<b>Bijsluiter</b>. De hyperlink naar het originele document werkt niet meer. Daarom laat Woogle de tekst zien die in dat document stond. Deze tekst kan vreemde foutieve woorden of zinnen bevatten en de opmaak kan verdwenen of veranderd zijn. Dit komt door het zwartlakken van vertrouwelijke informatie of doordat de tekst niet digitaal beschikbaar was en dus ingescand en vervolgens via OCR weer ingelezen is. Voor het originele document, neem contact op met de Woo-contactpersoon van het bestuursorgaan.<br><br>====================================================================== Pagina 1 ======================================================================

<pre>Investeringsreglement MKB-Fonds
Concept 2.1


Schone versie


11 mei 2021
</pre>

====================================================================== Einde pagina 1 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 2 ======================================================================

<pre>Inhoudsopgave
Grondslag ........................................................................................................................................... 3
Overwegingen...................................................................................... Fout! Bladwijzer niet gedefinieerd.
Reglement .......................................................................................................................................... 3
1. Definities ......................................................................................................................................... 3
2. Algemene Eisen ............................................................................................................................... 6
3. Het investeringsproces ..................................................................................................................... 7
4. Overig ............................................................................................................................................. 9
Bijlage I: Fonds investeringskader (FIK)................................................................................................11
Bijlage II: Eisen aan projectplan ...........................................................................................................13




                                                                                                                                                 2 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 2 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 3 ======================================================================

<pre>Grondslag
Dit Regelement is vastgesteld door de Algemene Vergadering van de ROM, statutair gevestigd te … .


Dit Reglement legt vast onder welke condities de Directeur tot Financiering van Doelondernemingen kan
overgaan en bevat tevens kaders voor de opbouw van de totale portefeuille.


In een Bestuursovereenkomst hebben de oprichters van de ROM aanvullende afspraken vastgelegd onder
ander inzake de governance van de ROM en Het Fonds.


Indien en voor zover er discrepantie zou kunnen bestaan tussen Statuten en/of Bestuursovereenkomst en dit
Reglement zijn Statuten en Bestuursovereenkomst leidend.


De Aandeelhoudersinstructie vormt het kader waarbinnen Het Fonds opereert. Indien en voor zover er
discrepantie zou kunnen bestaan tussen Statuten, Bestuursovereenkomst en/of dit Reglement en de
Aandeelhoudersinstructie is de Aandeelhoudersinstructie leidend.


Overwegingen


Het Fonds is opgericht met als doel om (i) bij te dragen aan de doelstelling van ROM en (ii) het versterken van
de financierings- en kapitaalmarkt voor ((door)startende dan wel snelgroeiende) MKB-ondernemingen.

De regionale economische agenda’s tonen een sterke aanwezigheid van (innovatief) MKB die gebaat zijn bij
de werkzaamheden van Het Fonds in de volgende sectoren: 1. High-Tech inclusief digitaal, 2. Life sciences &
health, 3. Agri-food inclusief tuinbouw, 4. Creatieve industrie, 5. Financiële en zakelijke dienstverlening, 6.
Hoogwaardige logistiek, 7. Water en 8. Maak- en onderhoudsindustrie

Een van de aandeelhouders in de ROM heeft tevens een Transitiefonds BV opgericht met als doel het
versterken van de financierings- en kapitaalmarkt voor maatschappelijke transitieopgaven, waaronder
begrepen doch niet beperkt tot de gebieden energie en circulariteit. Het Fonds en de Transitiefonds BV
beogen elkaar vanuit complementariteit en de eigen en onderscheidende scope te versterken.

Van ondernemingen die vragen om ondersteuning wordt verwacht dat ze op gepaste wijze ondernemen met
oog voor mens en milieu. Daarom geldt als uitgangspunt dat de ROM voornamelijk die ondernemingen
ondersteunt die de energietransitie en de transitie naar de circulaire economie niet schaden (do-no-harm-
principe). Bedrijven die primair actief zijn op het gebied van (duurzame) energie of de circulaire economie
worden doorverwezen naar het Transitiefonds (en visa versa).


Reglement


1. Definities


   Aandelenkapitaal: het bedrag waartegen een onderneming aandelen aan aandeelhouders heeft
   uitgegeven of kan uitgeven.

   Aandeelhouders: partijen die aandelen houden in het kapitaal van ROM.



