspunten vanuit TenneT, Zuidplaspolder (samen met                                                                                  nieuwe invoedpunten in de
                                                                                                                                            Leimuiden
     TenneT en Stedin) en Leiden Oost (samen met TenneT) tot stand te                                                         Leiden
                                                                                                                                                          Zuidplaspolder (met Stedin)
                                                                                                                                                          en Leiden Oost. Daarnaast
     brengen.                                                                                                                           Leiderdorp        werken we aan nieuwe
                                                                                                                       Zoeterwoude •--------------------  onderstations in Boskoop.
                                                                                  We gaan de onder­
•    Voor de periode tot 2029 voorziet Liander op dit moment voor de regio        stations Leiden Zuidwest.
                                                                                                                                     Boskoop •—
                                                                                                                                                          Zoeterwoude en Leiderdorp.
                                                                                  Universiteit Leiden.
     Zuid-Holland dat van de achttien stations circa vijf stuks overbelast raken.
                                                                                  Noordwijk en                                Zuidplaspolder
     Liander is daarom voornemens om circa tien nieuwe stations te stichten en    Leimuiden
     er circa vijf uit te breiden. Verdere concretisering van deze investeringen  verzwaren.
     zal plaatsvinden via de RES.
  29
</pre>

====================================================================== Einde pagina 29 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 30 ======================================================================

<pre>Groei Alliander door energietransitie                                                                                                                                                  auiander
Werkpakket Liander - investeringen in Gelderland
Gelderland
 Liander investeert op diverse plekken in verzwaring van stations. De stations Barneveld,
 Dodewaard, Zevenaar, Doetinchem en Eibergen zijn hier voorbeelden van. Zowel extra
 vermogen als ook aansluitmogelijkheden worden bijgeplaatst.
                                                                                          1     Al
 De grotere projectgebieden zijn de Bommelerwaard en het knooppunt Arnhem -               We verkennen samen
 Nijmegen. In deze twee gebieden worden ook geheel nieuwe stations (in samenspraak        met TenneT en Stedin
                                                                                          de mogelijkheden voor
 met TenneT) gebouwd voor verdere versterking van het elektriciteitsnet.                  een nieuw onderstation.
 In de Bommelerwaard wordt onderstation Zaltbommel verder verzwaard met 150/20 kV                                                      rr                                                          We investeren op diverse
                                                                                                                                                                                Eiöergen
 en wordt een nieuw onderstation 150/20 kV gebouwd in Zuilichem. Daarna worden bijna                                                                                                               plekken in de verzwaring
                                                                                                                                                                                                   van stations en plaatsen
 alle onderliggende grotere verdeelstations versterkt om huidige en toekomstige                                                                                                                    zowel extra vermogen als
 knelpunten op te lossen.                                                                                                                                                                          aansluitmogelijkheden bij.
                                                                                                                                             Oosterhout
                                                                                                                                     Dodewaard      ?
 In het gebied tussen Arnhem en Nijmegen wordt enerzijds volop ingezet op grote
 logistieke oplossingen en anderzijds speelt de duurzame opwek en verduurzaming van           Ë                                           Nijmegen
 woningbouw een grote rol. Om knelpunten het hoofd te bieden wordt samen met
 TenneT een nieuw onderstation Oosterhout gesticht met drie 150/20 kV-transformatoren
                                                                                                A
 van 80 MVA.                                                                                                                                         We bouwen tussen Arnhem en Nijmegen samen met
                                                                                                                                                     TenneT een nieuw onderstation Oosterhout met
                                                                                          in de Bommelerwaard verzwaren we het                       drie 150/20 kv-transfor-matoren van 80 MVA
 Voor de verdere toekomst worden in de buurt van Nijkerk de mogelijkheden voor een        onderstation Zaltbommel en bouwen we een                   voor duurzame opwek, verduurzaming
                                                                                          nieuw onderstation Zuilichem 150/20 kV.                    woningbouw en grote logistieke
 nieuw onderstation samen met TenneT en Stedin verkend. De groei ten noorden en           Daarna versterken we onderliggende grotere                 oplossingen.
 oosten van Amersfoort zal immers verder doorgaan gezien de gunstige ligging nabij de     verdeelstations cm huidige en toekomstige
                                                                                                                                                                                       inor
                                                                                          knelpunten op te lossen.
 snelweg Al. Om deze groei beter te kunnen voorspellen zet Liander samen met de
 omgevingspartners in op de RES als instrument.
 Voor de periode tot 2029 voorziet Liander op dit moment voor de regio Gelderland dat
 van de 39 stations circa 28 stuks overbelast raken. Liander is daarom voornemens om
 circa vijftien nieuwe stations te stichten en er circa zeven uit te breiden. Verdere
Concretisering van deze investeringen zal plaatsvinden via de RES.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 30 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 31 ======================================================================

<pre>aiLiander</pre>

====================================================================== Einde pagina 31 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 32 ======================================================================

