<b>Bijsluiter</b>. De hyperlink naar het originele document werkt niet meer. Daarom laat Woogle de tekst zien die in dat document stond. Deze tekst kan vreemde foutieve woorden of zinnen bevatten en de opmaak kan verdwenen of veranderd zijn. Dit komt door het zwartlakken van vertrouwelijke informatie of doordat de tekst niet digitaal beschikbaar was en dus ingescand en vervolgens via OCR weer ingelezen is. Voor het originele document, neem contact op met de Woo-contactpersoon van het bestuursorgaan.<br><br>====================================================================== Pagina 1 ======================================================================

<pre>           Bedrijfsplan
Nijmegen Warmte B.V.
   Innovatie- en Energiefonds Gelderland
</pre>

====================================================================== Einde pagina 1 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 2 ======================================================================

<pre>Inhoudsopgave
Samenvatting ...................................................................................................................................... 1
1    Inleiding ........................................................................................................................................ 3
     1.1 Aanleiding.......................................................................................................................................................... 3
     1.2 Waarom een publiek integraal warmtebedrijf? ............................................................................................... 4
     1.3 Doel van dit bedrijfsplan ................................................................................................................................... 4
2    Missie, visie en strategie warmtebedrijf ........................................................................................... 6
     2.1 Missie en visie .................................................................................................................................................... 6
     2.2 Strategie ............................................................................................................................................................ 6
3    Taken, scope en aanbod van het warmtebedrijf ................................................................................ 8
     3.1 Taken van het warmtebedrijf ........................................................................................................................... 8
     3.2 Scope ................................................................................................................................................................. 8
     3.3 Fasering ............................................................................................................................................................. 9
     3.4 Betaalbaarheid: de kosten voor inwoners ....................................................................................................... 9
     3.5 Het aanbod van het warmtebedrijf ................................................................................................................ 11
4    Organisatie .................................................................................................................................. 14
     4.1 Bestuurlijke inrichting en governance ........................................................................................................... 14
     4.2 Deelname van inwoners in het warmtebedrijf ............................................................................................... 17
     4.3 Organisatie, management en personeel ........................................................................................................ 18
     4.3 Aansturing en toezicht .................................................................................................................................... 19
     4.4 Het warmtebedrijf in relatie tot aanbestedings- en staatssteunrecht .......................................................... 20
5    Businesscase ............................................................................................................................... 21
     5.1 Globale opbouw van de businesscase............................................................................................................ 21
     5.2 Kerngegevens uit de businesscase ................................................................................................................. 22
     5.3 Beoordeling robuustheid businesscase ......................................................................................................... 23
     5.4 Fiscaliteit ......................................................................................................................................................... 24
6    Financiering en risico’s ................................................................................................................. 25
     6.1 Financieringsopgave warmtebedrijf .............................................................................................................. 25
     6.3 Inbreng eigen vermogen ................................................................................................................................. 26
     6.4 Beoogde opbrengsten uit investeringen - dividend ...................................................................................... 28
     6.5 Risicoanalyse ................................................................................................................................................... 28
7    Vervolg........................................................................................................................................ 29
Bijlagen ............................................................................................................................................. 30
     Bijlage 1      Toetsing besliskader kadernota verbonden partijen ........................................................................ 30
     Bijlage 2      Openingsbalans warmtebedrijf bij oprichting .................................................................................. 31
     Bijlage 3      Onderwerpen waarover bij unanimiteit besluitvorming plaatsvindt ............................................... 32
     Bijlage 4      Businesscase ...................................................................................................................................... 32
     Bijlage 5      Second opinion businesscase ............................................................................................................ 32
</pre>

====================================================================== Einde pagina 2 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 3 ======================================================================

<pre>Samenvatting
Nijmegen Warmte: een publiek integraal warmtebedrijf voor Dukenburg en andere delen van de stad
Nijmegen zet alles op alles om samen met inwoners, bedrijven en andere partners de klimaatdoelen voor
Nijmegen te halen: 55% CO2-uitstoot in 2030 dan in 1990 en klimaatneutraal in 1990. Het verduurzamen van de
gebouwde omgeving en het aardgasvrij maken van woningen levert daar een belangrijke bijdrage aan. In de
Warmtevisie 2024 zijn verschillende stadsdelen aangewezen als onderzoeksgebied voor een warmtenet. De
gemeenteraad heeft voor Dukenburg al uitgesproken dat de warmtetransitie daar het beste met collectieve
warmte kan worden vormgegeven. Nijmegen kiest voor een publiek warmtebedrijf dat warmtenet gaat aanleggen
en warmte levert aan inwoners en bedrijven. De gemeente, Firan en Innovatie- en Energiefonds Gelderland (IEG)
richten samen dat warmtebedrijf op: Nijmegen Warmte. Samen houden we zo zicht en grip op de kosten en
houden we warmte betaalbaar. Voor u ligt het bedrijfsplan, bedoeld om besluitvorming door het college en de
gemeenteraad van Nijmegen te ondersteunen en het bestuur van warmtebedrijf kaders mee te geven voor de
startfase van het bedrijf.
Missie, visie en strategie
De missie en visie van het warmtebedrijf luidt: bijdragen aan het realiseren een klimaatneutrale stad met
betaalbare, betrouwbare en duurzame energie voor onze inwoners en deze dichterbij brengen door warmtenetten en
andere collectieve warmteoplossingen te realiseren en exploiteren. Het warmtebedrijf kent een strategie op basis
van vijf pijlers: (1) warmte voor iedereen, (2) rust en zorgvuldigheid, (3) kwaliteit en service, (4) een gezonde
financiële basis en (5) van en door inwoners.
Een warmtenet voor Aldenhof, Lankforst, Malvert, Meijhorst, Tolhuis en Zwanenveld
Een warmtenet voor Dukenburg is het eerste project van het warmtebedrijf. De scope voor het voorlopig ontwerp
omvat de wijken Aldenhof, Lankforst, Malvert, Meijhorst, Tolhuis en Zwanenveld. De wijken De Kamp, Kerkenbos,
Neerbosch-Oost, Hatert en Weezenhof zijn in de warmtevisie aangewezen als onderzoeksgebieden voor een
publiek warmtenet. De Kamp en Kerkenbos zouden technisch het makkelijkst kunnen worden aangesloten op het
warmtenet, omdat de transportleiding van ARN naar Dukenburg die wijken passeert. Het college start voor die
wijken een haalbaarheidsonderzoek. De Kamp en Kerkenbos zijn wel al meegenomen in de businesscase. Die
omvat potentieel 12.511 aansluitingen: 6.831 grondgebonden woningen, 4.982 appartementen en 698
utiliteitsgebouwen. Voor de volloop wordt in eerste instantie uitgegaan van een periode van 12 jaar.
Betaalbaarheid: woonlastenneutraliteit voor huurders met een sociale huurwoning en woningeigenaren
Betaalbaarheid is dé reden dat we samen een publiek warmtebedrijf oprichten. Er ligt een voorlopig ontwerp voor
het warmtenet en een robuuste businesscase, maar het warmtebedrijf kan nu nog geen definitieve duidelijkheid
bieden over tarieven: de businesscase moet in aanloop naar het definitieve investeringsbesluit nog verder worden
gedetailleerd. Met dit bedrijfsplan worden wél kaders voor betaalbaarheid vastgesteld waar de aandeelhouders
zich aan moeten houden. De gemeente Nijmegen kiest voor een definitie die uitgaat van woonlastenneutraliteit.
Die betekent:
 Voor huurders met een sociale huurwoning: zij betalen na aansluiting op het warmtenet niet meer dan voor
      hun gasrekening. De woningcorporaties nemen het verschil met vastrecht voor gas voor hun rekening.
 Voor particuliere woningeigenaren: woonlastenneutraliteit bekijken we over een periode van 15 jaar, waarbij
      we de kosten bij aansluiting op een warmtenet en gas met elkaar vergelijken. Alle eenmalige kosten voor
      aansluiting op het warmtenet en vermeden kosten voor onderhoud en vervanging CV-ketel lopen mee in de
      vergelijking. Verder mag de uiteindelijke netto-investering bij aansluiting op het warmtenet niet meer dan
      1.000 euro bedragen: zo maken we de drempel om mee te doen niet te hoog en zorgen we ervoor dat het
      warmtenet goed kan concurreren met individuele oplossingen.
In paragraaf 3.4 zijn indicatieve rekenvoorbeelden opgenomen. Verder zal het warmtebedrijf voor alle
doelgroepen een aantrekkelijk aanbod ontwikkelen om aan te sluiten, óók voor utiliteitsgebouwen en nieuwbouw.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                 1
</pre>

====================================================================== Einde pagina 3 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 4 ======================================================================

<pre>Bestuurlijke inrichting
Het bedrijfsplan is getoetst aan het besliskader uit de Kadernota
verbonden partijen (zie bijlage 1). Hieruit volgt dat een besloten
vennootschap de enige geschikte rechtsvorm is voor het publiek
integraal warmtebedrijf. In hoofdstuk 4 worden verschillende
governancestructuren tegen elkaar afgewogen. Figuur 6 (zie ook
hiernaast) laat de uitkomst van die afweging zien. De gemeente
Nijmegen neemt een minderheidsaandeel van 25,5%. Zodra de Wet
collectieve warmte in werking treedt, dragen Firan en IEG hun
aandelen over aan het Gelders Warmte(infra) Bedrijf. Ook bewoners
kunnen deelnemen: de statuten van het warmtebedrijf voorzien in
de mogelijkheid tot toetreding van een bewonerscoöperatie als             Figuur 1: Bestuurlijke inrichting Nijmegen Warmte B.V.
aandeelhouder. Ook kan er een Raad van Advies worden ingesteld. De aandeelhouders zullen nauw betrokken zijn
bij het warmtebedrijf: er vindt tenminste eens per kwartaal een Algemene Vergadering van Aandeelhouders plaats
óf een bestuurlijk overleg dat een formele AVA vervangt. Ondersteunend vindt er ook op strategisch/tactisch
niveau overleg plaats tussen de aandeelhouders en het warmtebedrijf.
Een robuuste businesscase voor het warmtenet in Dukenburg en het warmtebedrijf
Firan heeft een businesscase ontwikkeld. Belangrijke bouwstenen van de businesscase zijn de initiële
investeringen in infrastructuur, operationele kosten zoals onderhoud en energieverbruik van installaties, de
inkoop van warmte, inkomsten uit warmtelevering en de Bijdrage Aansluitkosten en subsidies. Hoofdstuk 5 geeft
hierop een toelichting. De totale investering bedraagt circa 235 miljoen euro. Er is gerekend met een
projectrendement van circa 4%, veel lager dan bij commerciële partijen gebruikelijk is. Adviesbureau Fakton heeft
op verzoek van de oprichtende partijen een second opinion gedaan op de businesscase en constateert dat de
businesscase robuust is. De businesscase en de second opinion van Fakton zijn bijlagen 4 en 5 bij dit bedrijfsplan.
Op deze bijlagen is geheimhouding van toepassing.
Financieringsstructuur en risicoanalyse
Onder garantstelling kan het warmtebedrijf tegen een lage rente vreemd vermogen aantrekken bij BNG. Circa 30%
van de liquiditeitsstroom zal met eigen vermogen van de aandeelhouders gefinancierd, 70% met vreemd
vermogen. Voor de garantstelling wordt een beroep gedaan op het Nationaal Waarborgfonds (WBF) dat tegelijk
met inwerkingtreding van de Wet collectieve warmte wordt gelanceerd. In het geval dit WBF niet tijdig van de
grond is, zal gemeente deze garantstelling voor haar rekening nemen totdat WBF deze kan overnemen. Deze
garantstelling heeft een omvang van maximaal EUR 73,5 mln. Voor het dividendbeleid van Nijmegen Warmte geldt
het principe van cumulatief preferent dividend: bij minder inkomsten dan gepland wordt de verplichting tot
uitkeren van dividend wordt ‘opgespaard’ totdat het bedrijf in staat is dit dividend uit te keren en zodra sprake is
van meer inkomsten dan gepland, dat er niet meer wordt uitgekeerd dan 6%. Hoofdstuk 6 geeft ook een
risicoanalyse. Hieruit volgt een risicoprofiel van circa 24,7 miljoen euro, waarin de gemeente Nijmegen een
aandeel heeft van 6,3 miljoen euro. Dit bedrag zal als risicoreservering worden onttrokken aan de reserve
aardgasvrij.
Nijmegen, april 2025
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                       2
</pre>

====================================================================== Einde pagina 4 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 5 ======================================================================

<pre>1         Inleiding
1.1       Aanleiding
We kunnen niet meer om de gevolgen van klimaatverandering heen. Dichtbij en ver weg worden we steeds vaker
geconfronteerd met extreme wateroverlast, hitte en droogte. De gemeente Nijmegen zet alles op alles om samen
met inwoners, bedrijven en andere partners de klimaatdoelen voor Nijmegen te halen: 55% minder CO2-uitstoot in
2030 dan in 1990 en klimaatneutraal in 2050. De Lokale Energiestrategie, die op 29 januari 2005 door de
gemeenteraad werd vastgesteld, constateert dat Nijmegen op koers ligt om de opgave voor 2030 te halen als het
lukt het vastgesteld beleid uit te voeren. Het aardgasvrij maken van woningen levert daar een belangrijke bijdrage
aan.
De gemeente Nijmegen is in 2018 gestart met het zoeken naar
alternatieven voor aardgas en het ontwikkelen van nieuwe
bronnen voor het verwarmen van woningen en gebouwen, met
de eerste warmtevisie. Met de vaststelling van de Warmtevisie
Nijmegen 2024 op 18 december 2024 is deze geactualiseerd.
Nijmegen kiest in de warmtevisie voor zeven aanpakken richting
een aardgasvrije gebouwde omgeving. Voor Dukenburg wordt
ingezet op een publiek warmtenet. Betaalbaarheid staat
voorop: daarom een publiek warmtebedrijf dat dat warmtenet
aanlegt en warmte gaat leveren aan inwoners en bedrijven: zo
houden we zicht en grip op de kosten.
Er zijn de afgelopen jaren al verschillende stappen gezet richting
de oprichting van een publiek warmtebedrijf en het realiseren
van een publiek warmtenet:
 Op 8 maart 2023 heeft de gemeenteraad besloten dat de
      warmtetransitie voor Dukenburg het beste met collectieve
      warmte kan worden vormgegeven, dat het oprichten van
      een publiek integraal warmtebedrijf daarvoor de beste
      optie is en dat de gemeente een actieve rol gaat vervullen in
      de uitwerking ervan.
 Op 2 juni 2023 hebben de gemeente, woningcorporaties
      Portaal, Talis en Woonwaarts, Firan en ARN een
      intentieovereenkomst ondertekend, met de afspraak te
      onderzoeken of minimaal 4.000 woningequivalenten (WEQ)
      kunnen worden aangesloten op een warmtenet van het
      publiek integraal warmtebedrijf.                               Figuur 2: de zeven aanpakken uit de warmtevisie.
 Op 20 december 2023 heeft de gemeenteraad
      uitgangspunten vastgesteld voor een publiek integraal warmtebedrijf en voor rolneming door de gemeente.
 Tevens nam de raad in de vergadering de motie Verken warmte in publieke handen aan, met daarin de oproep
      aan het college om eerst te verkennen of een (semi)publieke partij de taak van warmteleverancier zou kunnen
      vervullen. In die marktconsultatie toonde één publieke partij belangstelling, namelijk Firan.
 Op 19 januari 2024 hebben Portaal, Talis, Woonwaarts, Firan en ARN afgesproken 642 woningen van de
      woningcorporaties versneld aan te sluiten op een warmtenet met een tijdelijke warmtecentrale, als
      noodzakelijk onderdeel van de renovatie van deze woningen. De aanleg van deze ‘inloopoplossing’ is
      inmiddels in volle gang.
 Op 16 april 2025 heeft de gemeenteraad eerdere uitgangspunten over gemeentelijke rolneming bijgesteld en
      bepaald dat het publiek integraal zal worden opgericht door de gemeente, Firan en Innovatie- en
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                     3
</pre>

