<b>Bijsluiter</b>. De hyperlink naar het originele document werkt niet meer. Daarom laat Woogle de tekst zien die in dat document stond. Deze tekst kan vreemde foutieve woorden of zinnen bevatten en de opmaak kan verdwenen of veranderd zijn. Dit komt door het zwartlakken van vertrouwelijke informatie of doordat de tekst niet digitaal beschikbaar was en dus ingescand en vervolgens via OCR weer ingelezen is. Voor het originele document, neem contact op met de Woo-contactpersoon van het bestuursorgaan.<br><br>====================================================================== Pagina 1 ======================================================================

<pre>Vergadering: Commissievergadering 15-10-2020

Verstrekken van een lening aan Enexis Holding NV voor de financiering van de
energietransitie ( 2020-061)

Nr.   Vraag                                        Antwoord
1.    Mevrouw A. van Roij, fractie CDA:

      Peel en Maas krijgt een lening voor 10
      jaar tegen 0% rente voor weer door te
      zetten naar Enexis tegen 2,1% rente.
      Structureel levert dit een voordeel op van
      € 40.000,- per jaar.
1.1   Hoe zit dit na 10 jaar? Levert dit dan ook   De verwachting is nu dat de lening na 10 jaar zal
      nog een positief resultaat op?               worden afgelost omdat de lening volgens de
                                                   richtlijnen dan niet meer gedeeltelijk als eigen
                                                   vermogen wordt aangemerkt.
                                                   Wordt de lening toch voortgezet dan zal er naar
                                                   verwachting toch een verschil zijn tussen de
                                                   marktrente en een goedkopere rente waarvoor de
                                                   gemeente zelf kan lenen omdat lenen aan de
                                                   overheid minder risicovol is. De gemeente betaalt
                                                   ook een lagere opslagpremie voor risico’s dan
                                                   Enexis.
                                                   Of het verschil dan hoger of lager is dan 2% is nu
                                                   niet met zekerheid te zeggen. Maar de
                                                   verwachting is wel dat het verschil wel
                                                   substantieel zal zijn.

1.2   Wordt de lening aan Enexis altijd            Nee, het is niet de verwachting dat de
      omgezet in aandelen? En is zo het            converteerbare lening omgezet zal worden in
      aandelenbezit van Peel en Maas in het        aandelen. Als Enexis het geld niet meer nodig
      verleden ook verworven?                      heeft, dan wil zij graag aflossen (na 10 jaar). Het
                                                   terugbetalen van eigen vermogen (na het
                                                   omzetten naar aandelen) is juridisch veel
                                                   omslachtiger.

                                                   Deze lening wordt na 10 jaar niet meer
                                                   gedeeltelijk aangemerkt als eigen vermogen. Het
                                                   aanhouden van deze lening heeft dan dus ook
                                                   niet meer het gewenste effect (het versterken van
                                                   het eigen vermogen).
                                                   Het ligt meer in de verwachting dat Enexis te
                                                   zijner tijd een nieuwe soortgelijke lening zal
                                                   aanvragen, als er geld nodig is, en de verhouding
                                                   eigen vermogen en vreemd vermogen tegen die
                                                   tijd nog niet dusdanig gunstig is dat Enexis zelf op
                                                   de kapitaalmarkt alles kan lenen.

                                                   Enexis is ontstaan uit De PLEM (1909) en de
                                                   fusies tot achtereenvolgens MEGA Limburg en
                                                   Essent. Na de verplicht afsplitsing van het
                                                   netwerk is voor dit deel Enexis ontstaan als
                                                   netwerkbedrijf.
                                                   Het energieleverantiedeel van Essent is in 2009
                                                   verkocht aan RWE. Waarschijnlijk is bij het
                                                   ontstaan een inbreng gevraagd en zijn
                                                   waarschijnlijk bij de fusies waarden bepaald voor
                                                   de aandelen. Zover nu nagegaan kan worden is
                                                   er in het verleden geen lening omgezet naar
</pre>

====================================================================== Einde pagina 1 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 2 ======================================================================

<pre>                                                  aandelen.