                                                                                                              3 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 3 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 4 ======================================================================

<pre>Aandeelhoudersinstructie: als bijlage 3 aangehechte aandeelhoudersinstructie.


AGVV: Verordening (EU) nr 651/2014 van de Europese Commissie van 17 juni 2014 [PbEU (214) L 187]
waarbij bepaalde categorieën steun op grond van de artikelen 107 en 108 van het Verdrag met de interne
markt verenigbaar worden verklaard (“de algemene groepsvrijstellingsverordening” ook wel “AGVV”) dan
wel daarvoor in de plaats tredende regelingen.


Algemene Vergadering: de algemene vergadering van aandeelhouders van de ROM.


Bestuur: het bestuur van de ROM tenzij anders aangegeven.


Bestuursovereenkomst: afspraken tussen oprichters van de ROM als neergelegd in de als bijlage 3
aangehechte overeenkomst.


De-minimis: Verordening (EU) Nr. 1407/2013 VAN DE COMMISSIE van 18 december 2013 betreffende de
toepassing van de artikelen 107 en 108 van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie op
de-minimissteun (ook wel “De-minimis”) dan wel daarvoor in de plaats tredende regelingen.


Directeur: statutair bestuurder van de ROM.


Doelonderneming(en): MKB-onderneming die in aanmerking wil komen voor financiering door Het Fonds
en hiertoe een voorlopig of definitief Projectplan heeft ingediend bij de Fondsbeheerder, dan wel een
Financieringsovereenkomst heeft afgesloten met Het Fonds.


Exit: beëindiging van een Participatie door Het Fonds.


Exitstrategie: strategie voor de beëindiging van een Participatie door Het Fonds.


Financieel rendement: de winst van de gefinancierde bedrijfsmatige activiteiten over een gespecificeerde
periode.


Financiering: het verstrekken van vermogen in de vorm van leningen of het aangaan van Participaties.


Financieringsovereenkomst: overeenkomst tussen Het Fonds en de Doelonderneming omtrent
financiering van bedrijfsmatige activiteiten.


Fondsbeheerder: de personen die voor of namens ROM invulling geeft aan het management en beheer
van Het Fonds.


Herfinanciering: aanpassing van de Financieringsovereenkomst. Typisch doordat (een deel van) de
Lening wordt overgenomen door derden.


ROM: ROM Holding BV, de 100% eigenaar van Het Fonds.




                                                                                                        4 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 4 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 5 ======================================================================

<pre>Investeringscommissie (IC): het onafhankelijk adviescommissie van Het Fonds dat bestaat uit externe
leden die Projectplan(nen) beoordelen en komen tot een advies aan de Directeur voor het aangaan van
een Financiering met een Doelonderneming.


Lening(en): verstrekking van een geldsom door Het Fonds aan de Doelonderneming welke op een
overeengekomen moment of momenten moet worden terugbetaald.


Het Fonds: MKB-Fonds BV, een besloten Vennootschap opgericht en 100% in handen van één van de
aandeelhouders in de ROM.


Maatschappelijk rendement: de (waar mogelijk gekwantificeerde) bijdrage aan innovatie en
werkgelegenheid.


MKB-onderneming(en): ondernemingen waar minder dan tweehonderdvijftig personen werkzaam zijn en
waarvan de jaaromzet vijftig miljoen euro en/of het jaarlijkse balanstotaal drieënveertig miljoen euro niet
overschrijdt.


Participatie: het storten van kapitaal of agio op aandelen in een Doelonderneming.


Private investeerder: een particuliere investeerder die Financiering verstrekt aan de Doelonderneming
ten bate van de totstandkoming van een Propositie.


Projectplan (voorlopig/definitief): een plan van een Doelonderneming waarin een Propositie centraal
staat, die kan dienen als aanleiding voor het aangaan van een gesprek tussen de Fondsbeheerder en de
Doelonderneming over een mogelijke Financiering (voorlopig Projectplan) dan wel het op verzoek van de
Fondsbeheerder ingediende plan wat ten grondslag ligt aan een aanvraag tot Financiering (definitief
Projectplan).


Propositie(s): voorstel tot nieuwe bedrijfsmatige activiteiten gericht op het realiseren van
Maatschappelijk en Financieel rendement binnen het Werkgebied door een Doelonderneming.