====================================================================== Einde pagina 5 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 6 ======================================================================

<pre>     Ontwikkelfonds Gelderland (IEG) en de laatste twee hun aandelen op termijn zullen overdragen aan het
     Gelders Warmtebedrijf.
1.2       Waarom een publiek integraal warmtebedrijf?
Nijmegen ziet het oprichten van een publiek integraal warmtebedrijf als de aangewezen route om de publieke
waarden die we in de warmtetransitie voorop stellen te borgen: betaalbaarheid, keuzevrijheid, duurzaamheid en
leveringszekerheid. Nijmegen sluit hiermee aan bij de richting die landelijk is gekozen in het wetsvoorstel Wet
collectieve warmte (hierna: Wcw). Het wetsvoorstel heeft als doel om de warmtetransitie in met name de
bestaande gebouwde omgeving te bevorderen, publieke waarden als duurzaamheid, leveringszekerheid en
betaalbaarheid beter te borgen en het vertrouwen van inwoners in collectieve warmteoplossingen te vergroten.
Het wetsvoorstel Wcw is ingediend bij de Tweede Kamer. De hoop en verwachting is dat de Tweede Kamer het
wetsvoorstel in het voorjaar behandelt en de wet op 1 januari 2026 in werking kan treden.
Publieke sturing en een sterke regierol voor de gemeente zijn sterk verankerd in de Wcw. Belangrijke bouwstenen
van de Wcw zijn:
 Het invoeren van transparante en kostengebaseerde tarieven om gebruikers de zekerheid te bieden dat ze
     niet méér betalen voor hun warmte dan de kosten die redelijkerwijs gemaakt worden de warmtelevering. Met
     de invoering van kostengebaseerde tariefregulering wordt stap voor stap de koppeling met de gasprijzen
     losgelaten.
 De gemeente kan gebieden aanwijzen waar een collectieve warmtevoorziening wenselijk of zelfs verplicht is
     door zogenaamde warmtekavels aan te wijzen.
 De gemeente is vervolgens bevoegd om voor ieder kavel een warmtebedrijf aan te wijzen dat integraal
     verantwoordelijk is voor inkoop, transport en levering van warmte aan alle eindgebruikers in het kavel.
 De Wcw regelt in detail welke taken en verplichtingen een warmtebedrijf heeft. Deze hebben onder andere
     betrekking op betaalbaarheid, betrouwbaarheid, leveringszekerheid, consumentenbescherming en
     verduurzaming van bronnen.
 De gemeente kan alleen publieke warmtebedrijven aanwijzen, dat wil zeggen een warmtebedrijf waarin één
     of meerdere publieke partijen samen een meerderheidsbelang hebben. Ook kan een zogenaamde
     warmtegemeenschap worden aangewezen. De gedachte is ook dat publiek aandeelhouderschap ervoor dat
     warmtenetten goedkoper kunnen worden gefinancierd, omdat publieke partijen minder rendement hoeven
     te maken dan commerciële partijen.
 Er zijn aparte spelregels voor kleine collectieve warmtesystemen, verhuurders en Verenigingen van Eigenaars.
Met de raadsbesluiten die sinds december 2023 zijn genomen, heeft de gemeente Nijmegen al ingezet op publieke
sturing en de eerste stappen gezet naar oprichting van een publiek integraal warmtebedrijf.
1.3       Doel van dit bedrijfsplan
Voor u ligt het bedrijfsplan voor de oprichting van een publiek integraal warmtebedrijf voor inwoners en bedrijven
in Nijmegen, met als naam: Nijmegen Warmte (hierna: het warmtebedrijf). Dit bedrijfsplan is opgesteld door de
oprichters en beoogde aandeelhouders van Nijmegen Warmte, te weten de gemeente Nijmegen, Firan en IEG.
Waar in dit bedrijfsplan ‘wij’ staat, worden deze gezamenlijke partijen bedoeld.
Het doel van dit bedrijfsplan is tweeledig:
1. Ondersteunen van de besluitvorming door het college van B&W en de gemeenteraad van Nijmegen over de
     oprichting van het warmtebedrijf in het tweede en derde kwartaal van 2025.
2. Het bestuur van het warmtebedrijf inhoudelijke en financiële kaders meegeven voor de startfase van het
     bedrijf en het op te stellen meerjarig bedrijfsplan 2026-2030.
Met oog op het eerste doel bevat dit bedrijfsplan alle voorgeschreven onderdelen uit de Kadernota verbonden
partijen van de gemeente Nijmegen. Toetsing aan het besliskader uit de kadernota is opgenomen in bijlage 1.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                 4
</pre>

====================================================================== Einde pagina 6 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 7 ======================================================================

<pre>Dit bedrijfsplan bestaat uit de volgende onderdelen:
 Hoofdstuk 2: missie, visie en strategie van het warmtebedrijf
 Hoofdstuk 3: de taken van het warmtebedrijf, de scope van het warmtenet in Dukenburg, toelichting op
     klanten en het aanbod dat het warmtebedrijf hen zal doen en kaders voor betaalbaarheid voor inwoners
 Hoofdstuk 4: bestuurlijke inrichting, organisatie en aansturing
 Hoofdstuk 5: businesscase, risicoanalyse en fiscale aspecten
 Hoofdstuk 6: financieringsstructuur en dividendbeleid
 Hoofdstuk 7: een overzicht van de belangrijkste vervolgstappen na oprichting
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                         5
</pre>

====================================================================== Einde pagina 7 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 8 ======================================================================

<pre>2          Missie, visie en strategie warmtebedrijf
2.1        Missie en visie
  Missie en visie: bijdragen aan het realiseren van een klimaatneutrale stad met betaalbare, betrouwbare en
  duurzame energie voor onze inwoners en dat dichterbij te brengen door warmtenetten en andere collectieve
  warmteoplossingen te realiseren en exploiteren.
Het publiek integraal warmtebedrijf stelt de missie centraal uit de Lokale Energie Strategie 2025-2030 die de
Nijmeegse raad op 29 januari 2025 heeft vastgesteld: een klimaatneutrale stad in 2050 met betaalbare,
betrouwbare en duurzame energie voor onze inwoners. Het warmtebedrijf draagt bij aan die missie door het
realiseren en exploiteren van warmtenetten en andere collectieve warmteoplossingen. Met het oprichten van het
warmtebedrijf geeft de gemeente Nijmegen uitvoering aan de in de Warmtevisie 2024 genoemde aanpak 2
(inzetten op publiek warmtenet) en aanpak 5 (onderzoek naar publiek warmtenet). Ook worden gunstige
voorwaarden gecreëerd voor aanpak 3 (werken aan een warmtenet voor bedrijven), aanpak 4 (uitbreiden van
bestaand warmtenet) en aanpak 6 (ontwikkelen van lage temperatuur warmtesystemen).
Het warmtebedrijf stelt een betrouwbare en betaalbare warmtevoorziening voor inwoners en bedrijven voorop. De
vijf gedeelde waarden uit de Warmtevisie zijn leidend voor de bedrijfsvoering en de dienstverlening aan alle
eindgebruikers:
1. Duurzaam. Het warmtebedrijf benut de betaalbare restwarmte als warmtebron om relatief snel een groot
      aantal Nijmeegse huishoudens en bedrijven van warmte te kunnen voorzien. Het warmtebedrijf ontwikkelt
      tegelijkertijd een bronnenstrategie voor het ontwikkelen van nieuwe duurzame warmtebronnen, zoals
      geothermie, aquathermie of thermische energie uit afvalwater. Het warmtebedrijf ontwikkelt die strategie in
      lijn met de bronnenstrategie van de gemeente Nijmegen.
2. Betaalbaar. Als publiek warmtebedrijf realiseert Nijmegen Warmte betaalbare warmte door (lage)
      maatschappelijke rendementseisen te hanteren en warmteprojecten laagrentend te financieren. Aansluiten is
      makkelijk en (super)aantrekkelijk: zo doen veel inwoners mee, blijft het warmtebedrijf financieel gezond en
      houden we de tarieven laag.
3. Uitvoerbaar. Het warmtebedrijf leeft deze waarde door aansluiten op het warmtenet voor inwoners zo
      makkelijk mogelijk te maken: we ontzorgen inwoners volledig bij aansluiting op het warmtenet, onder ander
      door alle installatietechnische en bouwkundige werkzaamheden te verzorgen, de binneninstallatie aan te
      passen en subsidies voor inwoners te regelen (zie hoofdstuk 3).
4. Duidelijk en inclusief. Het warmtebedrijf zorgt ervoor dat inwoners precies weten waar ze aan toe zijn. We
      bieden duidelijkheid over wanneer welke buurt aan de beurt is, wanneer inwoners een aanbod krijgen,
      hoeveel tijd je hebt om na te denken over het aanbod en hoe de aansluiting verloopt. De dienstverlening is
      inclusief: het warmtebedrijf stelt iedereen in staat om aan te sluiten op een warmtenet, ongeacht buurt,
      gebouwtype of huishoudinkomen.
5. In samenhang. In samenwerking met de gemeente en andere partners combineert het warmtebedrijf de
      warmtetransitie met de isolatieopgave. Het warmtebedrijf stimuleert inwoners die aansluiten op het
      warmtenet hun woning te isoleren naar tenminste de standaard. Het warmtebedrijf verwijst hiervoor actief
      door naar ondersteuningsaanbod uit het Isolatieprogramma van de gemeente Nijmegen.
2.2        Strategie
  Strategie: Het warmtebedrijf realiseert die missie en visie met een strategie op basis van vijf pijlers: (1) voor
  inwoners, (2) rust en zorgvuldigheid, (3) kwaliteit en service, (4) een gezonde financiële basis en (5) van en door
  inwoners.
1.    Warmte voor iedereen. Het warmtebedrijf is er voor iedereen met een huis of bedrijfspand in delen van de
      stad waar een warmtenet komt. Het warmtebedrijf ontwikkelt voor alle doelgroepen een aanbod om aan te
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                     6
</pre>

====================================================================== Einde pagina 8 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 9 ======================================================================

<pre>    sluiten: particulieren met een grondgebonden woning, VvE's, woningcorporaties en huurders, ontwikkelaars
    van nieuwbouwlocaties en bedrijven. Dat aanbod is financieel aantrekkelijk: voor de inwoners is aansluiten op
    het warmtenet woonlastenneutraal: op de langere termijn is het warmtenet niet duurder of zelfs goedkoper
    dan je huis met gas blijven verwarmen. Met aansluiten op het warmtenet zijn eenmalige kosten gemoeid: de
    businesscase is zodanig dat die eenmalige kosten – na aftrek van landelijke subsidies - laag zijn. Inwoners die
    die kosten niet zelf kunnen of willen betalen, bieden we een aantrekkelijke financieringsoplossing,
    bijvoorbeeld met het Nationaal Warmtefonds.
2.  Rust en zorgvuldigheid. Onbekend maakt onbemind... veel inwoners weten nog niet dat er een warmtenet
    komt. En inwoners die al iets weten, hebben waarschijnlijk vragen of twijfels. Twijfels vanwege negatief
    nieuws over warmtenetten, geruchten over wat er in Dukenburg gaat gebeuren of signalen over hoge prijzen
    elders in het land. Of vragen over hoe een aansluiting op een warmtenet in z’n werk gaat, hoe een afleverset er
    uit ziet en of ze hun huis nog wel warm krijgen. Inwoners zijn immers gewend aan hun CV-ketel. Het
    warmtebedrijf gaat daarom zorgvuldig te werk bij de uitrol van het warmtenet. We geven mensen de tijd om
    aan het idee te wennen, zorgen voor een variëteit aan communicatiekanalen en nemen de tijd: de
    verschillende wijken in Dukenburg worden in een periode van 12 jaar aangesloten, waarbij we buurt-voor-
    buurt te werk gaan.
3.  Kwaliteit en service. Firan bouwt aan een regionaal warmteservicebedrijf met de benodigde realisatiekracht
    om warmtenetten in Nijmegen en andere gemeenten aan te leggen en met benodigde werkprocessen en
    bemensing om betrouwbaar warmte te leveren en hoogwaardige service te bieden. Het warmtebedrijf is
    opdrachtgever van het warmteservicebedrijf en legt in een Service Level Agreement (SLA) nauwkeurig vast
    welke prestaties/kwaliteit het warmteservicebedrijf moet leveren. Volledige ontzorging van inwoners staat
    voorop.
4.  Een gezonde financiële basis. Aan het aanbod dat het warmtebedrijf voor alle doelgroepen ontwikkelt, ligt
    een degelijke businesscase ten grondslag op basis van degelijke ramingen met voldoende risicoreservering en
    posten onvoorzien, zonder dat deze te omvangrijk worden waarmee de tarieven te hoog zouden worden. Het
    warmtebedrijf maakt maximaal gebruik van landelijke regelingen om de businesscase te versterken, zoals de
    Warmtenetten InvesteringsSubsidie en het op te richten Nationaal Waarborgfonds. Als publieke partij heeft
    het warmtebedrijf een maatschappelijk dividendbeleid: het passende maatschappelijke rendement dat het
    warmtebedrijf maakt, wordt in beginsel niet uitgekeerd maar ingezet voor uitbreiding van het warmtenet of
    het verlagen van tarieven voor eindgebruikers.
5.  Van en door inwoners. Het warmtebedrijf onderzoekt na oprichting of en hoe inwoners financieel kunnen
    deelnemen in het warmtebedrijf. Of – als daar onvoldoende belangstelling voor is – hoe inwoners kunnen
    meedenken en -praten over de koers van het warmtebedrijf.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                   7
</pre>