1.3   Na hoeveel jaar vindt er een aflossing      De looptijd van de lening is 60 jaar. Na 10 jaar is
      plaats? Dit wordt door een onafhankelijke   sprake van een renteherziening met de
      deskundige derde vastgesteld, zijn hier     mogelijkheid om af te lossen.
      bepalingen over en vindt de aflossing       Aflossing zal alleen in euro’s plaatsvinden.
      altijd plaats in aandelen of eventueel in
      euro’s?                                     Als de lening wordt omgezet naar aandelen wordt
                                                  de waarde van een aandeel door een
                                                  onafhankelijke deskundige derde vastgesteld. De
                                                  lening van Peel en Maas wordt gedeeld door de
                                                  waarde per aandeel om het aantal aandelen te
                                                  bepalen die Peel en Maas in dat geval zal
                                                  ontvangen.

1.4   Gebeurt dit niet dan neem ik aan dat de     De converteerbare lening zal na 10 jaar niet meer
      liquiditeit/rating van Enexis onvoldoende   gedeeltelijk als eigen vermogen worden
      is. Wat is dan het gevolg? Verminderd       aangemerkt maar als een gewone schuld.
      dan de dividend uitkering per aandeel?
      Verliezen de aandelen dan hun waarde?       1e optie zal zijn aflossen van de lening en
                                                  eventueel een nieuwe lening vragen;
                                                  2e optie kan zijn dat de lening niet wordt afgelost
                                                  en doorloopt en dan zal er een nieuwe
                                                  marktconforme renteafspraak worden gemaakt;
                                                  3e optie is dat de lening wordt omgezet naar
                                                  aandelen.

                                                  Bij optie 1 en 2 zal het geen noemenswaardige
                                                  gevolgen hebben voor de dividenduitkering.
                                                  Het dividendbeleid is dat 50% van de winst wordt
                                                  uitgekeerd. Als bij optie 3 door het omzetten van
                                                  de lening naar aandelen er meer aandelen zijn zal
                                                  de winst per aandeel afnemen.

                                                  Bij de bepaling van de waarde van de aandelen
                                                  worden meerdere factoren betrokken. De waarde
                                                  van het netwerk en de markt, goodwill etc.
                                                  De waarde van de totale onderneming gedeeld
                                                  door een groter aantal aandelen bepaalt de
                                                  waarde per aandeel.
                                                  Er zal zeker geen sprake zijn van het verliezen
                                                  van de totale waarde van de aandelen omdat het
                                                  netwerk van Enexis altijd een waarde zal blijven
                                                  vertegenwoordigen.
                                                  Nogmaals Enexis zal niet snel overgaan tot het
                                                  omzetten van een lening naar aandelen omdat ze
                                                  wil aflossen als de investeringen worden
                                                  terugverdiend.

1.5   Wat wordt er sowieso verwacht jaarlijks     Het beleid van Enexis is een dividenduitkering
      aan dividend uitkering?                     van 50% van de winst. In 2020 hebben wij aan
                                                  dividend een bedrag ontvangen van € 398.353 (€
                                                  0,70 per aandeel). Wij verwachten jaarlijks een
                                                  gelijkblijvend bedrag te ontvangen.

1.6   Is het ook een optie om een gedeelte van    Het verzoek is om in verhouding van het
      het aandelenbezit (en niet 100%) Van de     aandelenvermogen een lening te verstrekken.
      gemeente liquide te maken naar Enexis       Uiteraard kan er voor gekozen worden om minder
      toe of is dat gemeentelijk een verzaking    (of ook meer) te lenen of geheel niets te lenen. Er
      van de publieke taak?                       wordt gevraagd deel te nemen naar het huidig
</pre>

====================================================================== Einde pagina 2 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 3 ======================================================================

<pre>                                                   aandeel in het aandelenvermogen (0,3797%) om
                                                   ook juist een goede onderlinge aanvaardbare
                                                   verdeling in het ‘publiek belang’ te behouden als
                                                   een gezamenlijke verantwoordelijkheid.


2     De heer R. Janssen, fractie
      PvdA/GroenLinks:

      Het voorstel is om een
      aandeelhouderslening te verstrekken van
      € 1.898.522,= De gemeente trekt hiertoe
      zelf een tienjarige lening aan en betaalt
      daar volgens de huidige stand van zaken
      ca. 0,0 % rente over. De lening aan
      Enexis levert de gemeente jaarlijks een
      rente op van naar schatting
      € 40.000,=.