<pre> Sectorregulering en financiering van de energietransitie                                                                                                aniander |
 De markt waarin Alliander actief is wordt gereguleerd door de ACM                                                                                    k
Regulering in Nederland                                                          Gereguleerde tarifering en rendement
Als netbeheerder heeft Alliander de wettelijke taak om consumenten en            De ACM stelt de maximum transport- en aansluittarieven vast in de tarievenbesluiten. Deze
bedrijven dagelijks van gas en elektriciteit te voorzien. Dit moet tegen de      tarieven worden zo vastgesteld dat de aanleg, het beheer en de exploitatie van de
voorwaarden die hun basis vinden in de Elektriciteitswet.                        energienetten de economische kosten van de investeringen dekt.
De regionale netbeheerders werken in een gereguleerde markt zonder               De tarieven bestaan uit twee componenten: (i) de kapitaallasten en (ii) de operationele kosten.
directe concurrentie. Het is immers niet kostenefficiënt om meerdere netten      • De kapitaallasten bestaan uit afschrijvingen en een
naast elkaar aan te leggen. Gelet op de monopolistische marktstructuur               vermogenskostenvergoeding voor de verschaffers van
                                                                                                                                                 Toegestane inkomsten RNB's
houdt de Autoriteit Consument & Markt (ACM) toezicht.                                vreemd en eigen vermogen. De
De ACM is verantwoordelijk voor de regulering van de                                 vermogenskostenvergoeding volgt uit het product van
                                                                                                                                                                   Operationele
transmissiesysteembeheerders ("TSO's") en regionale netbeheerders van de             de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet                                 ______ kosten
elektriciteitsvoorziening en aardgasnetten in Nederland en doet dit middels          (WACC voor weighted average cost of capita!) en de
3 tot 5-jarige reguleringsperioden.                                                  gereguleerde activawaarde (GAW).
                                                                                                                                                                  GAW x WACC
    c
    <u
    CD
    O
              Netwerkbeheerders prikkelen om op een efficiënte manier te
              opereren
                                                                                     De operationele kosten zijn kosten voor personeel,
                                                                                     inkoop van goederen, inkoopkosten bovenliggende
                                                                                     netbeheerder en diensten die nodig zijn om de taken
                                                                                                                                                     I            Regulatorische
                                                                                                                                                                   afschrijvingen
   "O                                                                                uit te voeren.
              Voorkomen dat netbeheerders tarieven doorbelasten boven het
    CD
   -C         (efficiënte) kostenniveau
    u
        '                                                                        Aan het begin van de reguleringsperiode bepaalt de ACM de GAW en de
    00
   ‘o_        Netwerkbeheerders een passend rendement op hun investeringen       afschrijvingstermijnen voor verschillende activacategorieën. De afschrijvingen en de
    O
   -t->       laten maken                                                        vermogenskostenvergoeding worden opgenomen in de maatstafregulering en landen in de
    fö
    Z3                                                                           tarieven van de netbeheerders. Gedurende de looptijd van de investeringen vindt vergoeding
    cn
    CD        Optimale transportkwaliteit aanmoedigen (voor elektriciteits-RNBs) hierover plaats via de tarieven aan klanten, waardoor deze op lange termijn kostendekkend zijn.
   cc
                                                                                 Bij groei zijn de uitgaven op korte termijn daardoor echter hoger dan de inkomsten.
32
</pre>

====================================================================== Einde pagina 32 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 33 ======================================================================

<pre> Sector regulering en financiering van de energietransitie                                                 __________
                                                                                                            aniander
 Simultaan zetten 3 factoren uit de regulering druk op de netto kasstroom van de
 netbeheerders
 Drie simultane effecten
         Wanneer investeringen sterk stijgen, stijgen de inkomsten niet navenant en neemt de financieringsbehoefte toe op
 O       de middellange termijn
         Wanneer de gereguleerde WACC daalt neemt de financieringsbehoefte verder toe
         Inkomsten worden bepaald op basis van historische kosten, waardoor deze achterlopen bij toenemende kosten
33
</pre>

====================================================================== Einde pagina 33 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 34 ======================================================================

<pre> Sectorregulering en financiering van de energietransitie                                                                                                                aniander
 Factor 1: Wanneer investeringen sterk stijgen, stijgen de inkomsten niet navenant
 en neemt de financieringsbehoefte toe
 Ideaalcomplex: stabiel patroon investeringen                                         O Energietransitie: bljjvend hoge investeringen
                                                                                                                                                  ■
         1975       1980    1985 1990        1995    2000     2005     2010      2015               2010                       2015                    2020                  2025
          ]■■■■ Investeringen     Afschrijvingsvergoeding — — — Financieringsbehoefte                    inkomsten (FFO)        ■«■Investeringen           — — —Financieringsbehoefte
                                                                                          Inkomsten uitgedrukt in FFO (vrije kasstroom). Getoonde grafiek ter illustratie
   •   Inkomsten uit investeringen bestaan uit een vermogenskostenvergoeding
                                                                                         De financieringsbehoefte zal toenemen door een combinatie van:
       plus een vergoeding gelijk aan de afschrijving.
                                                                                         •   Sterk toenemende investeringen;                                                          __
   •   Bij een stabiel niveau van investeringen lopen de
                                                                                         •   Een lange terugverdientijd (~40 jaar); en;
       afschrijvingsvergoedingen op tot een niveau waarop ze de nieuwe
                                                                                         •   Lage rendementen.
       investeringen volledig dekken. Dit noemen we een ideaalcomplex.
                                                                                         Als dit voor een lange periode zo blijft (energietransitie) zal de resulterende
Bron: Strategy & PwC                                                                     financieringsbehoefte blijven toenemen. Deze behoefte wordt ingevuld door
34                                                                                       het aantrekken van schuld (vreemd vermogen).
</pre>

====================================================================== Einde pagina 34 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 35 ======================================================================

