<b>Bijsluiter</b>. De hyperlink naar het originele document werkt niet meer. Daarom laat Woogle de tekst zien die in dat document stond. Deze tekst kan vreemde foutieve woorden of zinnen bevatten en de opmaak kan verdwenen of veranderd zijn. Dit komt door het zwartlakken van vertrouwelijke informatie of doordat de tekst niet digitaal beschikbaar was en dus ingescand en vervolgens via OCR weer ingelezen is. Voor het originele document, neem contact op met de Woo-contactpersoon van het bestuursorgaan.<br><br>====================================================================== Pagina 1 ======================================================================

<pre>Notitie
 Aan             :  AvA Vitens
 Van             :  Directie en RvC Vitens
 Betreft         :  Dividendvoorstel Vitens 2019
 Datum           :  22 april 2020
Hierbij, ter goedkeuring, het voorstel voor dividendvaststelling van Vitens N.V. over boekjaar 2019.
Het voorstel is gebaseerd op het dividendbeleid dat op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders
(AvA) van juni 2019 is vastgesteld. Het dividendbeleid is onderdeel van het Financieel Beleid.
FINANCIEEL BELEID
Continuïteit
De continuïteitsdoelstelling is als volgt geformuleerd: de solvabiliteit is vastgesteld op een eigen
vermogen minimaal gelijk aan 35% van het balanstotaal. Daarnaast wil Vitens blijvend compliant zijn
aan de gestelde financiële ratio’s door kredietverstrekkers opgelegd.
Tarieven
Vitens streeft naar zo laag mogelijke drinkwatertarieven, onder voorwaarde dat aan de
continuïteitsdoelstelling wordt voldaan. Uitgangspunt hierbij is een bedrijfsresultaat (EBIT) dat jaarlijks
wordt begroot op het niveau van het vastgestelde maximaal toegestane WACC-percentage (Weighted
Average Cost of Capital) minus de bepaalde afslag, die varieert tussen de 0-0,5%.
Dividend
Vitens wil haar aandeelhouders een redelijk rendement geven over het ingebrachte vermogen:
     •   Het dividend wordt gerelateerd aan het nettoresultaat;
     •   Het bedrag aan dividend dat wordt uitgekeerd bedraagt maximaal 50% van het nettoresultaat.
         Rand voorwaardelijk hierbij is de continuïteitsdoelstelling. Bij een solvabiliteit < 30% wordt in
         beginsel geen dividend uitgekeerd.
     •   Jaarlijks wordt, binnen deze kaders, een dividendvoorstel ter goedkeuring voorgelegd aan de
         Raad van Commissarissen (RvC) en voor finale instemming aan de Algemene Vergadering van
         Aandeelhouders. Dit dividendvoorstel houdt rekening met de specifieke financiële
         omstandigheden van de onderneming.
DIVIDENDVOORSTEL BOEKJAAR 2019
De directie van Vitens N.V. stelt voor om geen dividend over het nettoresultaat (€ 11,1 miljoen) over
boekjaar 2019 aan haar aandeelhouders uit te keren. De navolgende voorwaarden en overwegingen
zijn daarbij in acht genomen:
     •   Ultimo 2019 bedraagt de solvabiliteit 29,2% (2018: 30,2%), hiermee voldoet Vitens niet aan
         de continuïteitsdoelstelling van een solvabiliteit van minimaal 30%.
     •   De financiële ratio’s opgelegd door onze kredietverstrekkers staan onder druk. Dit wordt
         veroorzaakt door de lage WACC (in combinatie met teruggave overwinsten) en het hogere
         investeringsniveau. De WACC daalt in 2020 en 2021 naar 2,75% en vormt een risico voor de
         financierbaarheid van Vitens in de toekomst. Ultimo 2019 is de debt ratio met 6,8 (norm <7,0)
         gehaald (norm < 7,0), voornamelijk als gevolg van lagere investeringen (PAS-problematiek).
Onderstaand het voorstel voor de berekening van het dividend over 2019, wat past binnen het Financieel
beleid zoals goedgekeurd door de AvA op 12 juni 2019.
                           -  -                       1
</pre>

====================================================================== Einde pagina 1 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 2 ======================================================================

<pre>Notitie
Wij verzoeken u in te stemmen met onderstaande zinsnede in de jaarrekening (hoofdstuk
winstbestemming) van 2019:
‘De Directie stelt de aandeelhouders voor het resultaat na belastingen als volgt te bestemmen
(goedgekeurd door Raad van Commissarissen op 13 maart 2020): geen uitkering van dividend op
gewone aandelen en het nettoresultaat ad € 11,1 miljoen toevoegen aan de overige reserves’.
DIVIDEND VERWACHTINGEN 2020–2022
Voor de komende jaren is de verwachting dat Vitens geen dividend zal uitkeren als gevolg van de lage
WACC (Voor 2020 en 2021: 2,75%) en het hoge investeringsniveau voor de komende jaren. Hierdoor
kan Vitens niet voldoen aan de continuïteitsdoelstelling zoals opgenomen in het Financieel beleid.
In relatie tot deze ontwikkelingen onderneemt Vitens de navolgende acties die met aandeelhouders zijn
afgestemd:
    •    Vitens is, in samenwerking met de koepelorganisatie Vewin, een lobby gestart bij het Ministerie
         van Infrastructuur en Waterstaat om te komen tot aanpassingen op de WACC-systematiek, die
         meer in lijn liggen met de toekomstige ontwikkelingen in de drinkwatersector waaronder een
         stijgend structureel niveau aan investeringen en dito financieringsbehoefte;
    •    Onderzoek uitvoeren door een onafhankelijke instantie naar de methodiek die ten grondslag ligt
         aan de hoogte van het meerjarige investeringsplan (IP) zoals is goedgekeurd door de AvA in
         het najaar van 2019 (als onderdeel van het meerjarenplan 2020-2022);
    •    Driejaarlijkse evaluatie/ herijking van het Financieel Beleid van Vitens zoals is vastgesteld in de
         AvA van juni 2019.
                           -  -                       2
</pre>

====================================================================== Einde pagina 2 =================================================================

<br><br>