Raad van Commissarissen (RvC): de Raad van Commissarissen van de ROM.


Rechtspersoon: iedere privaatrechtelijke rechtspersoon naar Nederlands recht met volledige
rechtsbevoegdheid.


Reglement: dit investeringsreglement.


Special Purpose Vehicle: rechtspersoon speciaal opgericht door één of meer bedrijven voor het realiseren
van een Propositie.


Statuten: Statuten van de ROM.


Transitiefonds: Transitiefonds BV, een besloten Vennootschap speciaal opgericht en 100% in handen
van de ROM Regio BV.




                                                                                                       5 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 5 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 6 ======================================================================

<pre>   TRL: technology readiness level, de mate van ontwikkeling van een technologie.


   Werkgebied: de geografische afbakening van Het Fonds zoals gedefinieerd in de Statuten.

2. Algemene Eisen


   Artikel 1. De rechtspersoon
        1.   Het Fonds verstrekt alleen Financiering aan Doelondernemingen actief in het Werkgebied van
             Het Fonds voor het realiseren van Proposities.
        2.   De Financiering richt zich op de totstandkoming van het Projectplan.
        3.   Het Fonds verstrekt geen Financiering aan publiekrechtelijke rechtspersonen.
        4.   Als de beoogde Doelonderneming een speciaal voor het realiseren van een Propositie opgerichte
             Special Purpose Vehicle is, kan de Fondsbeheerder nadere eisen stellen aan de oprichters
             hiervan.


   Artikel 2. De propositie
        1.   Het uitvoeren van de Propositie draagt aantoonbaar bij aan Maatschappelijk rendement.
        2.   De Propositie bevindt zich overwegend in de fase van uitrol en/of expansie van de activiteiten op
             basis van de beoordeling van de TRL fase (conform bijlage 2).
        3.   Het Financiële en Maatschappelijke rendement van de Propositie slaat overwegend neer in het
             Werkgebied.
        4.   De Propositie is aantoonbaar niet geheel financierbaar vanuit Private investeerders.
        5.   Financiering kan alleen worden verstrekt op basis van een Projectplan (conform bijlage 2).


   Artikel 3. Aard Financiering
        1.   Financiering kan worden verstrekt in de vorm van Leningen of Participaties dan wel een
             combinatie hiervan.
        2.   Het Fonds kan Leningen verstrekken met een maximale looptijd van acht jaar. Voorwaarden zijn
             marktconform. Eventuele steunelementen dienen te passen binnen kaders van de
             Aandeelhoudersinstructie
        3.   Het Fonds kan alleen Participaties aangaan in een Doelonderneming gelijktijdig met één of
             meerdere Private investeerders en onder minimaal dezelfde condities.


   Artikel 4. Omvang Financiering
        1.   De minimale omvang van de totale Financiering door Het Fonds bedraagt in beginsel € 300.000.
        2.   De maximale omvang van de totale Financiering door Het Fonds bedraagt € 5.000.000.
        3.   In alle gevallen waar Het Fonds een Participatie aangaat in een Doelonderneming, zal het belang
             van Het Fonds in de Doelonderneming nooit meer dan 49.9% bedragen.
        4.   In het geval waar Het Fonds een Lening verstrekt, omvat deze maximaal 49.9% van het vreemd
             vermogen benodigd door de Doelonderneming voor het realiseren van de Propositie.
        5.   Aan de Financiering wordt het voorschrift verbonden dat de inleg van Private investeerders
             minimaal 25% bedraagt van de totale investeringssom van de Propositie. Het staat de
             Fondsbeheerder vrij aanvullende eisen te stellen aan de aard en omvang van deze inleg.
        6.   Geen Financiering wordt verstrekt indien dat:
                    a. het op dat moment beschikbare fondsvermogen overschrijdt of;




                                                                                                          6 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 6 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 7 ======================================================================

<pre>                     b. bij voorbaat duidelijk is dat deze niet in overeenstemming zou zijn te brengen met de
                       richtlijnen die gelden voor de ontwikkeling van Het Fonds op portefeuilleniveau (zoals
                       beschreven in bijlage 1).


   Artikel 5. Rapportageverplichtingen
         1.   De Doelonderneming wordt schriftelijke informatie- en rapportageverplichtingen opgelegd die
              met de Financiering gepaard gaan waaronder in ieder geval: reguliere tussentijdse rapportage en
              jaarrekening, Maatschappelijk rendement en actuele informatie over bijzondere risico’s.
         2.   De Fondsbeheerder stelt hiertoe nadere regels op in de Financieringsovereenkomst.