<pre>Sectorregulering en financiering van de energietransitie                                                                                                                                   _________
                                                                                                                                                                                              auiander
Factor 2 & 3: Een dalende WACC verlaagt de inkomsten. Kosten stijgen maar vergoeding vindt
plaats op basis van (lagere) historische kosten
 •   Een dalende rentestand heeft voordelen, namelijk dat het aantrekken van                                                        • De kosten die Alliander vergoed krijgt worden bepaald op basis van de
     financiering goedkoper wordt. Echter, voor de regionale netbeheerders heeft het                                                  gemiddelde historische gemaakte kosten van de netbeheerders.
     ook nadelen omdat de inkomsten (eg. het gereguleerde tarief en rendement)
     afnemen. De ACM kijkt daarbij naar de Duitse en Nederlandse rente.                                                             • Wanneer de kosten een blijvende stijging laten zien, zullen de inkomsten voor
                                                                                                                                      de regionale netbeheerders permanent achterblijven, wat een grote impact
 •   De ACM stelt deze vergoeding periodiek vast op basis van marktdata. De                                                           heeft op het bedrijfsresultaat en daarmee ook op de kredietratio's van
     verwachting is dat voor de komende reguleringsperiode de kapitaalsvergoeding naar                                                Alliander.
     beneden wordt bijgesteld. Hierdoor nemen de inkomsten af en zal er dus ook
     minder beschikbare ruimte zijn voor het financieren van de energietransitie.                                                   • Door het effect van de 'zaagtand' schommelt het beeld enigszins gedurende
                                                                                                                                      elke reguleringsperiode. Dit raakt direct het resultaat en daarmee ook de
   Uitgaande van een daling van de gereguleerde WACC vóór belastingen naar 0,7% (structureel laag) in de nieuwe reguleringsperiode.
   Bron: Strategy & PwC
                                                                                                                                      dividenden.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 35 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 36 ======================================================================

<pre>aniander</pre>

====================================================================== Einde pagina 36 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 37 ======================================================================

<pre> Financieel beleid Alliander                                                                                                                                                          _________
                                                                                                                                                                                         aidander
 Bijgesteld financieel beleid past bij uitdaging van energietransitie
Financieel beleid ondersteunt strategie Alliander___________                                                                  Energietransitie heeft geleid tot bijstellen beleid
 Het financieel beleid ondersteunt het algemene beleid en de strategie van Alliander. Het                                     Door ontwikkelingen vanuit de energietransitie staat met name deze FFO / netto
                                                                                                                              schuld verhouding sterk onder druk:
 beleid richt zich op:
                                                                                                                              •   De energietransitie vraagt om forse investeringen, waardoor de schuldpositie in
 1)    het te allen tijde beschikken over voldoende middelen om te kunnen voldoen aan
                                                                                                                                  rap tempo oploopt. De beschikbare operationele kasstromen (FFO) nemen veel
      de regulatorische en financiële verplichtingen van de onderneming,                                                          minder snel toe.
 2) een adequaat aandeelhouders rendement en                                                                                  •   Hierdoor daalt de FFO/netto schuld verhouding. Hoe lager deze ratio, hoe lager
                                                                                                                                  de rating en de kredietwaardigheid.
 3)    bescherming voor obligatiehouders en andere vreemd vermogen verschaffers, met
       behoud van financiële draagkracht, discipline, flexibiliteit om te groeien en te                                       •   Het vermogen om meer schuld aan te trekken komt daarmee in gevaar en de
                                                                                                                                  rentelasten stijgen.
       investeren in onze onderneming.
                                                                                                                              Tegelijkertijd is er binnen de wens om een solide A rating profiel te handhaven
 Het handhaven van een solide A rating** profiel is een belangrijk onderdeel van het
                                                                                                                              ruimte voor een lagere ondergrens in het eigen beleid. Ook bij een FFO/netto
 beleid. Zo behoudt Alliander een goede uitgangspositie om tegen gunstige
                                                                                                                              schuld verhouding van ten minste 15% zal dit rating profiel behouden kunnen
 voorwaarden vreemd vermogen aan te trekken en om te kunnen groeien als
                                                                                                                              blijven. Derhalve is in mei 2021 in het financiële beleid de streefwaarde van 20%
 onderneming. De belangrijkste ratio in het bepalen van de rating is de beschikbare
                                                                                                                              verlaagd naar 15%.
 operationele kasstromen ten opzichte van de schuldpositie (FFO/netto schuld).
                                                                                                                              In de voorwaarden van de obligatielening is overeengekomen dat Alliander de
 *  Rating agencies beoordelen bedrijven op hun financiële stabiliteit en de kans op tijdige betaling van aflossing en rente.
 De hoogst haalbare rating is AAA. Beneden BBB komt een bedrijfin de gevarenzone vanuit het perspectief van
                                                                                                                              lening kan converteren in aandelen als de FFO/netto schuld ratio structureel onder
 kredietverleners. Bij de door Alliander nagestreefde A rating zullen kredietverleners tegen gunstige voorwaarden geid ter    de 16% komt. Op deze manier wordt geborgd dat er tijdig kan worden ingegrepen
 beschikking stellen omdat de kans op rentebetaling en aflossing zeer groot is. De A CM gaat in haar tariefreguiering ook     indien de FFO/netto schuld ratio dichtbij 15% komt.
 uit van een A rating.
                                                                                                                              De volgende sheets gaan in op de belangrijkste kenmerken van het nieuwe beleid
37                                                                                                                            en bieden een toelichting op de wijzigingen.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 37 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 38 ======================================================================