====================================================================== Einde pagina 9 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 10 ======================================================================

<pre>3         Taken, scope en aanbod van het warmtebedrijf
3.1       Taken van het warmtebedrijf
Het warmtebedrijf wordt integraal verantwoordelijk voor de realisatie en exploitatie van de collectieve
warmtevoorziening binnen de warmtekavel dat het college vaststelt en waarvoor het college Nijmegen Warmte
B.V. zal aanwijzen als warmtebedrijf. Na inwerkingtreding van de Wcw zijn de wettelijke taken van het
warmtebedrijf:
a. Doelmatige aanleg, beheer en onderhoud van de collectieve warmtevoorziening en doelmatige levering en
     transport van warmte
b. Betrouwbare levering, redelijke en transparante voorwaarden, goede kwaliteit en transparante tarieven
c. Borging leveringszekerheid, veiligheid en duurzaamheid
d. Realisatie van aansluiting op de collectieve warmtevoorziening
e. Afsluiting
f. Gegevensverstrekking aan de verbruiker
g. Ter beschikking stellen, beheren en onderhouden van warmtemeter of warmtekostenverdeler en het meten
     van het verbruik
h. Beschikbaar stellen en onderhouden van een afleverset voor warmte
3.2       Scope
Het warmtebedrijf wil duurzame, betrouwbare en betaalbare
warmte bieden aan alle Nijmegenaren in delen van de stad waar
een collectieve warmteoplossing komt. Conform de
Warmtevisie Nijmegen 2024 en eerdere besluiten van de
gemeenteraad is een warmtenet in Dukenburg het eerste
project van het warmtebedrijf. De scope omvat de wijken
Aldenhof, Lankforst, Malvert, Meijhorst, Tolhuis en Zwanenveld.
Voor de transportleiding richting Dukenburg wordt een
aftakking van de Indigoleiding zuidwaarts gemaakt. Figuur 2
laat het voorlopige tracé van de primaire en secundaire netten
zien.
De wijken De Kamp, Kerkenbos, Neerbosch-Oost, Hatert en
Weezenhof zijn in de warmtevisie aangewezen als
onderzoeksgebieden voor een publiek warmtenet. Of voor deze
wijken een warmtenet het beste alternatief is voor aardgas is,
moet nog worden onderzocht. De transportleiding van ARN naar
Dukenburg passeert de wijken De Kamp en Kerkenbos Van de 5
aangrenzende wijken zouden De Kamp en Kerkenbos technisch
                                                                  Figuur 3: voorlopig tracé warmtenet Dukenburg.
het makkelijkst spoedig kunnen worden aangesloten op het
warmtenet. Daarom stelt het college voor de haalbaarheid van een warmtenet voor deze wijken als eerste te
onderzoeken.
Vooruitlopend op de resultaten van dit haalbaarheidsonderzoek en besluitvorming door de gemeente Nijmegen
zijn De Kamp en Kerkenbos alvast meegenomen in de businesscase. Op deze manier kan de eventuele aanleg al
worden meegenomen in de financieringsaanvraag bij de BNG Bank en is het warmtebedrijf financieel voorbereid
op een mogelijke investering. De scope is voor de businesscase hiermee als volgt:
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                8
</pre>

====================================================================== Einde pagina 10 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 11 ======================================================================

<pre>                                                           Grondgebonden         Appartementen          Totaal
  Woningen
  Huurwoningen Talis, Portaal en Woonwaarts                       2.078               3.387              5.465
  Particuliere woningen                                           4.753               1.595              6.348
  Subtotaal woningen                                              6.831               4.982            11.813
  Utiliteitsgebouwen
  Kleinverbruik (< 100 kW)                                           -                   -                 62
  Grootverbruik (>100 kW)                                            -                   -                 71
  Subtotaal utiliteitsgebouwen                                       -                   -                698
  Totaal aansluitpotentieel                                                 12.511 aansluitingen
Tabel 1: Schatting van het aansluitpotentieel voor het warmtenet Dukenburg.
3.3       Fasering
Voor de gehele scope wordt uitgegaan van volloop over een periode van in eerste instantie 12 jaar. De fasering
wordt in aanloop naar het definitief investeringsbesluit uitgewerkt in een zogenoemd aansluitplan. Daarin wordt
Dukenburg ingedeeld in clusters die achtereenvolgens kunnen worden aangesloten. De clustering wordt onder
andere afgestemd op de renovatie- en onderhoudsprogramma’s van Talis, Woonwaarts en Portaal. Figuur 3 laat
een eerste prognose zien van het verloop van het aantal aansluitingen, met als uitgangspunt dat de
daadwerkelijke levering van warmte start in 2028.
                               Volloop aansluitingen gecombineerd
  12.000
  10.000
   8.000
   6.000
   4.000
   2.000
        -
              2028   2029    2030    2031    2032    2033   2034    2035  2036   2037  2038    2039 2040
Figuur 4: verloop aantal aansluitingen.
3.4       Betaalbaarheid: de kosten voor inwoners
Betaalbare warmte voor inwoners in Nijmegen: dé hoofdreden dat we samen een publiek warmtebedrijf
oprichten. Huurders en particuliere woningeigenaren moeten kunnen rekenen op aantrekkelijke en voorspelbare
tarieven voor de warmte die het warmtebedrijf hen levert. Betaalbaarheid is niet alleen voor inwoners cruciaal,
maar ook voor het warmtebedrijf zelf: als ons aanbod niet betaalbaar of aantrekkelijk genoeg is, doen minder
gebouweigenaren mee en verdient het warmtebedrijf de investeringen minder snel terug.
Om te beslissen of inwoners willen aansluiten, hebben eindgebruikers / potentiële klanten van het warmtebedrijf –
woningcorporaties en huurders, eigenaren van een eengezinswoning of een appartement in een VvE of bedrijven –
glasheldere informatie nodig over de tarieven die zij gaan betalen. De tarieven kunnen nu nog niet definitief
worden vastgesteld: de businesscase wordt de komende maanden nog verder gedetailleerd en gevalideerd.
Hiervoor vinden bijvoorbeeld technische schouwen van veelvoorkomende woningtypen plaats om bouwkundige
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                               9
</pre>

====================================================================== Einde pagina 11 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 12 ======================================================================

<pre>en installatietechnische werkzaamheden goed te kunnen ramen. Daarom stellen we een definitie van
betaalbaarheid vast. Deze definitie is kaderstellend voor de aandeelhouders van het warmtebedrijf: die nemen
geen definitief investeringsbesluit zolang er geen betaalbaar aanbod ligt.
De gemeente kiest voor een definitie die uitgaat van woonlastenneutraliteit: de kosten bij aansluiting op het
warmtenet zijn gelijk aan of lager dan de kosten voor verwarming en warm tapwater bij een aansluiting op gas. We
werken die definitie hieronder uit voor huurders met een sociale huurwoning en voor particuliere
woningeigenaren. Beide zijn voorzien van een indicatief rekenvoorbeeld, op basis van de uitgangspunten zoals die
in de huidige versie businesscase zijn opgenomen. We benadrukken nogmaals dat de rekenvoorbeelden bedoeld
zijn om de definitie te illustreren. Aan de getallen in het voorbeeld kunnen geen rechten worden ontleend. De
gehanteerde uitgangspunten zijn weergegeven in onderstaande tabel.
  Uitgangspunt                           Toelichting                                            Voorlopige bedragen
  Algemene uitgangspunten
  Variabel warmtetarief                  ACM-maximum 2025 met een korting van 15%               € 37,22 per GJ
  Vastrecht                              ACM-maximum 2025 met een korting van 5%                € 722 per jaar
  BAK grondgebonden woningen             Voor werkzaamheden tot en met de afleverset            € 2.900 per woning
  BAK gestapelde bouw                    Voor werkzaamheden tot en met de afleverset            € 2.550 per woning
  Specifieke uitgangspunten woningcorporaties en hun huurders
  Vastrecht woningcorporaties            Eenmalige afkoop voor een extra korting van 5%         € 685 per jaar
  Vaste kosten voor gasaansluiting Bij gasaansluiting Liander tussen 500 en 4.000 m3            € 341 per jaar
  Specifieke uitgangspunten particuliere woningeigenaren
  Vermeden onderhoud CV-ketel            All-in onderhoudscontract incl. arbeid en materiaal    € 210 per jaar
  Vermeden vervanging CV-ketel           Vervanging eens per 15 jaar                            € 2.000
  Vermeden onderhoud rookgaskanalen                                                             € 1.000
  Inductiekoken                          Aanschaf kookplaat en maken perilexaansluiting         € 1.000
  Aanpassen binneninstallatie            Aansluiting op en inregelen warmteafgiftesysteem       € 2.000
                                         en evt. bouwkundige aanpassingen
Tabel 2: enkele financiële uitgangspunten in de businesscase.
3.4.1 Huurders: niet meer dan voorheen
Woonlastenneutraliteit betekent voor huurders met een sociale huurwoning eenvoudigweg dat zij na aansluiting
op het warmtenet niet meer gaan betalen dan voor hun gasrekening. Dat realiseren we met de volgende
voorwaarden voor woningcorporaties en hun huurders:
1. De vaste kosten die een huurder voor warmte betaalt, blijven gelijk aan gas. De vaste kosten voor warmte zijn
      gelijk aan wat een gemiddelde huurder aan vaste kosten voor gas heeft, ofwel circa € 341 per jaar (2025).
2. Voor het vastrecht dat het warmtebedrijf voor corporatiewoningen rekent, is in de businesscase voorlopig
      met € 685 per jaar gerekend (ACM -10%). Conform het Startmotorkader1 nemen de woningcorporaties nemen
      het verschil met het vastrecht voor gas voor hun rekening (ofwel € 344 per jaar).
3. Voor alle inwoners geldt een voorlopig warmtetarief van € 37,22 per GJ, net als in de inloopoplossing.
  Rekenvoorbeeld
  Kees en Lianne huren in Tolhuis een appartement van één van de woningcorporaties. Zij gebruiken ongeveer
  750 m3 gas per jaar. Ze betalen bij hun gasleverancier € 1,28 per m3 inclusief energiebelasting en BTW en € 341
  vaste kosten. Hun gasrekening komt daarmee op zo’n € 1.300 per jaar. Voor het voorbeeld laten we eventuele
  renovatie en isolatie van de woning buiten beschouwing. Na aansluiting op het warmtenet verbruiken Kees en
  Lianne ongeveer 22 GJ per jaar aan warmte, tegen een prijs van € 37,22 per GJ. Hun warmterekening wordt dan
  € 1.160 per jaar. Doordat ze gaan koken op inductie wordt hun elektrarekening wel wat hoger, zo’n 45 euro per
  jaar. Al met al zijn ze na aansluiting op het warmtenet zo’n 95 euro per jaar goedkoper uit.
1
  Zie https://aedes.nl/verduurzaming/startmotorkader.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                  10
</pre>

====================================================================== Einde pagina 12 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 13 ======================================================================

<pre>3.4.2 Particulieren: woonlastenneutraal over 15 jaar en maximaal 1.000 euro netto-investering
Voor particulieren werken we woonlastenneutraliteit anders uit: zij hebben nu immers een eigen CV-ketel en zijn
zelf verantwoordelijkheid voor onderhoud en vervanging. Dat zijn kosten die bij aansluiting op een warmtenet
vervallen. Voor een eerlijke vergelijking tussen gas en warmte moeten we de kosten over een langere periode met
elkaar vergelijken. De uitwerking is als volgt:
1.    We gaan uit van de gemiddelde kosten die passen bij bepaalde woningtypen in combinatie met
      huishoudsamenstelling. Er is geen individuele garantie op woonlastenneutraliteit, maar gemiddeld genomen.
2.    We vergelijken de totale kosten over een periode van 15 jaar. Er is een reële verwachting dat de gasprijzen
      door Europese regelgeving sterker zullen stijgen dan de prijs van warmte. Hier is in de vergelijking rekening mee
      gehouden.
3.    Particulieren die met gas verwarmen hebben te maken met jaarlijkse kosten voor onderhoud van de CV-ketel.
      In de vergelijking gaan we uit van een gemiddeld onderhoudscontract voor de ketel inclusief arbeid en
      materiaal. Bij een warmtenet zitten alle kosten voor onderhoud immers in het vastrecht.
4.    CV-ketel en rookgaskanalen moeten periodiek worden vernieuwd. De vermeden kosten hiervoor lopen mee in
      de vergelijking.
5.    Alle eenmalige aansluitkosten die de eigenaar moet maken bij aansluiting op het warmtenet lopen mee: de
      Bijdrage Aansluitkosten (alle werkzaamheden tot en met de afleverset) én kosten voor aanpassingen aan de
      verwarmingsinstallatie, elektrisch koken, een nieuwe pannenset en andere bijkomende kosten.
Als aanvullende eis geldt dat de uiteindelijke netto-investering bij aansluiting op het warmtenet voor
particulieren niet meer dan 1.000 euro mag bedragen. Onze inschatting is dat de drempel om aan te sluiten voor
particulieren anders te hoog wordt. Met netto-investering bedoelen we het bedrag dat een woningeigenaar zelf
moet betalen voor een aansluiting op het warmtenet na aftrek van subsidies. We stellen iedereen in staat die
eenmalige kosten te kunnen betalen: inwoners die die kosten niet met eigen geld kunnen of willen betalen,
kunnen die financieren via het Nationaal Warmtefonds. Het Nationaal Warmtefonds biedt
financieringsoplossingen voor iedereen, óók voor inwoners zonder leenruimte.
  Rekenvoorbeeld
  Mahmoud en Ellis wonen met hun twee kinderen in                                                       Gas  Warmtenet
  een eengezinswoning in Aldenhof. Zij gebruiken              Energierekening
  ongeveer 1.080 m3 gas per jaar. Ze betalen bij hun          Vaste kosten*                         € 9.528     € 12.499
  gasleverancier € 1,28 per m3 inclusief energiebelasting     Variabele kosten                     € 21.673     € 15.627
  en BTW en € 341 vaste kosten. Hun gasrekening is nu         Vaste kosten elektra                  € 7.240       € 7.240
  zo’n € 1.723 per jaar. Ze gaan akkoord met het aanbod       Variabele kosten elektra              € 9.913     € 10.539
                                                              (Vermeden) investeringen
  van het warmtebedrijf. In de nieuwe situatie is hun
                                                              Bijdrage Aansluitkosten                     -       € 2.900
  vastrecht € 722 per jaar en betalen ze € 37,22 per GJ.
                                                              Binneninstallatie                           -       € 1.350
  In hun keuken is al een perilexaansluiting aanwezig.        Inductiekoken                               -         € 350
  Door het koken op inductie verbruiken ze 175 kWh            Herinvestering CV-ketel               € 2.000             -
  meer elektriciteit. Ze krijgen bij aansluiting te maken     Vervangen rookgaskanalen              € 1.000             -
  met de volgende eenmalige kosten:                           Subsidies
   Bijdrage Aansluitkosten: € 2.900                          ISDE                                              - € 3.375
   Aanpassingen binneninstallatie: € 1.350                   Kosten over 15 jaar               ± € 51.300    ± € 46.700
   Nieuwe inductiekookplaat: € 350
  Na aftrek € 3.775 subsidie blijft € 825 eigen investering * Bij gas zijn de kosten voor een all-in onderhoudscontract
  over. Bezien over 15 jaar is het gezin met een            meegenomen bij de vaste kosten.
  warmtenetaansluiting zo’n 9% goedkoper uit.
3.5        Het aanbod van het warmtebedrijf
Het warmtebedrijf ontwikkelt voor alle gebouweigenaren en eindgebruikers in Dukenburg een aantrekkelijk
aanbod voor aansluiting op het warmtenet. Hieronder worden de uitgangspunten van het aanbod per doelgroep
toegelicht.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                         11
</pre>