3. Het investeringsproces


   Artikel 6. De organen van Het Fonds
         1.   De Fondsbeheerder kent als hoofdtaken: het verstrekken van Financieringen aan
              Doelondernemingen ten behoeve van de realisatie van een Proposities, het aangaan en beheren
              van Financieringsovereenkomsten, de ontwikkeling van de fondsportefeuille en verantwoording
              hierover aan de Algemene Vergadering, risicobeheersing en uitvoerig van de Exitstrategie.
         2.   De Algemene Vergadering is onder meer verantwoordelijk voor het vaststellen en wijzigen van
              onderhavig Reglement.
         3.   Het IC heeft als hoofdtaak om vanuit een onafhankelijke en deskundige positie advies te geven
              aan de Directeur omtrent het al dan niet aangaan van een Financiering conform de procedure
              opgenomen in dit Reglement.
         4.   De RvC is onder meer als toezichthouder verantwoordelijk voor een effectieve samenwerking
              tussen de Fondsbeheerder en het IC.


   Artikel 7. Procedure
    1.   De Doelonderneming dient na een intakegesprek een voorlopig Projectplan in bij de Fondsbeheerder
         conform bijlage 2 van dit Reglement. Het plan dient als basis voor gesprek en is in alle stadia van
         ontwikkeling vertrouwelijk.
    2.   Kernelementen die het voorlopig Projectplan in ieder geval dient te omvatten:
              a.   Waarom de voorziene activiteiten voldoen aan de toelaatbaarheidseisen van Het Fonds;
              b.   De structuur en verantwoordelijkheden van de organisatie (inclusief regels inzake de
                   integriteit);
              c.   De planning en samenwerkingspartners van de Propositie;
              d.   Welk Maatschappelijk rendement, kwalitatief en waar mogelijk kwantitatief gespecificeerd,
                   met de Propositie gerealiseerd wordt;
              e.   Welke processen en/of technologieën voor de Propositie worden ingezet;
              f.   Welke inspanningen zijn verricht voor het verkrijgen van onderscheidend private
                   Financiering en publieke cofinanciering;
              g.   Waarom de Propositie zonder Financiering vanuit het Fonds het Maatschappelijk
                   rendement niet of minder snel zouden kunnen worden gerealiseerd;
              h.   De soort en omvang van de Financiering in relatie tot de totale financieringsbehoefte;
              i.   De aanwending van de gevraagde bijdrage, inzicht in risico’s en afhankelijkheden en
                   verwachting van de ontwikkeling van Financieel rendement.
    3.   Indien de bespreking van het voorlopig Projectplan daartoe aanleiding geeft, wordt de
         Doelonderneming door de Fondsbeheerder uitgenodigd een definitief Projectplan op te stellen.




                                                                                                               7 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 7 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 8 ======================================================================