<pre> Financieel beleid Alliander                                                                                                                           auiander
 Kenmerken van bijgesteld beleid en wijzigingen tav. huidig beleid (I)
Algemene uitgangspunten                                                                       Financieel kader
 • Zekerstellen van een adequate omvang van liquide middelen en                               • FFO/netto schuld verhouding                  >15%
    gecommitteerde kredietfaciliteiten;
                                                                                              • Rentedekking                                 > 3,5
 • Te allen tijde zeker stellen van toegang tot de kapitaalmarkt;
                                                                                              • Netto schuldratio                            < 60%
 • Zekerstellen van een gebalanceerd aflossingsschema
 • Handhaving van een buffer ten opzichte van reguleringscriteria conform                     • Solide A ratingprofiel
    Besluit Financieel Beheer Netbeheer (BFBN) waarbij Alliander niet de
                                                                                              • Voldoen aan de regulatorische vereisten voor de netbeheerders (BFBN)
    grens opzoekt;
 • Centrale financiering van bedrijfsonderdelen* en centraal cash
                                                                                                • Minimum FFO/netto schuld ratio is aangepast van 20% naar 15%. Het
    management;                                                                                   financieel beleid is en blijft gericht op behoud van een A rating profiel.
                                                                                                  Het bestaande minimum van 20% is echter strikter dan noodzakelijk
 • Schulden worden in principe op Alliander N.V. niveau aangetrokken                              voor het A rating profiel. De grens van 15% is meer in lijn met dit
                                                                                                  profiel en biedt daarmee meer financiële ruimte.
 • Onderdeel van bedrijfsbeleid en strategie;
 • Transparante berichtgeving;
   De algemene uitgangspunten blijven ongewijzigd.
38    *) met betrekking tot financiering van non-core activiteiten, van entiteiten waarover
      Alliander geen 100% control heeft of in andere specifieke gevallen wordt door Treasury,
      na overleg met de Raad van Bestuur, andere financieringsvormen overwogen.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 38 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 39 ======================================================================

<pre> Financieel beleid Alliander                                               auiander
 Kenmerken van bijgesteld beleid en wijzigingen t.o.v. huidig beleid (II)           I
Dividendbeleid•
 • Stabiel dividend
 • Pay-out: 45% van de winst na belastingen, gecorrigeerd voor fair value
     mutaties, periodieke vergoedingen voor leningen die via het eigen
    vermogen worden verwerkt en bijzondere posten die niet hebben geleid
    tot kasstromen, tenzij investeringen of financiële criteria een hogere
    toevoeging aan de algemene reserves vereisen
 • Solvabiliteit minimaal 30%
   In het nieuwe beleid wordt verduideljjkt dat de periodieke vergoedingen
   voor leningen die onder International Financial Reporting Standards
   (IFRS) als eigen vermogen zijn geclassificeerd, gecorrigeerd worden op
   de dividendgrondslag. Dit doet recht aan preferente positie van de
   hybride schuldhouders to.v. de aandeelhouders.
39
</pre>

====================================================================== Einde pagina 39 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 40 ======================================================================

<pre>se

a altiander
an ar

A ositiii

ze

Ma
</pre>

====================================================================== Einde pagina 40 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 41 ======================================================================

<pre>  Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                                                                                                                          auiander |
 De verschillende mogelijke financiële instrumenten zijn beoordeeld aan de hand van                                                                                                                                   k_____________________ .
 onderstaande randvoorwaarden en criteria
   Randvoorwaarden                         I Toelichting
  Solide credit rating                        Gelet op de regulatoire kapitaalvergoeding (vastgesteld door de ACM) streeft Alliander naar tenminste een A-rating.
  Aandeelhoudersflexibiliteit                 Het instrument moet de flexibiliteit bieden aan aandeelhouders om onafhankelijk van elkaar te besluiten om te participeren.
I Criteria aan instrument                  1 Toelichting (NB: er is geen verschillende zwaarte aan de verschillende criteria toegekend)
                                              De mate waarin een instrument bijdraagt aan het versterken van het eigen vermogen en behoud van een A-rating. Dit verschilt per instrument, bepaalde
  Effectiviteit
                                              instrumenten worden door de rating agencies deels als vreemd vermogen geclassificeerd (geen 100% weging als eigen vermogen).
                                              Flexibiliteit kan worden bereikt door trapsgewijs kapitaal aan te trekken, de mogelijkheid om schuld naar eigen vermogen te converteren en/of de
  Financiële flexibiliteit*
                                              mogelijkheid om de betaalverplichting (tijdelijk) uit te kunnen stellen.
                                              In hoeverre komt de vergoeding op het financieel instrument in aanmerking voor een fiscale korting uit hoofde van renteaftrekbaarheid en overige fiscaal
  Fiscale aftrekbaarheid**
                                              relevante aspecten met financiële gevolgen.
  Kosten                                      (i) De hoogte van de verschuldigde vergoeding op het financiële instrument, (ii) De impact op de winst- en verliesrekening en de balans van Alliander.
                                              De instrumenten verschillen in complexiteit, uitvoerbaarheid, transparantie, in hoeverre overeenstemming nodig is tussen de aandeelhouders, juridische
  Eenvoud
                                             implicaties (e.g. statutenwijziging, onderhandse of notariële akte, goedkeuring AvA) en de transactiekosten gemoeid met het financiële instrument.
 Aantrekkelijkheid voor de
                                              De mate waarin het interessant is voor de aandeelhouder om te participeren in het instrument.
 aandeelhouders***
 * Flexibiliteit geniet de voorkeur omdat hierdoor (ceteris paribus) minder beslag wordt gelegd op het vermogen van de aandeelhouders en daarmee wordt een hoger rendement (%) op geïnvesteerd vermogen gerealiseerd.
 ** Dit criterium is enkel van toepassing op instrumenten die een vreemd vermogen karakter hebben (en rente met zich meedragen).
 *** Gedefinieerd ais criterium maar inhoudelijk ter beoordeling gelaten door de aandeelhouders.
41
</pre>

====================================================================== Einde pagina 41 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 42 ======================================================================