2.1   De vraag die we in dit verband stellen       Enexis investeert nu jaarlijks € 750-800 miljoen
      luidt: is het moreel te verantwoorden dat    per jaar. Zij verwachten de komende 10 jaar
      de gemeente op deze wijze geld               jaarlijks € 170 mln. extra te moeten investeren in
      verdient, aangezien die                      het kader van de ontwikkelingen omtrent
      € 40.000,= betaald moet worden door          duurzaamheid. Het investeren in en het in stand
      àlle gebruikers van het elektriciteitsnet,   houden van een stabiel netwerk kan aangemerkt
      terwijl de voorzieningen die gerealiseerd    worden als een publieke taak.
      worden met behulp van de
      aandeelhouderslening voor een                De energietransitie en het nadenken over hoe
      aanzienlijk deel vooral ten goede komen      energie opgewekt kan worden zal samen met de
      van gebruikers die kapitaalkracht genoeg     raad d.m.v. de verdere uitwerking van RES
      zijn om voor zichzelf zonnepanelen,          plaatsvinden.
      warmtepompen en/of elektrische auto’s
      aan te schaffen? De investeringen die
      Enexis mede met behulp van de
      aandeelhoudersleningen gaat doen,
      worden niet alleen gedaan in verband
      met de aanleg van wind- en
      zonneparken, maar ook vanwege klanten
      die zelf energie opwekken of vanwege de
      toename van warmtepompen en
      laadpalen voor elektrische auto’s.
      Hierdoor is meer geld nodig om te
      investeren in voorzieningen die het net
      geschikt maken voor deze veranderende
      energiestromen. Heel veel mensen, met
      name mensen met een kleine
      portemonnee, kunnen geen gebruik
      maken van deze voorzieningen, maar ze
      betalen er wel voor. Is het college het
      eens met de opvatting van de fractie
      PvdA/GroenLinks dat de renteopbrengst        De renteopbrengst is in de begroting 2021
      van de aandeelhouderslening aan Enexis       meerjarig als opbrengst meegenomen. De
      gereserveerd moet worden in een fonds        begroting laat op dit moment in
      dat extra steun beschikbaar kan stellen      meerjarenperspectief beperkte positieve saldi
      aan huishoudens met een kleine               zien.
      portemonnee, om de reeds aanwezige
      energiearmoede te verlichten of weg te
      nemen en in ieder geval naar de
      toekomst toe niet te laten toenemen?
</pre>

====================================================================== Einde pagina 3 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 4 ======================================================================

<pre>2.2   In het voorstel wordt de raad gevraagd        Aan het benoemen van de door Enexis met
      de te verstrekken aandeelhouderslening        bedoelde lening te realiseren voorzieningen als
      aan Enexis aan te merken als een              een publieke taak worden geen voorwaarden
      instrument dat wordt ingezet ter              gekoppeld met betrekking tot de wijze waarop de
      uitoefening van een publieke taak. In dit     energietransitie gerealiseerd wordt. De
      verband wil de fractie PvdA/GroenLinks        energietransitie zal samen met de raad verder
      aan het college de volgende twee vragen       vorm gegeven worden.
      voorleggen:
           a. Wordt aan het naar ons oordeel
               terecht benoemen van de door
               Enexis met bedoeld lening te
               realiseren voorzieningen als een
               publieke taak, als consequentie
               verbonden dat de
               energietransitie waarvoor deze
               voorzieningen nodig zijn, primair
               via collectieve voorzieningen
               gerealiseerd moet worden en
               niet primair via door individuele
               personen te realiseren
               voorzieningen als zonnepanelen
               en warmtepompen, zoals nu als
               regionaal beleid omschreven
               staat in de concept RES?
           b. Is het college bereid in komende
               overleggen over de formulering
               van het regionale
               energietransitiebeleid in RES 1.0
               en in de op te stellen
               Warmteplannen meer aandacht
               te vragen voor het realiseren van
               bedoelde transitie via collectieve
               voorzieningen, waarvan àlle
               huishoudens gebruik kunnen
               maken, ook de huishoudens met
               een kleine portemonnee?