<pre>     Hiervoor kunnen specifieke aandachtspunten gelden, ook in aanvulling op of in afwijking van de
     standaardeisen die aan het Projectplan worden gesteld (conform bijlage 2).
4.   Het definitief Projectplan wordt gemotiveerd afgewezen of, eventueel na due diligence onderzoek,
     voorgelegd aan het IC indien de Propositie naar het oordeel van de Fondsbeheerder voor
     Financiering in aanmerking zou moeten komen.
5.   De IC ontvangt van de Fondsbeheerder het definitief Projectplan met daarbij in ieder geval:
          a.   Een voorstel tot Financiering inclusief een toelichting in hoeverre de Propositie voldoet aan
               de kaders die gelden voor de ontwikkeling van het Fonds op portefeuilleniveau (bijlage 1) en
               de eisen die worden gesteld aan het Projectplan (bijlage 2) een risicoparagraaf en duiding
               van uitkomsten van een eventueel verricht due diligence onderzoek’;
          b.   Algemene en bijzondere voorwaarden neergelegd in een concept
               Financieringsovereenkomst.
6.   Het IC beoordeelt op grond van dit Reglement de kwaliteit en robuustheid van het definitieve
     Projectplan. Het IC toetst daarbij in ieder geval het Maatschappelijk rendement, de
     levensvatbaarheid en potentiële winstgevendheid van de Propositie, de risico’s, de Exitstrategie en
     de omvang van de participatie van het Fonds in relatie tot voorgaande. Het IC adviseert positief of
     negatief.
7.   De Directeur gaat, enkel op voordracht van de Fondsbeheerder, over tot de verlening van de
     Financiering, met inachtneming van de volgende bepalingen:
          a.   In geval van een positief advies van de IC kan de Financiering worden verleend, onder
               voorbehoud van goedkeuring door de RvC dan wel de Algemene Vergadering in de gevallen
               waarvoor dat in dit Reglement is voorgeschreven;
          b.   In geval van een negatief advies van het IC kan de Financiering worden;
                    i. Afgewezen, al dan niet met uitnodiging aan de Doelonderneming om een herzien
                        definitief projectplan aan te bieden ter beoordeling;
                   ii. Verleend, onder voorbehoud van goedkeuring de RvC dan wel de Algemene
                        Vergadering in de gevallen waarvoor dat in dit Reglement is voorgeschreven.
8.   De Fondsbeheerder stelt in geval van een goedgekeurd definitief Projectplan, een definitieve
     Financieringsovereenkomst op.
9.   De Financiering kan niet eerder definitief worden overeengekomen dan nadat bovenstaande
     procedure geheel is doorlopen en alleen indien en voor zover aan de Financiering een schriftelijke
     uitnodiging tot het indienen van een definitief projectplan ten grondslag ligt, afkomstig van de
     Fondsbeheerder, gericht tot de Doelonderneming.


Artikel 8. Uitvoering
     1.   De Doelonderneming is gehouden aan de communicatie, informatie- en
          rapportageverplichtingen richting Fondsbeheerder zoals neergelegd in artikel 11 van dit
          Reglement en in de Financieringsovereenkomst.
     2.   De Doelonderneming zal een voornemen dat kan leiden tot een wezenlijke wijziging van de
          uitvoering van het bij de Financieringsovereenkomst behorende Projectplan, voordat definitieve
          beslissingen genomen worden, schriftelijk voorleggen aan de Fondsbeheerder.
     3.   De Doelonderneming zal een onvoorziene omstandigheid die kan leiden tot een wezenlijke
          wijziging van de bij de Financieringsovereenkomst behorende voorwaarden direct schriftelijk
          melden aan de Fondsbeheerder.
     4.   De Fondsbeheerder vergewist zich ervan dat een situatie bedoeld in tweede en derde lid geen
          wezenlijke negatieve gevolgen met zich meebrengen voor de voorwaarden in de




                                                                                                        8 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 8 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 9 ======================================================================

<pre>             Financieringsovereenkomst dan wel (bij een noodzakelijke herijking van de voorwaarden in de
             Financieringsovereenkomst) dat aanpassingen in de voorwaarden in de
             Financieringsovereenkomst worden doorgevoerd in het belang van Het Fonds.
        5.   De Doelonderneming kan worden gehouden mee te werken aan eventuele wijziging of
             beëindiging van de Financieringsovereenkomst indien onduidelijk is of de Doelonderneming
             onder de nieuwe omstandigheden kan blijven voldoen aan de oorspronkelijke voorwaarden uit
             de Financieringsovereenkomst.


   Artikel 9. Exits en herfinanciering
        1.   De Fondsbeheerder rapporteert schriftelijk over de mogelijkheden voor Exits en/of
             Herfinanciering aan de IC. Ter zake van een individuele Financiering wordt een voorstel
             opgesteld.
        2.   De reguliere procedure voor het aangaan van Financiering wordt doorlopen, tenzij het IC op
             basis van een voorstel van de Fondsbeheerder vooraf schriftelijk instemt met een afwijkende
             procedure.
        3.   In bijlage 1 zijn nadere kaders opgenomen over Exits en Herfinanciering.


   Artikel 10. Bijzondere omstandigheden
        1.   Een Financiering kan met onmiddellijke ingang worden beëindigd door de Fondsbeheerder
             indien de Doelonderneming betrokken is bij een strafrechtelijk onderzoek, dan wel een
             onderzoek door de Autoriteit Consument & Markt naar overtredingen van de Mededingingswet.
        2.   Een Financiering kan met onmiddellijke ingang worden beëindigd door de Fondsbeheerder,
             indien de Propositie aantoonbaar strijdig is met het statutaire doel van de ROM of de belangen
             van de Aandeelhouders van de ROM.
        3.   Een Financiering kan worden beëindigd indien niet meer wordt voldaan aan de voorwaarden
             zoals deze werden vastgelegd bij het aangaan van de Financieringsovereenkomst.