<pre>   Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                                                                        auiander |
   Een overzicht van de mogelijke financiële instrumenten die nader zijn uitgewerkt en onderzocht
I
                                            | Beschrijving
   A  Instrument
   A Agiostorting                             Eenvoudige vorm van onvoorwaardeljjk kapitaal.
     Gewone aandelen huidige klasse
                                              Recht op zeggenschap en een aandeel in de winst in de vorm van dividend.
     (nieuwe uitgifte)
     Gewone aandelen nieuwe klasse met
                                             Geven de mogelijkheid om te differentiëren in winst en/of stemrecht to.v. bestaande gewone aandelen.
     beperking stemrecht (nieuwe uitgifte)
   D (Cumulatief) preferente aandelen        Recht op een vast dividend met voorrang op gewone aandelen.
   ^ Achtergestelde lening (of 'hybride       Lening met een hogere rentecoupon op basis van het hogere risicoprofiel. Kan (deels) als eigen vermogen classificeren in de
     lening')                                berekeningen van vermogensratio's bij rating agencies en (bank)convenanten.
i    Senior lening                           Vaste of variabele rentecoupon met ('senior') leningsvoorwaarden en vooraf vastgestelde looptijd.
                                              Een lening met optie om te converteren naar aandelen leidend tot een (gelijktijdige) verhoging van het eigen vermogen en verlaging
   G Reverse converteerbare obligatielening
                                             van vreemd vermogen.
                                              Niet verder beoordeeld omdat dit als zeer onaantrekkelijk voor de aandeelhouders is beoordeeld en conform het financieel beleid van
     Inhouden dividend
                                             Alliander gestreefd wordt naar bestendige betaling van dividend
  42
i
</pre>

====================================================================== Einde pagina 42 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 43 ======================================================================

<pre> Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                           aidander |
A: Agiostoring
Eenvoudige vorm van onvoorwaardelijk kapitaal. Uitvoerbaar op voorwaarde dat alle aandeelhouders pro rata participeren in de
storting
   +     Directe versterking van het eigen vermogen
                                                                       Kan alleen plaatsvinden als alle aandeelhouders pro-rata hun aandelen
                                                                       belang mee doen
   +     Minder vreemd vermogen en daarmee in de toekomst een hoger
         dividend                                                      Geen extra vergoeding op de kapitaalstorting
   +     Zeer eenvoudig qua uitvoering                                 Sterk, maar eenmalig signaal naar de kapitaalmarkt
43
</pre>

====================================================================== Einde pagina 43 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 44 ======================================================================

<pre>I
   Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                              aniander
   B: Gewone aandelen huidige klasse (nieuwe uitgifte)
   Deze variant zorgt voor een permanente aanvulling van het eigen vermogen.
                                                                          Sterk maar eenmalig signaal naar de markt door commitment
          Directe versterking van het eigen vermogen
                                                                          aandeelhouders
          Minder vreemd vermogen en daarmee in de toekomst een hoger
                                                                          Notariële akte(n) van uitgifte vereist
          dividend
                                                                          Waardering nodig. Indien niet alle aandeelhouders pro rata
                                                                          participeren in de nieuwe uitgifte beperkte wijziging van
                                                                          zeggenschapsverhoudingen.
I
  44
</pre>

====================================================================== Einde pagina 44 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 45 ======================================================================

<pre> Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                           auiander
 C: Gewone aandelen nieuwe klasse met beperking stemrecht (nieuwe uitgifte)
 Deze variant zorgt voor een permanente aanvulling van het eigen vermogen waarbij differentiatie mogelijk is tussen
economische rechten en zeggenschap.
   +    Directe versterking van het eigen vermogen
                                                                        Sterk maar eenmalig signaal naar de markt door commitment
                                                                        aandeelhouders
   +    Minder vreemd vermogen en daarmee in de toekomst een hoger
        dividend
                                                                        Notariële akte(n) van uitgifte vereist
   +    Bij toetreding van nieuwe aandeelhouders verbreding van de
        aandeelhoudersbasis (pluspunt voor rating agencies)
                                                                        Waardering nodig indien niet alle aandeelhouders pro rata
                                                                        participeren in de nieuwe uitgifte
                                                                        Statutenwijziging vereist
45
</pre>

====================================================================== Einde pagina 45 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 46 ======================================================================

<pre> Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                                      auiander
 D: (Cumulatief) preferente aandelen
Deze vorm van financiële instrumenten geeft een vast rendement aan aandeelhouders en hebben structuur eigenschappen op
basis waarvan kredietbeoordelaars ze (gedeeltelijk) meetellen als eigen vermogen.
   +    Wordt niet a priori als 100% eigen vermogen beschouwd en hierdoor is
        meer kapitaal nodig om dezelfde rating te bewerkstelligen
                                                                             Sterk maar eenmalig signaal naar de markt door commitment
                                                                             aandeelhouders
   _p   Minder vreemd vermogen en daarmee in de toekomst een hoger
                                                                             Notariële akte(n) van uitgifte vereist
        dividend
   +    Nieuwe klasse aandelen kan als klasse worden ingetrokken met
        terugbetaling (kapitaal-verminderingsprocedure)
                                                                             Aanvullende laag in vermogensstructuur, derhalve verhoging van
                                                                             complexiteit met subjectieve pricing
                                                                             Statutenwijziging vereist
                                                                             Leidt tot structurele ongelijkheid c.q. prioriteit voor bepaalde
                                                                             aandeelhouders
46
</pre>

====================================================================== Einde pagina 46 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 47 ======================================================================

<pre> Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                                   auiander |
 E: Achtergestelde lening (of 'hybride lening')
 Deze lening heeft karakteristieken van zowel vreemd- als eigen vermogen. Deze dient wel te voldoen aan voorwaarden als (i)
achtergesteldheid (ii) (zeer) lange looptijd en (iii) uitstelmogelijkheden ten aanzien van rente- en aflosverplichtingen. Dit type
 lening is verhoudingsgewijs duur en kan ook van de kapitaalmarkt worden aangetrokken.
   +      Telt doorgaans voor 25-75% mee als eigen vermogen afhankelijk van
          de voorwaarden
                                                                                Er is meer kapitaal nodig om dezelfde ratingimpactte bewerkstelligen
   +      Optie uitstel rente en aflossing (bij niet perpetual)
                                                                                Eigen vermogen weging door rating agencies vermindert in de loop
                                                                                van de tijd richting de einddatum
   +      Rente aftrekbaar onder voorwaarden (waaronder niet winstafhankelijk
          gestructureerd)
                                                                                Hogere rente dan gewone (senior) lening
   +      Kan ook via de kapitaalmarkt bij derden worden aangetrokken
47
</pre>