====================================================================== Einde pagina 13 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 14 ======================================================================

<pre>Woningcorporaties en hun huurders. In 2023 sloten Talis, Woonwaarts en Portaal een intentieovereenkomst met
de gemeente Nijmegen, Firan en ARN voor de ontwikkeling van een warmtenet voor minimaal 4.000 WEQ. Zij
zegden toe om ongeveer 1.740 corporatiewoningen in te brengen. 642 van die woningen vormen nu de
inloopoplossing. In dit bedrijfsplan is de scope van het warmtenet vergroot naar een groter deel van Dukenburg en
ruim 12.000 WEQ. In dit gebied bevinden zich, naast de 1.740 corporatiewoningen in het oorspronkelijke gebied,
ongeveer 3.300 woningen van Portaal, Talis en Woonwaarts. Zij hebben bereidheid uitgesproken om ook deze
woningen aan te willen sluiten op het warmtenet. Wij zijn blij met dit commitment: de woningcorporaties zijn
daarmee dé startmotor voor de aanleg van het warmtenet én een belangrijke bouwsteen voor de financiële
haalbaarheid van het warmtenet als geheel. De inbreng van deze woningen zal worden geformaliseerd in de nog te
sluiten samenwerkingsovereenkomst.
We zullen nauw samenwerken met de woningcorporaties om de aansluiting op het warmtenet voor huurders
prettig en met zo min mogelijk overlast te laten verlopen. De samenwerking met c.q. het aanbod aan de
woningcorporaties kenmerkt zich door:
 Afstemming van de planning van uitrol warmtenet in de wijken op de renovatie- en
     verduurzamingsprogramma’s van de woningcorporaties.
 Flexibiliteit over en weer: vindt renovatie eerder plaats dan aanleg van het warmtenet, dan wordt de woning
     warmtenet-ready gemaakt. Vindt aanleg van het warmtenet eerder plaats, dan wordt het net tot aan het
     koppelpunt gelegd en vindt definitieve aansluiting van de woning later plaats.
 Een heldere demarcatie: duidelijkheid over wie verantwoordelijk is voor welke inpandige en bouwkundige
     werkzaamheden (het warmtebedrijf of de woningcorporaties zelf).
 Infrastructuur die door de woningcorporaties wordt aangelegd en vervolgens in eigendom en beheer komt
     van het warmtebedrijf (zogenaamde horizontale natrekking van de warmteaansluiting), moet voldoen aan de
     door het warmtebedrijf vastgestelde richtlijnen.
 Om overlast voor huurders te minimaliseren, spannen het warmtebedrijf en de woningcorporaties zich
     maximaal in om naar ‘1-dags switch’ toe te werken.
 We onderzoeken of bij gespikkeld bezit de eigen installateur/aannemer van de woningcorporaties tot een
     concurrerend aanbod kan komen voor betreffende particuliere woningeigenaren, omdat deze partijen de
     voormalige huurwoningen het beste kennen.
Particuliere eigenaren van grondgebonden woningen en VvE’s. Het aansluiten van bestaande woningen van
particulieren op een warmtenet is uitdagend: er is nog weinig ervaring mee opgedaan en in projecten buiten
Nijmegen die zich richtten op bestaande bouw is het moeilijk gebleken om particulieren te overtuigen aan te
sluiten op een warmtenet. Na oprichting ontwikkelt het warmtebedrijf voor zowel particulieren in grondgebonden
woningen als voor VvE’s een aantrekkelijk aanbod voor aansluiting op het warmtenet. Volledige ontzorging is het
uitgangspunt. Bij het ontwikkelen van het aanbod voor particulieren hanteren we de volgende uitgangspunten:
1. Maximale ontzorging bij warmtenet-ready maken van de woning: het warmtebedrijf regelt alles voor de
     inwoner en zorgt voor snelle en zorgeloze aansluiting op het warmtenet.
     a. Preferred suppliers verzorgen aansluiting van de binneninstallatie op de afleverset, het aanpassen en
          inregelen van het afgiftesysteem en (voorbereiding voor) inductiekoken.
     c. Een tijdelijke warmteoplossing krijgen via het warmtebedrijf als je CV-ketel aan vervanging toe is, maar
          het warmtenet nog niet zover is (bv. het huren van een CV-ketel).
     d. Verwijderen van de CV-ketel na aansluiting wordt verzorgd.
     d. Uitvoering van alle werkzaamheden in één dag is het streven.
     e. Collectieve inkoopacties voor inductiekookplaten en nieuwe pannen, eventueel aangevuld met
          kookworkshops.
     f. Subsidie wordt aangevraagd en voorgefinancierd, zodat inwoners het verwachte subsidiebedrag niet
          hoeven voor te schieten.
     g. Hulp bij het aanvragen van financiering bij bv. het Nationaal Warmtefonds, zodra de AFM bemiddeling bij
          het aanvragen van duurzaamheidsleningen mogelijk maakt.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                12
</pre>

====================================================================== Einde pagina 14 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 15 ======================================================================

<pre>2.   Kunnen opzeggen: de mogelijkheid om tegen redelijke kosten (ver onder het ACM-maximum voor afsluiting)
     je aansluiting op het warmtenet weer op te kunnen zeggen).
3.   Goede timing: inzichten benutten over hoe en wanneer inwoners beslissen over aansluiten op een
     warmtenet en de timing van communicatie- en participatie op aanpassen.
4.   Blik op de toekomst: bewustwording creëren over nut en noodzaak om van het gas af te gaan, de verwachte
     schaarste en prijsstijging van gas en inwoners meenemen in de waarde van warmtenetten vs. individuele
     oplossingen.
Utiliteitsbouw. Het aansluiten van utiliteit (als winkels, scholen, bedrijfspanden) op een warmtenet is uitdagend:
de warmtevraag is vaak gering en ieder pand is uniek. Een andere warmteoplossing inpassen in het pand kan
complex zijn, met name als er verschillende gebruikers/huurders zijn. En bovendien is er vaak ook sprake van een
koude vraag. Na oprichting zal het warmtebedrijf ook voor het aansluiten van utiliteitsgebouwen een aantrekkelijk
aanbod ontwikkelen. Het warmtebedrijf hanteert hiervoor dezelfde uitgangspunten als voor het aanbod aan
particulieren.
Nieuwbouwwoningen. Het aansluiten van nieuwbouwwoningen op het warmtenet biedt kansen voor zowel
projectontwikkelaars en hun afnemers als het warmtebedrijf. Omdat bij nieuwbouw een warmte- en koude vraag
aan de orde is, kiezen projectontwikkelaar veelal voor een standalone WKO-installatie. Stadswarmte kan, bij
voldoende netcapaciteit, mogelijk in de piek- en back-up levering van deze standalone WKO voorzien.
Een hybride WKO-installatie van het warmtebedrijf, waar een gedeeltelijke basislast ruimteverwarming en
tapwater afkomstig is van het collectieve warmtenet, kan voor de projectontwikkelaar echter ook interessant zijn
omdat dan deze met minder ruimtebeslag (technische ruimte, geen regeneratie) en mogelijk tegen lagere kosten
kan worden uitgevoerd dan een zogenoemde standalone WKO-installatie. Voor de uiteindelijke eigenaar van het
hybride WKO systeem is deze propositie, vanuit beheersmatig perspectief, interessant omdat het warmtebedrijf
een exploitatieduur van 30 jaar garandeert.
Voor het warmtebedrijf is nieuwbouw sowieso interessant, omdat de woningen (met standaard technische
richtlijnen) relatief makkelijk kunnen worden aangesloten en daarom gunstig is voor de businesscase van het
warmtebedrijf als geheel. Het warmtebedrijf zal na oprichting daarom zo spoedig mogelijk een aanbod
ontwikkelen voor grootschalige nieuwbouwwoningen, waarbij hybride WKO het uitgangspunt is. Het
warmtebedrijf treedt daarover in overleg met ontwikkelaars van lopende nieuwbouwprojecten.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                               13
</pre>

====================================================================== Einde pagina 15 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 16 ======================================================================

<pre>      4          Organisatie
      4.1        Bestuurlijke inrichting en governance
      4.1.1 Rechtsvorm
      In bijlage 1 is het besliskader uit de kadernota verbonden partijen toegepast. Daaruit volgt dat voor het publiek
      integraal warmtebedrijf het oprichten van een privaatrechtelijke rechtspersoon de enige mogelijkheid is. De Wcw
      vereist dat een warmtebedrijf een in aandelen verdeeld kapitaal heeft. Mogelijke rechtsvormen zijn dan een
      naamloze of besloten vennootschap. Het is niet wenselijk dat de aandelen vrij verhandelbaar zijn: de gemeente
      Nijmegen, Firan en GWIB willen als oprichters en aandeelhouders zeggenschap over het warmtebedrijf houden.
      Een besloten vennootschap (B.V.) blijft dan als enig geschikte rechtsvorm over.
      4.1.2 Mogelijke governancestructuren
      In eerder onderzoek van adviesbureau Fakton zijn diverse structuren voor een integraal warmtebedrijf met elkaar
      vergeleken. In onderstaande figuur 3 zijn de mogelijke governancestructuren te vinden die in overweging
      genomen zijn. Voor alle structuren geldt dat ze moesten voldoen aan onze gemeentelijke uitgangspunten, de
      wettelijke randvoorwaarden waarvan de belangrijkste > 50% van de aandelen in publieke handen en de
      vastgestelde criteria voor het publiek integraal warmtebedrijf. Uiteraard moet een publiek integraal warmtebedrijf
      alle taken uit kunnen voeren die nodig zijn voor de realisatie en exploitatie van een warmtenet.
Figuur 5: Mogelijke governancestructuren integraal warmtebedrijf.
      -     Model 1A, volledig publiek integraal warmtebedrijf dat zelf de activiteiten van het warmtebedrijf
            uitvoert of individueel contracteert. In deze variant zijn publieke partijen volledig aandeelhouder van het
            integrale warmtebedrijf. Het warmtebedrijf voert alle activiteiten van een integraal warmtebedrijf volledig zelf
            uit met eigen kennis en kunde, of verstrekt hiervoor opdrachten aan contractanten.
      -     Model 1B, Idem als 1A, waarbij 50% plus 1 aandeel in handen is van publieke partijen en de rest in
            handen van een commerciële Energy Service Company (ESCo) en mogelijk een energiecoöperatie. Het
            warmtebedrijf voert alle activiteiten van een integraal warmtebedrijf volledig zelf uit met eigen kennis en
            kunde, of verstrekt hiervoor opdrachten aan contractanten. De commerciële ESCo zal alleen als
            aandeelhouder willen investeren bij voldoende waarborgen dat zij hun investering kunnen terugverdienen.
      -     Model 2A, volledig publiek integraal warmtebedrijf dat de activiteiten van het warmtebedrijf integraal
            als een DBMO contracteert aan een commerciële ESCo. In deze variant zijn publieke partijen volledig
            aandeelhouder van het integrale warmtebedrijf net zoals bij 1A. De activiteiten van het warmtebedrijf worden
            integraal gecontracteerd via een Design, Build, Maintain and Operate contract aan een commerciële ESCo,
            ofwel een commercieel warmtebedrijf. Het warmtebedrijf geeft invulling aan de ‘F’ (Finance) van het bekende
            DBFMO-contract aangezien zij de eigenaar is en besteedt de rest uit. Een marktpartij verzorgt de inkoop van
            warmte, transport, distributie en levering.
      -     Model 2B, idem als 2A, waarbij 50% plus 1 aandeel in handen is van publieke partijen en de rest in
            handen van dezelfde commerciële ESCo dat het DBMO-contract heeft en mogelijk een
            energiecoöperatie. De commerciële ESCo, ofwel een commercieel warmtebedrijf, dat uitvoering geeft aan
      Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                  14
</pre>

====================================================================== Einde pagina 16 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 17 ======================================================================