4. Overig


   Artikel 11. Communicatie
        1.   Bij externe communicatie door de Doelonderneming over Proposities waaraan Het Fonds
             Financiering verstrekt, maakt de Doelonderneming dit op vooraf overeengekomen wijze
             kenbaar.
        2.   De Doelonderneming stelt een communicatieplan op. Onderdeel van dit communicatieplan
             vormt in ieder geval afstemming met de Fondsmanager inzake externe communicatie rondom
             mijlpalen van de Propositie en investeringsbesluiten.
        3.   De Doelonderneming werkt mee aan informatiebijeenkomsten van en communicatie door Het
             Fonds.


   Artikel 12. Wijziging van dit Reglement
        1.   De Algemene Vergadering is bij uitsluiting bevoegd dit Reglement, inclusief bijlage 1, te wijzigen
             of in te trekken. Dit gebeurt niet eerder dan nadat de Fondsbeheerder, het IC en de RvC zijn
             gehoord.
        2.   De Fondsbeheerder is zelfstandig bevoegd bijlage 2 van dit Reglement te wijzigen na advies van
             het IC. De Algemene Vergadering wordt hier, via de Directeur, over geïnformeerd.




                                                                                                            9 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 9 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 10 ======================================================================

<pre>     3.   Wijzigingen in het Reglement inclusief bijlagen hebben geen gevolgen voor reeds afgesloten
          Financieringsovereenkomsten.


Artikel 13. Toepasselijk recht
          Dit Reglement wordt beheerst door het Nederlands recht.




                                                                                                  10 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 10 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 11 ======================================================================

<pre>Bijlage 1: Richtlijnen die gelden voor de ontwikkeling van Het Fonds op portefeuilleniveau


Algemeen
    ▪   De Aandeelhoudersinstructie vormt het kader waarbinnen Het Fonds opereert
    ▪   Het Fonds voorziet in spreiding tussen start ups, scale ups, MKB en consortia, zoals omschreven in
        artikel 1 lid a van de Aandeelhoudersinstructie.
    ▪   Het Fonds streeft naar geografische spreiding binnen het Werkgebied.
    ▪   Het Fonds stemt financieringen af met andere publieke fondsen en een regulier afstemmingsoverleg
        wordt geïnitieerd met andere financiers binnen het Werkgebied.
    ▪   Het Fonds streeft geen activiteiten te ontplooien die haaks staan op de doelstellingen van het
        Transitiefonds.
    ▪   Het Fonds is politiek-bestuurlijk sensitief: dat wil zeggen dat afwegingen bij gevoelige dossiers
        helder worden gemaakt en rekening wordt gehouden met bij dergelijke dossiers gehanteerde
        specifieke beleidslijnen van de Aandeelhouders.


Financieel
    ▪   Het Fonds is revolverend over een looptijd vanaf aanvang inclusief inflatiecorrectie;
    ▪   De Fondsbeheerder kan rendementen continue herinvesteren in nieuwe proposities.
    ▪   Het Fonds stuurt op voldoende Financieel rendement om kosten en default terug te verdienen en
        borgt dit onder meer door analyse van businesscases en gerelateerde kasstromen, het verwerven van
        zekerheden, het borgen van Exit-mogelijkheden en het vaststellen van reële rente- en
        kapitaalvergoedingen.
    ▪   Het Fonds streeft naar een multiplier van 4: iedere euro investering door Het Fonds leidt tot drie euro
        aan verdere investeringen.


Maatschappelijk bijdrage
    ▪   Het Fonds laat jaarlijks Maatschappelijk rendement zien op portefeuilleniveau, waar mogelijk
        gekwantificeerd. Hiervoor worden in ieder geval de volgende indicatoren gebruikt:
              o   Aantal gerealiseerde arbeidsplaatsen, R&D uitgaven, omzetgroei;
              o   Duurzame economische groei, innovatieve netwerkomgevingen en vestigingsklimaat.
    ▪   Het Fonds toont indicatief eventueel effect, waar mogelijk kwantitatief, op CO2 uitstoot (toename,
        neutraal, reductie) en/of bijdrage aan duurzame opwek in relatie tot de omvang van de te
        verstrekken financiering.