3.1   Mevrouw M. Kleinen-Heines, fractie
      PvdA/GroenLinks:

      De lening aan Enexis is nu voor tien jaar.    De lening zal waarschijnlijk na 10 jaar worden
      Als na tien jaar de lening niet               afgelost omdat het effect wat beoogd wordt (het
      geconverteerd is vervalt de lening dan?       eigen vermogen versterken) volgens richtlijnen
      Mocht Enexis de lening toch nog nodig         komt te vervallen na 10 jaar.
      hebben, wordt deze aanvraag dan               Als Enexis een nieuwe soortgelijke lening wil
      opnieuw aan de raad voorgelegd?               aanvragen zal deze opnieuw aan de raad moeten
                                                    worden voorgelegd ter besluitvorming.

3.2   Enexis betaalt voor de lening 2.1% en de
      gemeente 0,0%. Er wordt gerekend op           Ja, de rente zal minimaal voor 10 jaar worden
      een structureel voordeel van 40.000 euro      vastgelegd waardoor er geen renterisico wordt
      per jaar. Worden beide leningen               gelopen.
      afgesloten met een vast rentepercentage
      gedurende die 10 jaar?
      Zo niet dan kunnen we wel eens voor
      verrassingen komen te staan.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 4 =================================================================

<br><br>====================================================================== Pagina 5 ======================================================================

<pre>4.1   De heer M. van Lieshout, fractie CDA:

      Is de omvang van de hybride                  Het verzoek is gebaseerd op reële inschattingen
      converteerbare lening definitief             van het Planbureau voor de leefomgeving (PBL).
      vastgesteld op € 1.898.522,- of is er kans   Er is geen reden om aan te nemen dat er in de
      dat dit in de komende jaren verhoogd         toekomst extra financieringsmiddelen worden
      moet worden als later blijkt dat de          gevraagd.
      voorziene investeringsomvang groter
      uitvalt?

4.2   Na tien jaar dient de lening door de         Als de gemeente het geld leent is dit een
      gemeente afgelost te worden, terwijl in      vordering van de gemeente op Enexis. Als de
      het stuk aangegeven staat dat de lening      lening wordt omgezet in aandelen vervalt de
      dan mogelijk omgezet wordt in extra          vordering, maar komt er waarde in aandelen
      aandelen. Waar denkt de gemeente na          tegenover te staan die als bezit op de balans van
      tien jaar dat bedrag vandaan te halen?       de gemeente komen te staan. Er is geen extra
                                                   geld nodig voor de verwerving van de aandelen.
                                                   Wel zal bij aflossing van onze eigen lening dit
                                                   mee genomen moeten worden in de integrale
                                                   herfinanciering.
                                                   Jaarlijks lossen wij nu ook al ca. € 8 mln. af op
                                                   bestaande leningen wat wij gelet op ons
                                                   investeringsvolume kunnen herfinancieren.

4.3   Het aantrekken van vreemd vermogen           Deze optie is ook onderzocht, maar de
      op de kapitaalmarkt is anno 2020 vrij        verhouding eigen vermogen en vreemd
      makkelijk en goedkoop. Waarom is door        vermogen wordt door extra leningen op de
      Enexis niet voor deze oplossing              kapitaalmarkt voor de voorfinanciering van de
      gekozen?                                     extra investeringen dan niet gunstiger. Met tot
                                                   gevolg een hogere risico opslag voor Enexis en
                                                   hogere kosten voor de overige leningen.
                                                   Door de voorgestelde constructie (lenen van
                                                   aandeelhouders) wordt een deel aangemerkt als
                                                   eigen vermogen wat gunstiger is voor de
                                                   verhouding eigen vermogen/vreemd vermogen.
                                                   Enexis kan dan wel tegen gunstigere
                                                   voorwaarden geld lenen op de kapitaalmarkt voor
                                                   de rest van de financieringsbehoefte.

4.4   Hoeveel dividend krijgt Peel en Maas nu      In 2020 hebben wij aan dividend een bedrag
      voor haar aandelen?                          ontvangen van € 398.353 (€ 0,70 per aandeel)

4.5   De verhouding vreemd vermogen: eigen         Uitgaande van het gelijk blijven van de overige
      vermogen wordt slechter bij een lening       balansposities zal de solvabiliteit niet
      door de gemeente. Wat zijn de financiële     noemenswaardig afnemen (een daling van
      gevolgen, o.a. inzake de solvabiliteit van   0,34%). Dit is geen noemenswaardiger afwijking
      de gemeente Peel en Maas?                    van de huidige norm.
</pre>

====================================================================== Einde pagina 5 =================================================================

<br><br>