<pre>     het DBMO-contract, wordt in deze variant tevens aandeelhouder van het warmtebedrijf. De bereidheid om
     mee te investeren ondanks een minderheidsaandeel komt voort uit het feit dat ze met het DBMO contract de
     benodigde ‘grip’ hebben op de operatie en de optimalisatie van het energiesysteem om hun investering
     daadwerkelijk terug te verdienen.
4.1.3 Weging van mogelijke structuren
Bij het afwegen van de genoemde structuren is leidend welke structuur het best past bij de Nijmeegse situatie. De
uitgangspunten die de gemeenteraad heeft vastgesteld op 20 december 2023 zijn als beoordelingscriteria gebruikt
om keuzes te maken in de verhouding publiek/privaat. Deze uitgangspunten zijn:
1. Betaalbaarheid voor de eindgebruikers;
2. Transparantie en medezeggenschap over de uitbreiding van het net zowel binnen als buiten Dukenburg;
3. Transparantie in en zeggenschap over de tarifering;
4. Eventuele winsten van het warmtebedrijf moeten zoveel mogelijk ten goede komen aan de maatschappij;
5. De rendementseis moet aansluiten bij de ambitie van betaalbaarheid;
6. De mogelijkheid voor de markt om kapitaal in te brengen, zodat dit niet volledig publiek hoeft te worden
     ingebracht;
7. Mate van tucht door de markt, waar een stimulans van uit gaat voor een efficiënte en effectieve
     bedrijfsvoering;
8. De bereidheid van de markt om deel te nemen in de voorgestelde taak- en aandelenverdeling;
9. De mate waarin stakeholders gelijkwaardig deelnemen in het warmtebedrijf, in verband met juiste prikkels bij
     investeringsbeslissingen.
Figuur 6: Afwegingskader omvang publiek aandeel warmtebedrijf.
Uit de scores komt naar voren dat een groter publiek deel leidt tot een betere betaalbaarheid voor eindgebruikers,
meer winsten ten goede van de maatschappij, minder kapitaalinbreng van private partijen, minder tucht van de
markt, minder gelijkwaardigheid tussen verantwoordelijke aandeelhouders en meer risico voor de publieke
investeerders. Op basis hiervan volgde het raadsvoorstel op 20-12-2023 om 61% in publieke handen te houden en
voor 39% een commerciële warmteleverancier te betrekken. Tijdens die raadsvergadering nam de raad de motie
'Verken warmte in publieke handen' aan. Uitwerking daarvan leidde tot de conclusie dat GWIB de enige publieke
partij is die interesse heeft in het invullen van deze 39% die oorspronkelijk bedacht was voor een commerciële
warmteleverancier en dat zij hiertoe in staat is na inwerkingtreding Wcw en nadat zij, of één van haar
aandeelhouders zoals Firan, de expertise van warmtelevering binnen haar eigen organisatie heeft opgebouwd.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                               15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 17 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 18 ======================================================================

<pre>De uitkomsten van de uitwerking van de motie en de bevestiging van Alliander/Firan als belangrijke
aandeelhouder in GWIB dat zij expliciet de keuze maakt in lijn met de aanstaande Wcw om met publieke partners
de rol van publiek integraal warmtebedrijf invulling te willen gaan geven, leidden tot de verkenning van een
volledig publiek integraal warmtebedrijf, waarvan het voorgestelde model in volgende paragraaf wordt toegelicht.
Model 1A van de modellen zoals geschetst in de vorige paragraaf is op basis van deze afweging het
voorkeursmodel.
4.1.4 Voorgestelde governancestructuur en aandeelverhouding
De volgende keuze is nu welk aandeelverhouding binnen het publieke warmtebedrijf passend is. De gemeenteraad
heeft op 16 april 2025 besloten dat voor de gemeente Nijmegen een minderheidsaandeel van 25,5% de
voorkeursvariant is. Hieraan ten grondslag ligt de afweging van het optimum tussen de reeds genoemde belangen
voor publieke deelname, aangevuld met deze belangen:
 Zeggenschap en grip op de bedrijfsvoering en ontwikkeling van het warmtenet.
 Minimalisatie van het financieel risico voor de gemeente;
 Mogelijkheid van deelname in het warmtebedrijf door energiecoöperaties;
 Mate van ingerichtheid van het gemeentelijk apparaat voor de betreffende rolneming.
Genoemde variant is in dit bedrijfsplan als volgt uitgewerkt:
Figuur 7: Voorgestelde governancestructuur.
Firan en IEG dragen hun aandelen over aan GWIB zodra de Wcw in werking treedt. In de statuten van het
warmtebedrijf is in deze mogelijkheid voorzien. Firan, IEG en de gemeente Nijmegen zijn nu in eerste instantie de
oprichters om de volgende redenen:
 GWIB kan met de eis in de Wcw van een integraal warmtebedrijf pas na inwerkingtreding Wcw deelnemen in
     een vennootschap die ook leveranciersverantwoordelijkheid draagt. Firan is aandeelhouder van GWIB. Pas
     met inwerkingtreding van de Wcw vervalt het groepsverbod voor netbeheerders en kan GWIB ook
     leveringstaken uitvoeren.
 De provincie zette na de expliciete koers van Alliander/Firan om met de komst van de Wcw ook
     warmteleveringstaken te gaan uitvoeren, de verkenning in gang om als aandeelhouder van GWIB mee te gaan
     in deze uitbreiding van taken van GWIB. Haar besluitvorming hierover is gepland rond de zomer van 2025.
     Zolang alle aandeelhouders van GWIB nog niet besloten hebben over deze koers, kan GWIB nog niet
     deelnemen.
 De oprichting van het warmtebedrijf is nodig om de belangrijke Warmte Investerings Subsidie (WIS) aan te
     kunnen vragen. De nieuwe tranche van de WIS gaat per 1-7-2025 open. Snelle oprichting is nodig om tijdig WIS
     aan te vragen.
 Firan kan vooruitlopend op de opheffing van het groepsverbod voor warmtelevering met een
     minderheidsaandeel wel al deelnemen in vennootschappen die warmte leveren, gebaseerd op de toelichting
     van ACM op de warmtewet. IEG neemt met een gelijk aandeel deel in het warmtebedrijf, waardoor Firan
     inderdaad een minderheidsaandeel heeft van 37,25%.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                16
</pre>

====================================================================== Einde pagina 18 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 19 ======================================================================

<pre>     Op termijn kan een bewonerscoöperatie aandeelhouder worden van het warmtebedrijf (zie verder paragraaf
      4.2). Hiertoe moeten dan nieuwe aandelen worden uitgegeven of één of meer aandeelhouders verkopen
      aandelen. Er is dan sprake van ‘verwatering’ van aandeelhouders gemeente en GW(I)B.
Onderstaande figuur laat zien hoe de aandelenverhoudingen van het warmtebedrijf zich op die manier
ontwikkelen in de tijd:
Figuur 8: Overgang van de voorlopige naar de definitieve structuur.
Tot slot, Alliander/Firan werkte uit op welke manier zij tot maximale schaalvoordelen komt in de warmteprojecten
in het verzorgingsgebied van GWIB. Haar visie is om hiervoor op het schaalniveau van haar verzorgingsgebied een
warmteservicebedrijf (WSB) op te zetten dat voor alle warmteprojecten in dat gebied de services, ontwikkeling en
realisatie organiseert en centraal inkoopt. Via quasi-inbesteding kunnen deze diensten in alle warmteprojecten op
lokaal niveau ingezet worden. Dit is weergegeven in het rechterdeel van de figuur. De lijnen naar het
warmteservicebedrijf zijn nog gestreept en oranje omdat hier nog nadere afspraken over gemaakt moeten worden
en omdat het WSB nog opgericht moet worden. Dit is pas na inwerkingtreding van de Wcw mogelijk.
4.2        Deelname van inwoners in het warmtebedrijf
Er is al met bewoners gesproken over de vraag hoe zij kunnen en willen deelnemen in een toekomstig
warmtebedrijf. Hierbij is ook gekeken hoe elders in het land invulling wordt gegeven aan de samenwerking tussen
gemeenten en coöperaties. Dit heeft laten zien dat deelname en betrokkenheid door bewoners kan worden
vormgegeven via inspraak, zeggenschap en/of eigendom. De wijze waarop de bewoners uit Dukenburg dit willen
invullen is niet eensluidend en nog niet helder. De gemeente haalde in diverse bijeenkomsten en gesprekken op
dat bewoners transparantie – voornamelijk op het gebied van tarieven-, (mede)zeggenschap en mogelijk
eigendom op prijs stellen. Bewoners, zowel huurders als woningeigenaren, geven in algemene zin aan behoefte te
hebben aan duidelijkheid, informatie en antwoorden o.a. op het gebied van betaalbaarheid. De gesprekken
hebben bijgedragen aan het betrekken van een breder publiek uit Dukenburg bij het gesprek over de invulling van
hun rol en invloed binnen het toekomstige warmtebedrijf.
De gemeente heeft hierbij opgehaald welke ideeën/wensen en zorgen er leven. Ook hebben we vragen over het
warmtenet beantwoord. De gesprekken hebben geresulteerd in een zeer gevarieerd beeld van betrokkenheid,
kennis, zorgen en behoeften als het gaat om het warmtenet. De zorgen gaan vooral over de kosten, met name de
angst voor stijgende energiekosten, en het gebrek aan transparantie, vertrouwen en duidelijke informatie. Vooral
huurders gaven aan het gevoel te hebben weinig invloed te hebben. Anderen gaven aan een minder commercieel
warmtebedrijf te waarderen, als ook het comfort die het oplevert (in combinatie met betere isolatie). Een
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                               17
</pre>

====================================================================== Einde pagina 19 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 20 ======================================================================

<pre>persoonlijke benadering en duidelijke informatie op een laagdrempelige manier wordt gewaardeerd. Dit geldt ook
voor praktische hulp en begeleiding bij het verduurzamingsproces. We hebben gemerkt dat bewoners eerst willen
weten wat een warmtenet is en wat het voor hun situatie betekent, voordat ze na kunnen denken over hun
eventuele rol in een warmtebedrijf. Voor veel bewoners is het moment dat er een aanbieding voor aansluiting op
warmtenet komt nog ver weg. Daardoor hebben ze ook nog niet hebben nagedacht over hun rol in het
warmtebedrijf.
Op basis van ervaringen in het land tekenen een aantal juridische modellen voor de deelname van inwoners in een
warmtebedrijf. De variant waarbij er een energie-/warmtecoöperatie wordt opgericht, ligt voor de hand.
Daaronder wordt vaak een Project BV gehangen, om hoofdelijke aansprakelijkheid van bestuursleden van de
coöperatie uit te sluiten. Met het oprichten van een energie-/warmte coöperatie voor Dukenburg zou er een
entiteit ontstaan waar bewoners nu en in de toekomst lid van kunnen worden. Via de Algemene Ledenvergadering
is inspraak altijd mogelijk. Door de Project BV van de energie-/warmte coöperatie aandeelhouder van het
warmtebedrijf te maken is deelname door bewoners geborgd.
Op 17 april 2025 is onder begeleiding van EnergieSamen een traject gestart om de belangstelling en concrete
opties voor het oprichten van een bewonerscoöperatie uit te werken. Nadat de coöperatie is opgericht, kan door
middel van bijeenkomsten, publicaties etc. verdere bekendheid worden gegeven aan het (mede)eigenaarschap
door bewoners en kunnen meer bewoners uit Dukenburg aansluiten bij de coöperatie. Dit geldt voor zowel
huurders als particuliere woningeigenaren. We verwachten dat dit circa 1-2 jaar doorlooptijd meebrengt. De
statuten van het warmtebedrijf voorzien in de mogelijkheid tot toetreding van een bewonerscoöperatie als
aandeelhouder en tevens is voorzien in de mogelijkheid van het instellen van een Raad van Advies.
4.3        Organisatie, management en personeel
4.3.1 Besluitvorming en zeggenschap
Het warmtebedrijf kent de volgende organen:
 Aandeelhouders: gemeente Nijmegen (25,5% van de aandelen), Firan (37,25% van de aandelen) en IEG
      (37,25% van de aandelen.
 Statutair bestuurder: bij oprichting wordt Firan B.V. als statutair bestuurder benoemd. Het benoemen van
      een rechtspersoon als bestuurder heeft als voordeel dat alle aansprakelijkheden en de bijbehorende
      verzekeringen goed kunnen worden geregeld.
 Directeur: deze moet nog worden benoemd en zal belast zijn met de dagelijkse leiding van het warmtebedrijf.
De gemeenteraad heeft op 16 april 2025 besloten over de contouren van het publiek integraal warmtebedrijf. Wat
betreft de zeggenschapsverdeling was daarbij het uitgangspunt dat alle besluiten met impact op publieke
waarden als duurzaamheid, leveringszekerheid en betaalbaarheid in unanimiteit door alle aandeelhouders
worden genomen. De lijst met besluiten die het betreft, vormde de basis voor de statuten en de
aandeelhoudersovereenkomst. Die lijst is nogmaals opgenomen in bijlage 3 bij dit bedrijfsplan.
4.3.2 Organisatie
Het warmtebedrijf wordt in eerste instantie bemenst door een compact team. In het team worden de volgende
rollen ingevuld:
 Directeur: strategische aansturing en het dagelijkse bestuur van het warmtebedrijf.
 Business controller: financiële beheer en de bewaking van de financiële gezondheid van het bedrijf.
 Compliance officer: waarborging dat het warmtebedrijf voldoet aan relevante wet- en regelgeving, evenals
      interne beleidsrichtlijnen.
Dit team schakelt vanuit een opdrachtgevende rol verschillende expertises en diensten in om het warmtenet te
ontwikkelen, realiseren en exploiteren. Hiervoor wordt het warmteservicebedrijf van Alliander ingehuurd via
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                              18
</pre>

====================================================================== Einde pagina 20 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 21 ======================================================================

<pre>quasi-inbesteding. Totdat het warmteservicebedrijf is opgericht, worden professionals van Firan ingezet.
Tegelijkertijd wordt specialistische expertise ingeschakeld vanuit derden, zoals adviesbureaus of andere
marktpartijen. Tot slot zullen medewerkers van de gemeente Nijmegen bij aanvang nog taken voor het
warmtebedrijf vervullen. De taken op te pakken door de gemeente en taken op te pakken door Firan worden nog
uitgewerkt en vastgelegd. De ureninzet zal worden vergoed door het warmtebedrijf.
4.3       Aansturing en toezicht
De aansturing van het warmtebedrijf vindt vanuit de gemeente Nijmegen plaats zoals vastgelegd in de Kadernota
verbonden partijen. De invulling van de rollen rond deze deelneming in de privaatrechtelijke vennootschap bij
oprichting is als volgt:
 Aandeelhoudersrol: wethouder Financiën
 Opdrachtgeversrol: wethouder Duurzaamheid
De gemeenteraad beslist over de financiële consequenties van de oprichting voor de gemeente en geeft wensen en
bedenkingen mee over het aangaan van de deelneming. Na oprichting vindt monitoring plaats volgens de
principes zoals verwoord in de Kadernota Verbonden Partijen: De gemeenteraad monitort de ontwikkelingen aan
de hand van de informatie in het kader van de reguliere P&C-cyclus: Stadsbegroting, Voorjaarsnota- en
Najaarsnota, eerste voortgangsmonitor, tweede voortgangsmonitor en Stadsrekening. In artikel 9 Bbv is bepaald
dat in de begroting een paragraaf ‘verbonden partijen’ moet zijn opgenomen. Artikel 15 van het Bbv bepaalt dat in
deze paragraaf tenminste de volgende onderwerpen aan de orde moeten komen:
 de visie en beleidsvoornemens ten aanzien van de verbonden partijen;
 een lijst van verbonden partijen onderverdeeld naar bepaalde soorten;
 de lijst van verbonden partijen met daarin per partij ten minste informatie over;
     o De wijze waarop de gemeente een belang heeft en welk openbaar belang daarmee gediend wordt
     o Het belang aan het begin en verwachte omvang aan het einde van het begrotingsjaar
     o De verwachte omvang van het eigen en vreemd vermogen van de verbonden partij aan het begin en einde
          van het begrotingsjaar
     o Eventuele risico’s waarvoor geen maatregelen zijn getroffen en die van materiële betekenis kunnen zijn
          voor de financiële positie
Eventuele door het college geconstateerde (politieke) risico’s en actuele ontwikkelingen worden expliciet
benoemd. Pas wanneer voor het warmtebedrijf aanvullende financiële inbreng vereist is vanuit de
aandeelhouders, bijvoorbeeld bij uitbreiding naar andere wijken dan in hoofdstuk 2 beschreven indien daar
aanvullende middelen nodig zijn, of bij tegenvallende resultaten die bijstorting van de aandeelhouders vragen
boven het bedrag van de reserve aardgasvrij, wordt de gemeenteraad opnieuw een besluit voorgelegd in relatie
tot deze deelneming.
Voor adequaat toezicht op deelnemingen is de instelling van een Raad van Commissarissen (RvC) gebruikelijk. In
relatie tot de Wcw is echter geconstateerd dat een Raad van Commissarissen mogelijk op gespannen voet staat
met het uitgangspunt in de Wcw dat publieke partijen doorslaggevende zeggenschap moeten hebben in een
warmtebedrijf. Met name als een RvC goedkeuringsrechten heeft, verschuift zeggenschap van de publieke
aandeelhouders naar het toezichthoudend orgaan dat onafhankelijk moet opereren van die aandeelhouders en uit
natuurlijke personen staan. Dat is onwenselijk. In plaats van instelling van een RvC organiseren we in plaats van
daarvan nauwe en frequente betrokkenheid van de aandeelhouders: er vindt tenminste eens per kwartaal een AVA
plaats óf een bestuurlijk overleg dat een formele AVA vervangt (maar wel minimaal één AVA per jaar).
Ondersteunend vindt er ook op strategisch/tactisch niveau overleg plaats tussen de aandeelhouders en het
warmtebedrijf.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                 19
</pre>