====================================================================== Einde pagina 47 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 48 ======================================================================

<pre> Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                                    auiander |
 F: Senior lening                                                                                                             i______________
 Senior lening heeft een lage rentevergoeding maar telt niet mee als eigen vermogen en dus geen verbetering van de
 kapitaalstructuur. Dit type vermogen zal logischerwijs uit de reguliere kapitaalmarkt worden gehaald.
   +      Rente fiscaal aftrekbaar                                             Geen versterking van het eigen vermogen
   +     Veruit de voordeligste manier van financieren gezien zeer lage rente
          standen
                                                                               A-rating blijft bij toenemende behoefte aan financiering niet behouden
   +      Pricing en voorwaarden zijn objectief vast te stellen op basis van
         vergelijkbare transacties in de markt
                                                                               Beperkingen vanuit bankconvenanten en eisen ACM op gebied van
                                                                               solvabiliteit
                                                                               Vervroegde aflossing normaliter alleen met betalen van boeterente
48
</pre>

====================================================================== Einde pagina 48 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 49 ======================================================================

<pre> Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                                                 aiiiander
 G Reverse converteerbare obligatielening
 Een lening met optie om te converteren naar aandelen leidend tot een (gelijktijdige) verhoging van het eigen vermogen en
verlaging van vreemd vermogen. Kan tot conversie veel kenmerken delen met die van een achtergestelde lening. Bij een
 convers ie recht voor Alliander als leningnemer is sprake van een 'reverse convertible' .
   +      Rente tot aan conversie fiscaal aftrekbaar
                                                                                          Complexer instrument door optie-element, derhalve meer afstemming
                                                                                          nodig met aandeelhouders en rating agencies en fiscus
   +      Telt tot aan conversie voor een deel mee als eigen vermogen (veelal
          50%)
                                                                                          Indien conversie niet plaatsvindt vervalt na verloop van tijd de
                                                                                          gedeeltelijke behandeling als eigen vermogen
   +      Optie geeft flexibiliteit aan Alliander om schuld te verlagen op
          gewenste timing
                                                                                          Voor Alliander relatief duur instrument
   +    Relatief hoge rente vergoeding door conversierecht van Alliander en illiquiditeit
   +    Sterk signaal aan de markt
49
</pre>

====================================================================== Einde pagina 49 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 50 ======================================================================

<pre> Instrumenten voor versterken eigen vermogen                                                                                       auiander
 Na een zorgvuldig totstandkomingsproces is gekozen voor de reverse
converteerbare hybride obligatielening
      Analyse financiële instrumenten                            Reverse converteerbare hybride obligatielening
  Gegeven de randvoorwaarden met      Deze optie combineert de voor- en nadelen van een hybride lening met die van een reverse converteerbare
                                      lening. Het instrument is effectief vanwege de conversieoptie voor Alliander naar aandelen (wanneer nodig)
  betrekking tot het behoud van een
                                      en het vaste rendement voor participerende aandeelhouders tot het moment van conversie. Bovendien is de
  solide credit rating en de gewenste rente onder voorwaarden fiscaal aftrekbaar voor Alliander. Gegeven de onzekerheid omtrent de timing en
  aandeelhoudersflexibiliteit is in   omvang van het benodigde kapitaal is flexibiliteit (het kunnen terugbetalen en/of converteren van de lening)
  samenspraak met de                  van groot belang.
  aandeelhouders gekozen voor de
  reverse convertible hybride         Kenmerken
  obligatielening als                 ► Een achtergestelde lening met een lange looptijd
                                      ► Vaste rentecoupon
  voorkeursinstrument.                ► Mogelijkheid om rentebetalingen uit te stellen. Uitgestelde betalingen zijn te allen tijden betaalbaar, ook
                                        als Alliander dividenden uitkeert of andere betalingen doet onder soortgelijke instrumenten
                                      ► Met optie voor Alliander om (o.b.v. objectieve triggers) de lening om te zetten in aandelen: eigen
                                        vermogen vergroten én schuld verlagen zonder aanvullend kapitaal op te halen.
                                      ► Indien de optie niet tussentijds wordt uitgeoefend, bestaat naar keuze van Alliander aan het einde van
                                        de looptijd en bij renteherziening de mogelijkheid van aflossing van de hoofdsom.
50
</pre>

====================================================================== Einde pagina 50 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 51 ======================================================================

<pre>/
Re NER i
aLtiander /
AAG

SETS KS

</pre>

====================================================================== Einde pagina 51 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 52 ======================================================================