Technologie
    ▪   Het Fonds is terughoudend met sectoren die in de regel privaat financierbaar zijn. Waar Het Fonds
        deelneemt zou hier additionele maatschappelijke waarde mee bewerkstelligd moeten worden.
    ▪   Het Fonds is terughoudend waar het gaat om instappen in vroegtijdige innovaties met een TRL lager
        dan 6. Onderzoek elementen kunnen wel onderdeel uitmaken van de Propositie maar Het Fonds
        richt zich op technieken waarvan de werking in een relevante omgeving gedemonstreerd is.


    Exits en Herfinanciering
    ▪   Het Fonds legt met de co-investeerders, reeds bij het aangaan van de Financiering de beoogde
        Exitstrategie vast.
    ▪   Het Fonds stuurt waar mogelijk actief op vroegtijdige Exits bij participaties in de portfoliobedrijven
        dan wel herfinanciering in het geval van leningen.




                                                                                                            11 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 11 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 12 ======================================================================

<pre>▪   Van alle investeringen brengt Het Fonds de risico’s in kaart en (indien van toepassing) monitort zij of
    aan de (betalings)verplichtingen wordt voldaan om de Exitstrategie te realiseren. Ook verricht Het
    Fonds zo nodig bijzonder beheer (bijvoorbeeld omdat een ondernemer niet aan zijn
    betalingsverplichtingen voldoet).




                                                                                                     12 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 12 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 13 ======================================================================

<pre>Bijlage II: Eisen aan Projectplan


Het Projectplan dient in ieder geval de gegevens te bevatten zoals beschreven in deze bijlage. Nadere
informatie kan worden verzocht in relatie tot het specifieke karakter van het project.


Algemeen
    ▪   De doelstelling en achtergrond van de Doelonderneming; de rechtspersoon/rechtspersonen die de
        Propositie uitvoeren;
    ▪   Specificatie ‘Ultimate Beneficiary Owner’ en verificatie herkomst Financiering;
    ▪   De grootte van de Doelonderneming;
    ▪   De doelstelling van de Propositie, de wijze waarop deze doelstellingen worden bereikt en binnen
        welke termijn;
    ▪   Een korte introductie van het Projectplan en waar de Propositie plaatsvindt;
    ▪   Verbondenheid met en baten in het Werkgebied bij uitvoering van de werkzaamheden;
    ▪   Beleid MVO/ Social Return.


Organisatie
    ▪   Beschrijving van de organisatie en wie verantwoording draagt voor de management/bestuur
        financiën, realisatie, onderhoud en beheer, veiligheid en juridische aansprakelijkheid van de
        Propositie met inbegrip van relevante ervaring in relatie tot de uitvoer van de Propositie (onder
        meer: werkervaring, opleiding, leeftijd, expertise en vaardigheden);
    ▪   Afhankelijkheden van personen en ‘back up’ mechanismen;
    ▪   Organisatie van de Doelonderneming: vestigingsplaats, personeel, organogram etc.;
    ▪   De rechtsvorm van de Doelonderneming inclusief een overzicht van aandeelhouders en de
        zeggenschap- en aandelenverhoudingen;
    ▪   Het belang van de Propositie binnen de totale bedrijfsvoering, commitment van de directie.
    ▪   Integriteit van eindverantwoordelijken in overeenstemming met bij de Aandeelhouders geldende
        beleidsregels.


Projectplan
    ▪   Planning van Propositie inclusief cruciale mijlpalen;
    ▪   (On)zekerheden omtrent organisatorische haalbaarheid (vergunningstrajecten, licenties
        verzekeringen, patenten, structuur samenwerking);
    ▪   De rol en vaardigheden van eventuele samenwerkingspartners;
    ▪   De mate van afhankelijkheid van leveranciers of afnemers voor inkoop en verkoopprocessen;
    ▪   Een duidelijke omschrijving van de gecontracteerde toevoer- en afzetmarkt (indien relevant);
    ▪   De aanpak met betrekking tot de marketing en promotie van het product/de dienst.
    ▪   Inrichting risicomanagement.