====================================================================== Einde pagina 21 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 22 ======================================================================

<pre>4.4       Het warmtebedrijf in relatie tot aanbestedings- en staatssteunrecht
Aanbestedingsrecht
Het zoeken en selecteren van partners die mede-aandeelhouder worden van het warmtebedrijf is op zichzelf geen
aanbestedingsplichtige opdracht. De Europese beginselen van gelijke behandeling en transparantie zijn evenwel
van toepassing. Dat betekent dat de samenwerkingspartner op een non-discriminatoire, transparante en op
mededinging gebaseerde wijze gekozen moet worden (‘gelijk speelveld’). Om daaraan te voldoen heeft de
gemeente Nijmegen een marktconsultatie georganiseerd om geschikte partijen te vinden. Verder is het van belang
dat het warmtebedrijf zelf aanbestedingsvrij opdrachten kan gunnen aan een nog op te richten
warmteservicebedrijf alsook in de omgekeerde richting aan Alliander/Firan. Dit is mogelijk door gebruik te maken
van de uitzondering zoals opgenomen in artikel 3.25 Aanbestedingswet.
Staatssteun
De aandeelhouder gemeente Nijmegen is gebonden aan de kaders van het staatssteunrecht. Er is sprake van
onrechtmatige staatssteun als voldaan is aan alle vijf criteria uit artikel 107 lid 1 VWEU. Dat wil zeggen dat aan alle
voorwaarden moet worden voldaan alvorens er sprake is van staatssteun. De criteria gesteld in artikel 107 lid 1
VWEU zijn:
1. De steun wordt verleend aan een onderneming die een economische activiteit verricht.
2.   De steun wordt door de overheid bekostigd.
3.   Deze staatsmiddelen verschaffen een economisch voordeel dat niet via normale commerciële weg zou zijn
     verkregen (non-marktconformiteit).
4.   De maatregel is selectief: het geldt voor één of enkele ondernemingen, een specifieke sector/regio.
5.   De maatregel vervalst de mededinging (in potentie) en (dreigt te) leiden tot een ongunstige beïnvloeding van
     het handelsverkeer in de Europese Unie.
Indien de gemeente als aandeelhouder onder marktconforme voorwaarden deelneemt in een onderneming, is er
geen sprake van onrechtmatige staatssteun ten opzichte van de overige aandeelhouders. In het geval van het
warmtebedrijf gelden voor alle aandeelhouders dezelfde voorwaarden, risico's en inkomsten. Daarmee is sprake
van een economische transactie op voet van gelijkheid en daarmee is voldaan aan het 'Market Economy Principle'.
Meer in het bijzonder is in ieder geval voldaan aan de uitgangspunten zoals genoemd in de punt 86 en 87. van de
Mededeling van de Commissie over dit onderwerp.
Zoals toegelicht in paragraaf 6.2 is er na oprichting mogelijk sprake van garantieverstrekking door de gemeente
Nijmegen. Dat gebeurt in het geval er niet of niet tijdig van het nationale Waarborgfonds in wording gebruik kan
worden gemaakt. De BNG kan het warmtebedrijf dan toch al financieren. Naar rato van de aandelenverhouding zal
de gemeente deze garantie alsdan doorleggen naar de andere aandeelhouders: Firan en IEG. Ter voorkoming van
staatssteun moet de gemeente bij het verstrekken van leningen en/of garanties marktconform handelen, dit
betekent dat zowel de rente op de leningen als de premies voor garantie marktconform moeten zijn.
In relatie tot staatsteun zijn nog twee andere punten relevant:
1. Warmtelevering zal bij inwerkingtreding van de Wcw worden aangemerkt als publieke taak. Ongeoorloofde
     staatssteun van een gemeente aan een warmtebedrijf is dan niet meer aan de orde. Mocht de Wcw
     onverhoopt niet doorgaan, dan kan de gemeenteraad de warmtelevering nog oormerken een Dienst van
     Algemeen Economisch Belang, waarmee ongeoorloofde staatssteun ook niet aan de orde is.
2. Een vraag die het warmtebedrijf te zijner tijd zelf moet onderzoeken is of het warmtebedrijf zelf kan worden
     gezien als steunverlenende entiteit, omdat zij is opgericht door publieke partijen en grotendeels publiek
     wordt gefinancierd. Kortingen op het warmtetarief voor bedrijven die klant zijn van het warmtebedrijf kunnen
     bijvoorbeeld staatssteun zijn. Bij kortingen aan particulieren speelt dit vraagstuk niet.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                     20
</pre>

====================================================================== Einde pagina 22 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 23 ======================================================================

<pre>5          Businesscase
De businesscase van het warmtebedrijf vormt de basis voor het beoordelen van de financiële haalbaarheid van de
aanleg en exploitatie en de risico’s daarbij. De kostenstructuur omvat zowel de initiële investeringen in
infrastructuur, zoals leidingen, warmtebronnen en aansluitingen, als de operationele kosten, waaronder
onderhoud en energieverbruik. De opbrengstenkant wordt gevormd door de inkomsten uit de warmtelevering, de
initiële ‘bijdrage aansluitkosten’, of wel de BAK, en de subsidies. In dit hoofdstuk worden daarom
achtereenvolgens eerst de opbouw en uitkomsten van de businesscase van het warmtebedrijf, de benodigde
investeringen, het meerjarenexploitatieoverzicht en de fiscale aandachtspunten gepresenteerd.
5.1        Globale opbouw van de businesscase
Deze paragraaf biedt een overzicht van de belangrijkste uitgangspunten en de bouwstenen van de businesscase,
inclusief de onderliggende Capital Expenditures (CAPEX), Operational Expenditures (OPEX) en de opbrengsten.
De opbouw van de businesscase is schematisch als volgt:
                                                                                                       Restwaarde
                              BAK
                                                                 Omzet
  NCW = 0
               t0                                                                                               t30
                                               Inkoopkosten,
                                           onderhoud en overige
                                                   kosten
                                                                Herinvesteringen          Herinvesteringen
                Investeringen
Figuur 9: Kasstromen in de businesscase van een warmtenet.
De donkerrode lange pijlen aan de voorkant staan voor de investeringen in de aanleg van het warmtesysteem:
buizen, warmtestations, hulpwarmtecentrale, inpandig leidingwerk, afgiftesets etc. Het aantal aansluitingen
neemt langzaam toe, te zien aan de ingroei van de lichtrode en lichtgroene pijlen. Gaandeweg de exploitatie krijgt
het warmtebedrijf inkomsten (lichtgroene pijlen) en maakt zij kosten (lichtrode pijlen) en heeft zij herinvesteringen
te doen. Aan het einde heeft het warmtenet een restwaarde. Om op een Netto Contante Waarde (NCW) van ‘0’ te
komen, brengt het warmtebedrijf een Bijdrage Aansluitkosten (BAK) in rekening bij de vastgoedeigenaren. Bij
NCW=0 zijn de opbrengsten voor het warmtebedrijf voldoende om de kosten en investeringen te kunnen dekken.
In de uitwerking van de businesscase is zaak geldstromen zo op elkaar af te stemmen dat de aansluitbijdrage voor
eindgebruikers acceptabel en te dragen is.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                   21
</pre>

====================================================================== Einde pagina 23 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 24 ======================================================================

<pre>5.2       Kerngegevens uit de businesscase
De businesscase bevat bedrijfsgevoelige informatie. Om de financiële en economische belangen van het
warmtebedrijf en haar aandeelhouders te beschermen, zal het college geheimhouding opleggen op de
businesscase. Onderstaande tabellen en figuren geven kerngegevens uit de businesscase weer.
  Belangrijkste bedragen businesscase Dukenburg                                Totaalbedrag                  Totaalbedrag
                                                                               geïndexeerd (€)               ongeïndexeerd (€)
  CAPEX (incl herinvesteringen)                                                278,7 mln                     235 mln
  OPEX                                                                         324,9 mln
  Omzet                                                                        590,8 mln
  Subsidies                                                                    51,5 mln
  Restwaarde warmtenet                                                         62,0 mln
  Overige resultaten
  Rendement                                                                    3,92%
  Netto contante waarde na 30 jaar                                             33.433
Tabel 3: Kerncijfers uit de businesscase.
Figuur 10: Operationele inkomsten gedurende projectduur.
Figuur 11: Netto contante waarde van de kasstromen per jaar. De oranje lijn laat de liquiditeitspositie in de tijd zien van het
warmtebedrijf.
Kasstromen
Het warmtenet vraagt investeringen aan de voorkant, terwijl de inkomsten pas later volgen, hetgeen leidt tot
negatieve kasstromen in de beginjaren van het traject. Het warmtenet ‘loopt in 12 jaar vol’, ofwel in 12 jaar worden
alle aansluitingen in de wijk gerealiseerd, te zien aan de groeiende groene en rode pijlen van zowel de inkomsten
als de kosten. Na 15 jaar zijn de investeringen naar verwachting terugverdiend en wordt de cumulatieve
kasstroom, ofwel de liquiditeitspositie van het warmtebedrijf positief. Kijkend naar de cumulatieve kasstromen,
ook wel de liquiditeitsstroom genoemd, de oranje lijn, dan blijkt dat in 2033 sprake is van het diepste punt van de
‘badkuip’ met een omvang van 103 mln. Het feit dat de oranje lijn eerst negatief is en na 15 jaar positief wordt, laat
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                             22
</pre>

====================================================================== Einde pagina 24 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 25 ======================================================================

<pre>zien dat er sprake is van een financieel haalbaar project met een financieringsopgave voor de periode dat de
oranje lijn negatief is. Die spreekwoordelijke badkuip moet van begin tot eind gefinancierd worden. In het
volgende hoofdstuk wordt beschreven op welke wijze die financiering invulling krijgt.
Bijdrage Aansluitkosten (BAK)
Elk warmteproject heeft een onrendabele top, ondanks alle subsidies. Om de businesscase sluitend te krijgen,
wordt aan vastgoedeigenaren een Bijdrage Aansluitkosten (BAK) gevraagd aan de vastgoedeigenaren. De hoogte
van die BAK wordt zo gekozen dat de Netto Contante Waarde (NCW) van alle kasstromen ‘0’ is, wat betekent dat
de opbrengsten opwegen tegen de kosten en investeringen van het project en dat de kapitaalverschaffers hun
rente op het vreemd vermogen c.q. rendement op het eigen vermogen ontvangen. Hierbij hanteren partijen het
rendement zoals geschetst in paragraaf 6.4.
Na oprichting van het warmtebedrijf wordt voor het warmtenet Dukenburg het definitief ontwerp uitgewerkt. Het
warmtebedrijf werkt vervolgens toe naar een definitief investeringsbesluit eind 2025. De businesscase wordt na
oprichting nog verder gedetailleerd door veelvoorkomende woningtypen in Dukenburg te schouwen. Zo kunnen
de begrotingsposten voor aansluitleidingen en inpandig leidingwerk worden aangescherpt. Pas dan kan de
definitieve BAK worden bepaald, eventueel uitgesplitst naar woning-/gebouwtype.
Rendement en terugverdientijd
Firan, IEG en gemeente hanteren alle drie het maatschappelijke en redelijke rendement van 7% op het ingebrachte
eigen vermogen in de businesscase. Commerciële partijen kennen doorgaans een hogere rendementseis van 15%
tot 20% op het eigen vermogen. Zoals in hoofdstuk 4 beschreven, heeft de gemeente straks 25,5% van de
aandelen in handen en Firan en IEG samen 74,5%. In die verhouding wordt het eigen vermogen ingebracht,
waarover in het volgende hoofdstuk ‘Financiering’ meer wordt toegelicht. De terugverdientijd bedraagt 25 jaar: na
25 jaar wordt het ingebrachte vermogen terugverdiend uit de inkomsten van het warmtenet, zoals te zien in Figuur
11, waar de oranje lijn na 25 jaar van negatief naar positief gaat (‘door de 0-lijn gaat’). Het rendement op eigen
vermogen en het projectrendement hangen als volgt samen. Het projectrendement, ofwel de WACC van het
project, de Weighted Avarage Cost of Capital, is het gewogen gemiddelde van het rendement op het ingebrachte
eigen vermogen en de rente op het vreemde vermogen. Het vreemd vermogen is een lening bij de bank.
5.3       Beoordeling robuustheid businesscase
De businesscase is opgesteld door Firan. Firan heeft als warmteinfrabedrijf de benodigde kennis, ervaring en
expertise om tot een robuuste en realistische businesscase te komen. Voor extra zekerheid en ondersteuning van
de besluitvorming over de deelname in het warmtebedrijf heeft de gemeente Nijmegen namens de drie
oprichtende partijen adviesbureau Fakton gevraagd een second opinion uit te voeren op de businesscase (bijlage
5). Omdat ook de second opinion bedrijfsgevoelige informatie bevat, is bijlage 5 geheim.
De conclusies van de second opinion zijn samengevat als volgt:
 Overall conclusie is dat de businesscase robuust is, ondanks een lage projectrendementseis van 3,92%.
 De verschillende begrotingsposten voor de investeringen die het warmtebedrijf moet doen, zijn conservatief
     en marktconform begroot.
 De jaarlijkse kasstroom van de businesscase is vanaf de start van levering positief en robuust.
 De rekenkundige werking van het model voor de businesscase is beoordeeld: die is juist en volgt de juiste
     financiële rekenregels.
 De businesscase bevat zowel financiële risico’s (minnen) als mogelijke meevallers (plussen). Fakton oordeelt
     dat deze in balans zijn.
Desalniettemin is het wenselijk een onderbouwde inschatting van financiële risico’s op te nemen, zie hiervoor
paragraaf 6.5.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                  23
</pre>