<pre> Kenmerken van voorkeursinstrument                                                                                                                      aiLiander |
 Kenmerken van de reverse converteerbare hybride obligatielening
 Beknopte kenmerken
                   Type lening  Reverse converteerbare hybride obligatielening
            Leningverstrekkers  Aandeelhouders van Alliander
                    Hoofdsom    € 600 miljoen
     ||               L00^      60 jaar, tenzij eerder afgelost of geconverteerd
      II
            Rentevaste periode  Tarief wordt elke 10 jaar vastgezet
                                Twee werkdagen voor de transactiedatum zal het tarief worden vastgesteld op basis van de basisrente en afgesproken risico-
             Rentevergoeding    opslag, waarbjj de totale rente niet lager dan 0% kan zijn. Afgesproken rente is 1,975% boven 10-year swap rate.
              Renteherziening   Voor het eerst in 2031, daarna elke 10 jaar
   Cumulatieve rentebetalingen  Er is mogelijkheid tot uitstel rentebetaling, maar rente blijft altijd betaalbaar
            Mogelijke aflossing Door Alliander bij elke renteherziening of eerder onder bepaalde voorwaarden
                     Conversie
                                Onder voorwaarden kan de lening door Alliander worden geconverteerd naar aandelen op basis van een waardering van het
                                aandeel op het moment van de conversie
                       Uitgifte 15 december 2021
52                              Zie ook de volgende pagina en de bijgevoegde leningsdocumentatie (BIJLAGE 2A, 2B en 2C)
</pre>

====================================================================== Einde pagina 52 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 53 ======================================================================

<pre> Kenmerken van voorkeursinstrument                                                                                                                auiander
 Reverse converteerbare hybride obligatielening
Overige voorwaarden                                               Conversie van de hybride obligatielening
•   Optionele aflossing en Aflossing bij Speciale Gebeurtenissen: • Alliander heeft de mogelijkheid om de lening geheel of gedeeltelijk te converteren in aandelen. Dit
                                                                    recht ontstaat wanneer:
    •   Verlies aftrekbaarheid rente, verlies 50% eigen vermogen
        toekenning door kredietbeoordelaars en als Alliander        •   Alliander een lagere credit rating krijgt dan A (S&P) of A2 (Moody's)
        reeds 80% van de lening heeft teruggekocht.
                                                                    •   Kredietbeoordelaars aankondigen dat de rating naar verwachting op korte termijn onder de
•   Substitutie of Aanpassing in plaats van een Aflossing bij           A/A2 (creditwatch) zal worden aangepast
    Speciale Gebeurtenissen1
                                                                    •   De FFO/Netto schuld structureel onder 16% komt
•    De overige clausules in de lening zijn standaard clausules
    voor hybride instrumenten, behalve de                           •   De gedelegeerde bevoegdheid tot uitgifte van aandelen aan het bestuur van Alliander ongeldig
    conversiemogelijkheid                                               is verklaard, wordt ingetrokken of een resterende geldigheid van 3 maanden of minder heeft.
•   De lening is overdraagbaar tussen aandeelhouders, tenzij de
    overdracht wijzigingen in de zeggenschap tot gevolg heeft
•   De renteopslag is marktconform vastgesteld, zie volgende
    pagina
                                                                              Voor conversie                       Conversie                    Na conversie
                                                                                                              Vervanging lening door     Uitkering van dividend op de
                                                                             Alliander betaalt rente
1Standaard clausules vooreen hybride instrument                                                          gelijkwaardige nieuwe aandelen            aandelen
53
</pre>

====================================================================== Einde pagina 53 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 54 ======================================================================

<pre>I
   Kenmerken van voorkeursinstrument                                                                                                          auiander
   Indicatieve rente
   Toelichting                                                       Prijsbepaling 10-jaars indicatieve rente hybride lening Alliander
     • Door de interne benchmark methode te combineren met de             Rente opbouw
       beschikbare marktdata van de externe benchmark methode
                                                                          10-jaars opslag op basis van (BBB-) regresssie-analyse                        2,13%
       kan een prijspunt bepaald worden voor een nieuwe,
       achtergestelde, hybride lening met een eerste call datum over      Ratingvoordeel                                                               (0,59%)
       10 jaar.                                                       Q       Indicatieve marktconforme opslag (10 jaar)                                1,55%
       De actuele spread boven de swap rate van de huidige hybride        Opslag voor het conversierecht                                                0,20%
   v lening van Alliander bedraagt circa 0,95% op grond van de
                                                                          llliquiditeitspremie                                                        0,225%
       huidige single A issue rating. Dit is circa 59 basispunten
       goedkoper dan vergelijkbare instrumenten met BBB- rating in            Indicatieve gefixeerde ail-in spread                                     1,975%
       de markt.                                                          10-jaars swap rate per 17/5/21                                                0,14%
   A De opslag (zonder conversiepremie) in de markt voor 10 jaar              Indicatieve all-in rente converteerbare hybride lening                   2,115%
   ” is berekend op circa 2,13%. Gecorrigeerd voor het
       ratingvoordeel voor Alliander van 59 basispunten bedraagt de
       opslag indicatief 1,55%.                                          Op basis van een actuele 10-jaars swap rate van 0,14% per 17/5/21 bedraagt de
   A De opslag voor het conversie recht (optie element) in de            indicatieve rente in totaal 2,115% voor Alliander. Swap rate wordt bij het aangaan van
   ^ lening is (kwalitatief) bepaald op 20 basispunten op grond van      de lening definitief vastgesteld op basis van openbare noteringen en kan in december
       de gewenste triggers voor het conversierecht voor Alliander.      2021 hoger of lager staan. De opslag van 1,975% staat vast.__________________________
       De illiquiditeitsopslag voor verminderde verhandelbaarheid
   ^ van de lening is (kwalitatief) bepaald op 22,5 basispunten. De
       marktconforme opslag bedraagt daarmee in totaal 1,975%
  54
</pre>

====================================================================== Einde pagina 54 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 55 ======================================================================