Maatschappelijk bijdrage
    ▪   Beschrijving, waar mogelijk kwantitatief, van effect op werkgelegenheid en vestigingsklimaat als
        direct gevolg van het project;
    ▪   Indien van toepassing, beschrijving van maatschappelijk relevante kennisontwikkeling en innovatie;
    ▪   Doorontwikkeling en opschaalmogelijkheden;
    ▪   Sprake van marktfalen; de Propositie zou niet of niet met dezelfde snelheid of intensiteit kunnen
        worden uitgevoerd zonder de financiële betrokkenheid van Het Fonds;




                                                                                                            13 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 13 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 14 ======================================================================

<pre>    ▪   In hoeverre de Propositie kostenneutraal is voor de eindgebruiker;
    ▪   Beschrijving van de stakeholders en draagvlak van het project; en is er sprake van burgerparticipatie.
    ▪   Eventueel effect, waar mogelijk kwantitatief, op CO2 uitstoot (toename, neutraal, reductie) en/of
        bijdrage aan duurzame opwek in relatie tot de omvang van de te verstrekken financiering.



Technologie
    ▪   Een beschrijving van de ingezette processen en/of technologieën van het project;
    ▪   De TRL bij aanvang van de Propositie en voorziene ontwikkeling;
    ▪   (On)zekerheden omtrent technische haalbaarheid (de mate waarin de technologie zich heeft
        bewezen in soortgelijke contexten).


Financieel
    ▪   De volgende (geverifieerde) financiële documenten:
              a.    Jaarcijfers van de afgelopen drie jaar indien beschikbaar;
              b.    Meerjarige (door Fondsbeheerder te bepalen) prognose van de omzet, kostenontwikkeling
                    en nettowinst na aftrek van de investeringen en overige lasten;
              c.    Meerjarige prognose van de balans;
              d.    Meerjarige liquiditeitsbegroting;
              e.    Investeringsbegroting;
              f.    Internal Rate of Return (IRR).
    ▪   Soort Financiering (senior debt, junior debt of equity) en aanwending(en) van de financiering;
    ▪   De financieringsbehoefte van de Propositie en welk aandeel hiervan vanuit Het Fonds wordt
        gevraagd en de overige financiers die betrokken zijn bij de Propositie en hun rol;
    ▪   Beschrijving van eventuele private of overige publieke inleg; indirect (tijd inzet) en/of direct
        (investeringen, bankleningen etc.) inclusief percentuele verhoudingen inleg t.o.v. totale financiering;
    ▪   Scenariobeschrijving met en zonder financiering vanuit Het Fonds;
    ▪   Acties die de Doelonderneming heeft ondernomen om andere financieringsbronnen of
        bekostingsmiddelen – publiek en privaat – aan te trekken;
    ▪   Of er subsidies zijn aangevraagd/toegekend;
    ▪   Steunelementen van de aanvraag en conformiteit met de Europese regels rondom staatssteun;
    ▪   Onderbouwing van de financiële haalbaarheid van het project;
    ▪   Mate waarin leningen vanuit Het Fonds inclusief rentelasten binnen 8 jaar kunnen worden
        terugbetaald;
    ▪   Mate waarin risico van Aandelenkapitaal uitzicht biedt op waardeontwikkeling en positief resultaat
        bij exit;
    ▪   Of ze in de toekomst verwachten meer financiering voor verdere ontwikkeling van de Propositie
        verwachten nodig te hebben.


Aflossing en /of Exitstrategie
    ▪   Gevraagde looptijden van Leningen;
    ▪   Bij Participatie de gewenste termijn voor betrokkenheid vanuit Het Fonds (financieel en strategisch);
    ▪   Visie op rente/aflossingen, uitkering van dividend;
    ▪   Exitstrategie voor Het Fonds bij Aandelenkapitaal.


Verantwoording en communicatie




                                                                                                           14 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 14 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 15 ======================================================================

<pre>    ▪   De wijze waarop handelen conform financieringsvoorwaarden wordt geborgd;
    ▪   Informatievoorziening bij bijzondere omstandigheden zoals betalingsproblemen;
    ▪   Communicatie rondom mijlpalen van de Propositie en Projectplanning;
    ▪   Conformering aan rapportageverplichtingen richting de Fondsbeheerder.

Bijlage 3: De Aandeelhoudersinstructie




                                                                                        15 / 15
</pre>

====================================================================== Einde pagina 15 =================================================================

<br><br>