====================================================================== Einde pagina 25 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 26 ======================================================================

<pre>5.4       Fiscaliteit
De fiscale gevolgen voor het warmtebedrijf hangen af van de financiële stromen en de activiteiten die het
warmtenet bedrijf aan derden gaat verrichten. Het warmtebedrijf is een zelfstandige entiteit waarvoor diverse
rijksbelastingen van toepassing zijn. Afhankelijk van de activiteiten die de B.V. verricht zal belastingplichtigheid
vanwege onderstaande rijksbelastingen optreden. Het warmtebedrijf zal op eigen titel de fiscale
status/uitgangspositie met de Belastingdienst uit de regio moeten afstemmen. Geadviseerd wordt om bij het regio
kantoor van de Belastingdienst de fiscale status af te stemmen in verband met onderstaande rijksbelastingen.
 Vennootschapsbelastingplicht (VPB): een B.V. is altijd belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting. Dit
     betekent dat de B.V. jaarlijks aangifte moet doen over haar winst.
 VPB Verliesverrekening: verliezen kunnen worden verrekend met winsten uit voorgaande jaren of
     toekomstige jaren, wat kan helpen om de belastingdruk te verminderen.
 Innovatie box: voor winsten uit innovatieve activiteiten kan de B.V. gebruik maken van de innovatie box,
     waardoor een lager belastingtarief geldt.
 BTW: een B.V. is btw-plichtig. Dit betekent dat een B.V. btw moet berekenen en afdragen over de goederen en
     diensten die zij levert. Afhankelijk van de activiteit die wordt verricht wordt btw wel of niet in rekening
     gebracht aan de afnemers/bewoners. In deze situatie gaat het om de levering van elektra en deze activiteit is
     voor de btw een belastbare prestatie.
 Loonheffingen: als het warmtenet wordt gefaciliteerd vanuit een B.V. dan zal de B.V. inhoudingsplichtig
     worden voor de loonheffingen en sociale premies. De B.V. dient zich te registreren als werkgever.
 Bestuurdersaansprakelijkheid: de bestuurdersaansprakelijkheid geldt voor bestuurders van commerciële
     ondernemingen die een rechtspersoon zijn, volledig rechtsbevoegd zijn en die vallen onder de
     vennootschapsbelasting. De bestuurders worden fiscaal aansprakelijk gesteld als de onderneming de
     belastingen en premies niet kan betalen.
 Energiebelasting: de exploitant van een warmtenet krijgt te maken met energiebelasting.
 Dividendbelasting: als de B.V. dividend uitkeert op aandelen, houdt de bv dividendbelasting in.
 Overdrachtsbelasting: bij de oprichting van een B.V. is overdrachtsbelasting niet direct verschuldigd. Echter,
     als de B.V. onroerende zaken verwerft, kan overdrachtsbelasting wel van toepassing zijn. Hiervan is sprake als
     bijvoorbeeld als de B.V. onroerende zaken koopt of als de oprichter van de B.V. vooruitlopend op de
     oprichting onroerende zaken in eigendom verkrijgt.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                    24
</pre>

====================================================================== Einde pagina 26 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 27 ======================================================================

<pre>6                 Financiering en risico’s
Uit hoofdstuk 5 bleek dat de financieringsopgave van het warmtebedrijf wordt gevormd door de periode waarin de
cumulatieve kasstroom die de liquiditeitspositie van het warmtebedrijf weergeeft, negatief is. Dit hoofdstuk
beschrijft hoe de financiering van het warmtebedrijf wordt ingevuld.
6.1               Financieringsopgave warmtebedrijf
In het vorige hoofdstuk werd de te financieren liquiditeitsstroom gepresenteerd die we hier volledigheidshalve
herhalen:
Figuur 12: overzicht liquiditeitsstroom.
De financieringsopgave per jaar staat weergegeven in de volgende tabel. Deze komt overeen met de oranje lijn uit
bovenstaande grafiek. De negatieve bedragen tot 2043 betreffen de te financieren bedragen.
                                   2025          2026          2027           2028         2029          2030          2031          2032          2033          2034
 Totaal (cumulatief)      €         -   €  -5.676.059 € -24.747.024 € -35.230.000 € -46.921.080 € -61.655.253 € -72.809.669 € -81.942.171 € -86.587.256 € -90.591.295
                                   2035          2036          2037           2038         2039          2040          2041          2042          2043          2044
 Totaal (cumulatief)      € -93.925.952 € -96.565.595 € -98.483.925 € -99.653.969 € -90.417.246 € -81.041.709 € -71.525.112 € -66.218.897 € -58.637.319 € -50.954.752
                                                                           6,322%
                                   2045          2046          2047           2048         2049          2050          2051          2052          2053          2054
 Totaal (cumulatief)      € -43.188.078 € -35.360.235 € -27.446.081 € -19.425.050 € -11.295.627 €  -3.056.277 €   5.294.552 €  12.990.185 €  20.564.494 €  29.057.404
                                   2055          2056          2057
 Totaal (cumulatief)      €  39.614.263 €  50.323.733 € 114.184.694
Tabel 4: financieringsopgave per jaar.
Financieringsstructuur: de rendementseis van het project verlagen door aantrekken vreemd vermogen
Firan hanteert een rendementseis van 7% op het eigen vermogen, afhankelijk van de risico’s van het project. Voor
de gemeente is logisch de rendementseis van Firan te spiegelen, aangezien bij verschillende rendementseisen
onlogische en ongewenste prikkels ontstaan bij de sturing op het warmtebedrijf. Het aantrekken van vreemd
vermogen is vervolgens een goede manier om de rendementseis op projectniveau omlaag te krijgen.
Van belang hierin is het proces van de Wcw. Vóór de zomer wordt de Wcw behandeld in de Tweede Kamer met als
inzet dat deze wet per 1-1-2026 inwerking treedt. Tegelijkertijd worden ook instrumenten uitgewerkt om de
betaalbaarheid voor eindgebruikers te verbeteren, waaronder het Nationaal Waarborgfonds (WBF) voor
warmtenetten. Met een garantie van WBF is de BNG in staat om minimaal 70% te financieren tegen een relatief
lage rente.
Conditional financial close uitgaande van komst Nationaal Waarborgfonds
Gegeven deze condities die nationaal worden voorbereid, is het uitgangspunt van het warmtebedrijf dat de Wcw
wordt ingevoerd. Dit brengt de keuze voor financiering van het warmtebedrijf onder de conditie van
inwerkingtreding Wcw dichterbij, waarmee een zogenaamde conditional financial close. Pas later in Q4 zijn de
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                                                                25
</pre>

====================================================================== Einde pagina 27 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 28 ======================================================================

<pre>werkelijke investeringsbeslissingen te nemen bij het aanbesteden van de aannemers die de uitvoering van
Dukenburg gaan doen. Op dat moment worden de definitieve investeringsbesluiten genomen en is bekend in
hoeverre de conditie van een WBF daadwerkelijk invulling gaat krijgen. Uitgaande van het WBF ontstaat het beeld
dat het warmtebedrijf 70% van de liquiditeitsbehoefte van maximaal EUR 105 miljoen als vreemd vermogen kan
aantrekken, tegen een rente van ca. 3,5% vóór belasting, ofwel ca 2,5% na belasting.
Rendement op eigen vermogen 7%, projectrendement 4%
Als oprichters voerden we intensieve gesprekken om het rendement op eigen vermogen zo laag mogelijk te
krijgen. Voor een opstartend warmtebedrijf zijn de risico’s hoog. Het risico van voldoende volloop is met kop en
schouders het belangrijkste risico, gevolgd door het tijdig verkrijgen van vergunningen. Een belangrijke
risicobeheersing voor de volloop is inzet van de aanwijsbevoegdheid in het kader van de Wet gemeentelijke
instrumenten warmtetransitie, waarmee de gemeente gebieden kan aanwijzen die binnen een bepaalde termijn
aardgasvrij moeten worden. Onder toezegging dat de gemeente de inzet van dit instrument zal onderzoeken en
onder de afspraak dat eventuele hogere opbrengsten dan geraamd in het project blijven zitten totdat de meest
risicovolle fase van de volloop is gepasseerd, zijn Firan en IEG in staat en bereid hun rendement op eigen
vermogen vast te stellen op 7%, waarbij we een dividendbeleid afspreken volgens de principes van ‘cumulatief
preferent dividend van 6%’, zoals beschreven in paragraaf 6.4.
Bij elkaar leveren deze bewegingen op de vergoeding van het eigen en vreemd vermogen een gemiddelde
projectrendementseis op van ongeveer 4%, volgens de berekening van de WACC zoals in paragraaf 5.3 onder
rendement en terugverdientijd geformuleerd. Dit projectrendement is gekeken naar de markt relatief een zeer
laag rendement voor een warmtebedrijf in deze fase van oprichting. Hoe lager het projectrendement, hoe lager de
tarieven hoeven te zijn om dit rendement te realiseren.
6.3       Inbreng eigen vermogen
Voor de in te brengen financiële middelen door de gemeente, is het aandeel van de gemeente in het warmtebedrijf
van belang. Zoals in hoofdstuk 4 geschetst, kiest de gemeente voor een belang van 25,5% in het warmtebedrijf. De
financieringsstructuur is schematisch weergegeven in onderstaande figuur:
Figuur 13: Verdeling inbreng eigen vermogen en vreemd vermogen aandeelhouders.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                26
</pre>

====================================================================== Einde pagina 28 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 29 ======================================================================

<pre>De gemeentelijke inbreng van eigen vermogen heeft daarmee de omvang zoals onderstaand cumulatief
weergegeven, steeds 7,65% (= 25,5% x 30%) van de totaal benodigde liquiditeit van het warmtebedrijf.
                                              2025          2026          2027           2028          2029          2030          2031          2032          2033          2034
Totaal (cumulatief)                  €         -   €  -5.676.059 € -24.747.024 € -35.230.000  € -46.921.080 € -61.655.253 € -72.809.669 € -81.942.171 € -86.587.256 € -90.591.295
Vreemd vermogen (70%)                €         -   €  -3.973.241 € -17.322.917 € -24.661.000  € -32.844.756 € -43.158.677 € -50.966.768 € -57.359.520 € -60.611.079 € -63.413.906
Eigen Vermogen gemeente (7,65%)      €         -   €    -434.218 €  -1.893.147 €  -2.695.095  €  -3.589.463 €  -4.716.627 €  -5.569.940 €  -6.268.576 €  -6.623.925 €  -6.930.234
Eigen Vermogen Firan en IEG (22,35%) €         -   €  -1.268.599 €  -5.530.960 €  -7.873.905  € -10.486.861 € -13.779.949 € -16.272.961 € -18.314.075 € -19.352.252 € -20.247.154
Risico voor gemeente (cumulatief)    €         -   €    -358.833 €  -1.564.476 €  -2.227.197  €  -2.966.292 €  -3.897.768 €  -4.602.937 €  -5.180.282 €  -5.473.939 €  -5.727.069
                                              2035          2036          2037           2038          2039          2040          2041          2042          2043          2044
Totaal (cumulatief)                  € -93.925.952 € -96.565.595 € -98.483.925 € -99.653.969  € -90.417.246 € -81.041.709 € -71.525.112 € -66.218.897 € -58.637.319 € -50.954.752
Vreemd vermogen (70%)                € -65.748.166 € -67.595.916 € -68.938.748 € -69.757.778  € -63.292.072 € -56.729.196 € -50.067.578 € -46.353.228 € -41.046.123 € -35.668.327
Eigen Vermogen gemeente (7,65%)      €  -7.185.335 €  -7.387.268 €  -7.534.020 €  -7.623.529  €  -6.916.919 €  -6.199.691 €  -5.471.671 €  -5.065.746 €  -4.485.755 €  -3.898.039
Eigen Vermogen Firan en IEG (22,35%) € -20.992.450 € -21.582.410 € -22.011.157 € -22.272.662  € -20.208.254 € -18.112.822 € -15.985.862 € -14.799.924 € -13.105.441 € -11.388.387
Risico voor gemeente (cumulatief)    €  -5.937.882 €  -6.104.757 €  -6.226.031 €  -6.300.000  €  -5.716.066 €  -5.123.356 €  -4.521.729 €  -4.186.276 €  -3.706.978 €  -3.221.296
                                                                                      6,322%
                                              2045          2046          2047           2048          2049          2050          2051          2052          2053          2054
Totaal (cumulatief)                  € -43.188.078 € -35.360.235 € -27.446.081 € -19.425.050  € -11.295.627 €  -3.056.277 €   5.294.552 €  12.990.185 €  20.564.494 €  29.057.404
Vreemd vermogen (70%)                € -30.231.655 € -24.752.165 € -19.212.257 € -13.597.535  €  -7.906.939 €  -2.139.394
Eigen Vermogen gemeente (7,65%)      €  -3.303.888 €  -2.705.058 €  -2.099.625 €  -1.486.016  €    -864.115 €    -233.805
Eigen Vermogen Firan en IEG (22,35%) €  -9.652.536 €  -7.903.013 €  -6.134.199 €  -4.341.499  €  -2.524.573 €    -683.078
Risico voor gemeente (cumulatief)    €  -2.730.297 €  -2.235.430 €  -1.735.107 €  -1.228.028  €    -714.095 €    -193.214
                                              2055          2056          2057
Totaal (cumulatief)                  €  39.614.263 €  50.323.733 € 114.184.694
Vreemd vermogen (70%)
Eigen Vermogen gemeente (7,65%)
Eigen Vermogen Firan en IEG (22,35%)
Risico voor gemeente (cumulatief)
Tabel 5: Gemeentelijke inbreng van eigen vermogen cumulatief per jaar.
Inbreng gemeente Nijmegen
Met de financiële bijdrage die de gemeente Nijmegen inbrengt, verkrijgt zij een belang in de onderneming. Voor
deze onderneming is dat eigen vermogen, voor de gemeente is dit een aandelenbelang. In eerste instantie is dat
voor de gemeente alleen een balansmutatie, waarbij een bankbetaling wordt gedaan en de aandelen als financiële
vaste activa op de balans van de gemeente Nijmegen worden geboekt.
Het belangrijkste risico dat de gemeente loopt bij de financieringswijze zoals geschetst, is het feit dat het
Waarborgfonds bij zich voordoende ‘defaults’ – het warmtebedrijf is niet in staat aan haar financiële
verplichtingen te voldoen – verwacht dat 1/3 van deze defaults door de aandeelhouders van het warmtebedrijf
wordt opgevangen. Daarmee loopt de gemeente het risico als aandeelhouder voor 7,65% van de defaults en
daarboven 25,5% van 1/3 van het vreemde vermogen, zijnde 8,5% uitgedrukt ten opzichte van het vreemde
vermogen of 6% voor defaults uitgedrukt ten opzichte van het totale vermogen. Bij elkaar draagt de gemeente het
risico van 13,65% van de zich voordoende risico’s. Om deze risico’s te dekken, neemt de gemeente deze mee in
haar risico-inventarisatie en vertaalt deze door naar het benodigde weerstandsvermogen voor de gehele
gemeente. Verderop in dit hoofdstuk worden de risico’s van het warmtebedrijf beschreven. Op basis daarvan
bedraagt de voorgestelde risicoreservering steeds 83% van het door de gemeente ingebrachte vermogen.
Rol BNG
BNG Bank speelt een belangrijke rol in het financieren van publieke integrale warmtebedrijven door betaalbare
leningen met lage rente en gunstige voorwaarden te verstrekken aan publieke en semipublieke instellingen. De
bank ondersteunt duurzame projecten die bijdragen aan de energietransitie, zoals warmtenetten en geothermie,
en beoordeelt de financiële haalbaarheid en risico’s van deze initiatieven. Met haar focus op publieke belangen en
samenwerking met andere financiers helpt BNG Bank gemeenten en warmtebedrijven bij het realiseren van
klimaatdoelen en een duurzame warmtevoorziening. BNG is mede-initiator van het Waarborgfonds. Bij
gebruikmaking van het waarborgfonds is BNG de aangewezen financier. BNG zoek hierbij zelf samenwerking met
andere banken ten behoeve van risicospreiding.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                                                              27
</pre>