<pre>  Kermerken van het voorkeursinstrument                                                                                          auiander |
 Procedure in geval van conversie                                                                                               k______________________ ,
 De lening kan onder bepaalde objectieve omstandigheden worden geconverteerd in gewone aandelen. Deze omstandigheden zijn:
 (i) een rating downgrade,
 (ii) een credit watch of
 (iii) een structurele daling van de FFO/Netto schuld ratio onder de 16%.
 In deze situaties heeft Alliander het recht een bedrag van minimaal € 200 miljoen van de uitstaande lening te converteren in aandelen.
 Bij conversie wordt het volgende zorgvuldige proces doorlopen:
 In samenspraak met een Lenders Committee van de aandeelhouders wordt een onafhankelijke adviseur aangesteld (een Independent Valuation
Service Provider)
 Deze onafhankelijke adviseur valideert de noodzaak voor conversie, het voorgestelde te converteren bedrag en bepaalt de conversieprijs waartegen
leningdelen worden omgezet in aandelen Alliander
 Het Lenders Commitee laat met een eigen adviseur een fairness opinion uitvoeren op het werk van de Independent Valuation Service provider
 Indien overeenstemming op alle punten vindt conversie plaats.
 In geval van een down grade of credit watch situatie wordt hetzelfde proces doorlopen, echter ontbreekt de nadere toets op het te converteren
bedrag.
55
</pre>

====================================================================== Einde pagina 55 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 56 ======================================================================

<pre>                       2T - -y -r
 c   -*<*-*.
%  2
             1VHf
               m 1 '
                     i 1
</pre>

====================================================================== Einde pagina 56 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 57 ======================================================================

<pre> Financiering bij BNG Bank                                                                                                           auiander |
Achtergrond BNG Bank
 BNG Bank is van en voor de publieke sector. Bij de BNG draait het niet om zoveel mogelijk winst, maar om maximale
 maatschappelijke impact. Dat is de drijfveer.
   BNG Bank, waarvan u aandeelhouder bent, is begin 20e eeuw opgericht door   BNG Bank heeft vier Sustainable Development Goalóoe\sX.eW\'nqer\ waarvan er
   Vereniging van Nederlandsche Gemeenten (VNG) om bij te dragen aan het      twee uitstekend aansluiten bij de energietransitie en de uitdaging van
   oplossen van maatschappelijke vraagstukken                                 Alliander:
   BNG Bank richt zich specifiek op de publieke sector in Nederland en het     •    Betaalbare duurzame energie
   vergroten van klantpartnerschap                                             •    Duurzame steden en gemeenschappen
    •    Stelt de publieke sector in staat maatschappelijke doelstellingen te Wat kan BNG Bank voor aandeelhouders van Alliander betekenen wat betreft
         realiseren                                                           de deelname in de obligatielening?
                                                                               •    BNG Bank biedt financiering aan voor alle looptijden tegen zo laag
                                                                                    mogelijke prijzen
                                                                               •    BNG Bank stelt financieringsoplossingen en expertise ter beschikking
                                                                                    waarmee klanten hun maatschappelijke doelstellingen realiseren
                                                                               •    BNG Bank bouwt aan langdurige relaties met stakeholders en speelt
                                                                                    proactief in op hun behoeften
57
</pre>

====================================================================== Einde pagina 57 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 58 ======================================================================

<pre> Financiering bij BNG Bank                                                                                                                    aiiiander |
 Indicatie van rentetarieven                                                                                                                 k_______
 BNG Bank biedt aandeelhouders financiering tegen aantrekkelijke voorwaarden
 BNG faciliteert verschillende type financieringen. Er kan gekozen worden:
                                                                                                                              Aflossingsvrij  Annuïtair
•    tussen rentevaste geldleningen of leningen met renteaanpassingen naar
     verloop van tijd (bijvoorbeeld aangepast aan de reguleringsperioden).               rentevastperiode
•    tussen geldleningen met kortere looptijden of leningen met een langere              5 jaar                                   -/- 0,10%   -/- 0,20%
     looptijd.
                                                                                         10jaar                                       0,30%       0,05%
•    tussen aflossingsvrije leningen en leningen met lineair of annuïtair
     aflossingsprofiel.                                                                  20 jaar                                      0,75%       0,50%
Voor indicatieve rentetarieven, zie de tabel hiernaast.
                                                                                         BOjaar                                      0,80%        0,65%
(rentetarieven volgen de markt en veranderen per minuut; voor up to date indicaties kunt
u contact opnemen met uw accountmanager)                                                 40 jaar                                     0,85%        0,75%
                                                                                         50jaar                                      0,85%        0,75%
                                                                                         Indicatie van de rentetarieven van BNG Bank
                                                                                         -   tarieven op 28-05-2020
                                                                                         - geldig voor gemeenten en provincies
                                                                                         - tarieven op basis van contante storting
58
</pre>

====================================================================== Einde pagina 58 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 59 ======================================================================

<pre>  Financiering bij BNG Bank                                                                                                                               auiander
 Contactgegevens en proces
 Alle gemeenten en provincies zijn reeds klant bij BNG Bank
•   Voor het aangaan van een lange termijn financiering t.b.v. een investering in Alliander, adviseren wij om contact op te nemen met de accountmanager van uw
    gemeente/provincie ofte bellen met de accountdesk van BNG Bank:
    tel. 070 - 308 1740
•   Of gebruik kan worden gemaakt van de BNG hangt mede af van de financiële situatie bij de Gemeente of Provincie.
•    BNG Bank kan en mag u uitdrukkelijk niet adviseren wel of niet tot aankoop van een convertible over te gaan.
•    Mocht u interesse hebben in een informatie sessie over verschillende type leningen (met/zonder tussentijdse aflossing, verschillende looptijden, vaste/variabele rente), dan
    kunt u uw interesse ook bij Alliander kenbaar maken. Bij voldoende gegadigden zullen we in samenwerking met de BNG Bank een webinar organiseren om u te informeren
    en waar u ook uw vragen kunt stellen.
59
</pre>

====================================================================== Einde pagina 59 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 60 ======================================================================

<pre>aiiiander</pre>

====================================================================== Einde pagina 60 =================================================================

<br><br>