====================================================================== Einde pagina 29 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 30 ======================================================================

<pre>    6.4       Beoogde opbrengsten uit investeringen - dividend
    Het dividend binnen Nijmegen Warmte wordt uitgekeerd volgens de principes van cumulatief preferent dividend
    met een hoogte van 6%. De kern van deze vorm van dividendbeleid is dat bij minder inkomsten dan gepland, de
    verplichting tot uitkeren van dividend wordt ‘opgespaard’ totdat het bedrijf in staat is dit dividend uit te keren en
    zodra sprake is van meer inkomsten dan gepland, dat er niet meer wordt uitgekeerd dan 6%. De aandeelhouders
    beslissen met elkaar op welke manier die eventuele overschotten in te zetten. Deze vorm van dividendbeleid is
    daarmee risicomitigerend voor de aandeelhouders, beschermt de B.V. bij eventuele tekorten aan inkomsten tegen
    de noodzaak van uitkeren van dividend en stelt de aandeelhouders in staat eventuele hogere winsten dan begroot
    in te zetten zoals hen goed dunkt. Om dit te operationaliseren zijn er twee typen aandelen: gewone aandelen met
    stemrecht en winstrecht en cumulatief preferente aandelen met alleen winstrecht. Alle benodigde stortingen
    boven de nominale waarde zijn agiostortingen op de cumulatief preferente aandelen die opgevraagd worden naar
    behoefte en gestort worden naar rato van het aandeelhouderschap.
    6.5       Risicoanalyse
    Voor de ontwikkeling en realisatie van het warmtenet vanuit het warmtebedrijf zijn er verschillende risico’s die
    wanneer ze zich voordoen door de aandeelhouders opgevangen moeten worden.
    Om te bepalen wat het risicoprofiel van het warmtenet voor het warmtebedrijf is, somden we in onderstaande
    tabel de risico’s op met een kans van optreden en een impact wanneer het risico zich voordoet. De risico’s zullen
    zich nooit allemaal tegelijk voordoen, maar als er zich een voordoet, is direct de volledige schade aan de orde.
    Gegeven het aantal risico’s, geeft deze probabilistische benadering waarbij de kans x gevolg van alle risico’s wordt
    opgeteld een goed handvat voor dit risicoprofiel. In onderstaande tabel is dit weergegeven.
Risico                                         Negatief            Kans van                        Impact          Kans x gevolg
                                               scenario            optreden
CAPEX: algemeen                                10%                 15%                      € -20.414.131           €  -3.062.120
CAPEX: inpandig werk appartementen             100%                40%                     € -11.441.738            €  -4.576.695
OPEX %                                         10%                 15%                     €    -5.574.347          €    -836.152
Volloop: aansluitpercentage ggb                -10%                15%                     €    -3.003.075          €    -450.461
Volloop: aansluitpercentage gestapeld          -15%                15%                     €    -7.500.000          €  -1.125.000
Volloop: aansluitpercentage utiliteit          -15%                35%                     €    -8.840.313          €  -2.320.582
Volloop: aansluittempo                         + 2 jaar            50%                     €    -4.433.434          €  -2.216.717
Warmtevraag                                    -10%                15%                     €    -8.735.737          €  -1.310.361
Inkoopprijs                                    10%                 25%                     €    -3.689.703          €    -922.426
Energieprijzen                                 -10%                25%                     €    -1.990.642          €    -497.661
Dekkingsgraad ARN                              -5%                 25%                     €    -3.884.000          €    -971.000
WIS                                            alleen 30 mln       25%                     € -22.566.953            €  -5.641.738
                                               eerste 6 jaar
EIA                                            geen EIA            15%                     € -5.140.409             €    -771.061
                                                                             Totaal       € -107.214.482           € -24.701.974
                                                               Aandeel gemeente                                    € -6.299.003
                                                                Aandeel Firan/IEG                                  € -18.402.970
    Tabel 6: onderbouwing risicoreservering.
    Uit de tabel volgt dat de gemeente Nijmegen een risicoreserve van EUR 6,3 mln dient te maken om de risico’s van
    het warmtenet op te kunnen vangen. Hiertoe wordt een bedrag van EUR 6,3 mln onttrokken aan de reserve
    aardgasvrij.
    Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                    28
</pre>

====================================================================== Einde pagina 30 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 31 ======================================================================

<pre>7         Vervolg
Na besluitvorming door alle aandeelhouders werkt het warmtebedrijf toe naar een definitief investeringsbesluit
ten aanzien van de realisatie van een warmtenet voor Dukenburg. De vervolgstappen zijn als volgt:
 Het voorlopig ontwerp voor het warmtenet wordt omgezet in een definitief ontwerp.
 De businesscase wordt daarbij verder gedetailleerd en gevalideerd, onder andere aan de hand van een
     technische schouw van woningen.
 Met warmteafnemers en de ARN als warmteproducent wordt een samenwerkingsovereenkomst gesloten.
 Het warmtebedrijf vraagt de Warmtenetten Investeringssubsidie (WIS) aan.
 De financieringsaanvraag bij BNG wordt in gang gezet.
 De deelname van een bewonerscoöperatie wordt verder uitgewerkt.
 Aansluitbijdragen en tarieven per doelgroep worden definitief bepaald.
 Vervolgens wordt toegewerkt naar het omzetten van de conditional financial close naar een definitieve
     financial close.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                              29
</pre>

====================================================================== Einde pagina 31 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 32 ======================================================================

<pre>Bijlagen
Bijlage 1         Toetsing besliskader kadernota verbonden partijen
Voor het oprichten van het publiek integraal warmtebedrijf vereist het oprichten van een nieuwe vennootschap.
Op grond van de Kadernota verbonden partijen 2024 moet worden afgewogen of het passend is om bepaalde
taken buiten de gemeentelijke organisatie te beleggen en zo ja, wat dan de geschikte vorm is. De kadernota geeft
hiervoor een besliskader. Dit besliskader is hieronder toegepast.
  Stap 1: Publiek belang           Er is sprake van een publiek belang: gemeenten hebben de regie in de
                                   warmtetransitie: we maken duidelijk welke wijken en buurten wanneer van het
                                   gas af gaan en wat de beoogde alternatieve warmteoplossing komt. Het is een
                                   publiek belang dat er ook daadwerkelijk betaalbare en betrouwbare
                                   alternatieve warmteoplossingen komen. Met het oprichten van een publiek
                                   integraal warmtebedrijf dienen we dat belang.
  Stap 2: Gemeentelijke            Volledige gemeentelijke betrokkenheid (ofwel uitvoering binnen de
  betrokkenheid                    gemeentelijke organisatie) is niet nodig én ook niet mogelijk: voor het
                                   realiseren van warmtenetten en andere collectieve warmteoplossingen
                                   hebben we als gemeente niet de benodigde technische, operationele en
                                   financiële kennis.
  Stap 3: Behartiging publiek      Het publiek belang kan niet worden behartigd via een opdracht- of
  belang met gemeente als          subsidierelatie of als regelgever: de productie en levering van warmte door
  opdracht-, subsidie- of          warmtebedrijven wordt gereguleerd door de Warmtewet en in de toekomst de
  regelgever of via PPS            Wet collectieve warmte. De dienstverlening en bedrijfsvoering van een publiek
                                   integraal warmtebedrijf beïnvloeden kan alleen met rechtstreekse
                                   zeggenschap en deelname.
  Stap 4: Publiekrechtelijke       Het publiek belang kan niet worden behartigd via een gemeenschappelijke
  deelneming                       regeling. Een gemeenschappelijke regeling bestaat in beginsel uit
                                   bestuursorganen en/of andere openbare lichamen. Privaatrechtelijke
                                   rechtspersonen kunnen alleen toetreden tot een gemeenschappelijke regeling
                                   als daar een wettelijke basis voor is. De beoogde samenwerkingspartners zijn
                                   Firan en het Innovatie- en Energiefonds Gelderland en op termijn het Gelders
                                   Warmtebedrijf (zie hoofdstuk 4). Hoewel zij indirect in publieke handen zijn,
                                   zijn zij zelf privaatrechtelijke rechtspersonen. Van een wettelijke basis voor hun
                                   toetreding tot een gemeenschappelijke regeling is in dit geval geen sprake.
  Stap 5: Oprichting van en        Het oprichten van een privaatrechtelijke rechtspersoon door de gemeente
  deelneming in een                Nijmegen en de genoemde samenwerkingspartners blijft dan als enige
  privaatrechtelijk                optie over. Dit volgt overigens ook uit de Wcw: die vereist dat een
  rechtspersoon.                   warmtebedrijf een in aandelen verdeeld kapitaal heeft (zie hoofdstuk 4).
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                                   30
</pre>

====================================================================== Einde pagina 32 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 33 ======================================================================

<pre>Bijlage 2         Openingsbalans warmtebedrijf bij oprichting
Activa                         € (x 1.000) Passiva               € (x 1.000)
Vlottende activa                           Eigen vermogen
Liquide middelen               400         Aandelenkapitaal      1
Totaal vlottende activa        400         Agio                  399
                                           Totaal eigen vermogen 400
Totaal activa                  400         Totaal passiva        400
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                            31
</pre>

====================================================================== Einde pagina 33 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 34 ======================================================================

<pre>Bijlage 3          Onderwerpen waarover bij unanimiteit besluitvorming plaatsvindt
Voor het goed functioneren van een warmtebedrijf is van belang dat besluiten op het juiste niveau genomen
worden. Aandeelhouders moeten kunnen sturen op strategie en financiën, de directie moet tegelijkertijd mandaat
hebben om het bedrijf van dag tot dag effectief te besturen. Een warmtebedrijf dient in de eerste plaats het
maatschappelijk doel om betaalbaar en betrouwbaar warmte te leveren, niet voor winstmaximalisatie. Veel zaken
in de bedrijfsvoering van een warmtebedrijf worden daarom bij wet geregeld, denk aan de duurzaamheid van
warmtebronnen, leveringszekerheid en de berekening van tarieven.
Vervolgens is de Algemene Vergadering van Aandeelhouders (AVA) het hoogste orgaan. In de statuten en/of
aandeelhoudersovereenkomst wordt vastgelegd voor welke onderwerpen welke stemverhoudingen gelden (bv.
gewone meerderheid, gekwalificeerde meerderheid of unanimiteit). Met Firan en IEG is voorlopig de volgende lijst
met onderwerpen vastgesteld waarover in de AVA besluitvorming bij unanimiteit plaatsvindt. De inschatting is dat
de gemeente hiermee ook als minderheidsaandeelhouder voldoende sturingsmogelijkheden heeft om publieke
waarden als betaalbaarheid, keuzevrijheid, duurzaamheid en leveringszekerheid te borgen.
1.   Tarifering, tenzij warmtetarieven bindend uit de Wet collectieve warmte volgen
2.   Vaststellen en goedkeuren van het meerjarig bedrijfsplan en bijbehorende investeringen
3.   Vaststellen van uitgangspunten en businesscase van nieuwe projecten, waaronder betaalbaarheid,
     rendement en duurzaamheid etc.)
4. Wijzigen statuten
5. Besluit tot fusie, splitsing, ontbinding, liquidatie of vervreemding
6. Oprichting van dochterondernemingen
7. Dividendbeleid
8. Uitgeven van nieuwe aandelen
9. Afwijking van aandeelhouders-overeenkomst en /of statuten
10. Benoemen/schorsing/ontslag cruciale functies
11. Toetreding van een nieuwe aandeelhouder (ook warmtegemeenschappen dus)
12. Alle onderwerpen de vennootschap betreffende, waarbij op structurele wijze de reputatie van een (van de)
     aandeelhouder(s) in het geding komt
Bijlage 4          Businesscase
De businesscase is als aparte bijlage bijgevoegd. Het college van B&W heeft geheimhouding opgelegd op de
businesscase.
Bijlage 5          Second opinion businesscase
De second opinion van bureau Fakton op de businesscase is als aparte bijlage bijgevoegd. Het college van B&W
heeft geheimhouding opgelegd op deze second opinion.
Bedrijfsplan Nijmegen Warmte B.V.                                                                             32
</pre>

====================================================================== Einde pagina 34 =================================================================

<br><br>